所属专题

SMM钢铁螺纹钢专题

每周建材观点梳理、每日晨会纪要(国际市场,宏观政策)、大户报价、宏观新闻汇总、调价汇总、每日市场总结、资源报价、市场库存、钢厂生产成本分析、钢厂动态、下游需求PMI结论

SMM钢铁螺纹钢专题

【SMM螺纹分析】2013年至今螺纹价格趋势分析

来源:SMM

【大事件梳理】

2013年至2015年期间中国钢铁行业由于产能过剩经历了近2年的低迷期,据SMM钢铁数据显示,全国螺纹均价累计跌幅达2154。2015年底国家发布“十三五规划”, 将供给侧改革列为重点任务之一, 并提出2016-2020年间,粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨。进入2016年,受国家“十三五规划”惠利,产能过剩得到一定改善,市场价格逐步修复。详情如下:

 螺纹价格从3927跌至3302,累跌625(2013/2/20-2013/6/28)

原因:

2013年2月政府发布“国五条”对房地产进行调控,受此影响房地产行业开始逐步走弱,需求受到抑制,市场价格下行。

② 螺纹价格从3302涨至3618,累涨316, (2013/6/28-2013/8/13);

螺纹价格从3618跌至3414,累跌204, (2013/8-2013/9);

螺纹价格从3414涨至3659,累涨245(2013/9-2013/12)

原因:

7、8月供应受政府查环保及夏季对钢厂实施“限电”政策影响减量,加之需求淡季不淡,价格小幅上行。然9月需求释放不佳,导致价格小幅下行。进入10月后,政策面“托底”的思路逐步显现,使得一些原本暂停或延期的重点工程优先启动,前期积压项目也于10月集中开工或复工。

③ 螺纹价格从3659跌至3199,累跌460,(2013/12/9-2014/3/14)

原因:

年后需求延迟释放叠加南方梅雨季、北方气候寒冷,致使需求表现不佳。

④螺纹价格从3199涨至3377,累涨178,(2014/3/14-2014/4/15)

原因:

国务院推出小规模利好刺激政策,棚改、铁路、小微企业等均有涉及。

⑤ 螺纹价格从3377跌至1773,累跌1247,(2014/4/15-2015/12/14)

原因:

供应方面,由于全球钢铁产能过剩,中国钢材屡遭反倾销,国内供应压力较大,由于长期处于亏损部分钢厂开始逐步减产;需求方面,国家不断加强对房地产的调控,需求受到抑制,导致价格持续下行。

 螺纹价格从1773涨至3020,累涨1247,(2015/12/14-2016/4/22)

原因:

供应减量逐步体现,一方面2015年12月商务部发布出口降税政策,2016年1月起中国将实施高纯度生铁的出口税率从20%降至10%等政策,出口增量;另一方面由于钢厂长期处于亏损状态,导致部分钢厂破产,另有部分钢厂主动停炉减产。此期间,安徽马合关停,厦门众达破产清算,昆钢、达钢等纷纷主动停炉减量。

⑦ 螺纹价格从3020跌至2066,累跌954,(2016/4/22-2016/6/2)

原因:

历经前期的非理性上涨之后,在需求不振、产能过剩等大背景下,螺纹钢市场逐渐回归理性。进入2016年以来价格不断上涨,主要是受宏观面利好刺激影响,然同期政策面利空消息频发,政府方面的表态屡屡打击了市场情绪,如人民 日报曾指出在利用货币扩张刺激经济增长边际效应持续递减的情况下,要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长,市场对于货币政策继续宽松的预期降温。同时人民 日报屡屡提及“房地产泡沫”、“过剩产能”、“总需求低迷”等词也是表示螺纹钢前期上涨是非理性上涨。从供应端来看,随着利润的增加,之前停产、减产的钢厂陆续复产。

⑧ 螺纹价格从2066涨至3872,累涨1806,(2016/6/2-2017/3/15)

原因:

1.国务院常务会议支持新能源汽车和小排量汽车发展,自2015年10月1日起至2016年12月31日止,对购置1.6升及以下排量乘用车按5%的税率征收车辆购置税。热卷大幅上涨带动螺纹价格上行。

2.全国席卷“去地条钢”、严查中频炉的风暴,叠加国家严查环保导致供应减量,辅以需求的增量释放,市场价格稳步上行。

⑨ 螺纹价格从3872跌至3319,累跌553,(2017/3/15-2017/4/20)

原因:

同期螺纹、热卷吨钢毛利达1000左右,在高利润驱使下,钢厂复产风暴来袭,导致供应增量。

 螺纹价格从3319涨至4280,累涨961,(2017/4/20-2017/9/5)

原因:

“地条钢”的全面清除叠加全国多地迎来“环保督查”,供应减量。

螺纹价格从3971涨至4960,累涨989,(2017/10/8-2017/12/12)

原因:

供应方面受“采暖季限产”的限制,需求方面由于9月受环保督查影响,多地下游企业停工、停产,需求延后集中释放,共同推动了市场价格的上行。

螺纹价格从4960跌至3581,累跌1379,(2017/12/12-2018/3/26)

原因:

基本面,高利润驱使下,钢厂(高炉、电炉)生产复产积极性进一步增快。供应保持高位,需求方面受“两会”影响释放不及预期,库存处于历史高位。

宏观面:

1.美联储加息,且预计2018年还将加息两次,并在2019-2020年更加陡峭地加息,4月或提高缩表的力度;

2.中美贸易战正式打响。

螺纹价格从3581涨至4732,累涨1151,(2018/3/26-2018/10/30)

期间:2018/3/26-2018/5/3:螺纹价格从3581涨至4123,累涨542,

      2018/5/3-2018/5/28:螺纹价格从3581涨至4123,累跌192。

2018/5/28-2018/10/30:螺纹价格从4123涨至4732,累涨609

原因:一季度需求受两会以及宏观黑天鹅事件双重抑制,需求延后释放,4月集中爆发,同时价格在前期超跌之后具备反弹条件。

期间虽5月受利润上抬,钢厂积极生产,供应增量。(自3月26日-5月上旬,长流程螺纹生产毛利上涨623至1292元/吨,电炉厂利润由当日极值-422上涨709至287元/吨)而需求端则趋于平稳,并无二次爆发,钢价有所回落。但整体

需求表现良好,后期环保限产消息不断释放(唐山有望采暖季限产提前至9月1日 、江苏沙钢限产传言、山西限产强化),钢价一路走高至10月底

螺纹价格从4732跌至3806,累跌926元/吨,(2018/10/30-2019/1/17)

其一、在宏观经济不断下行承压的情况下,国家放松2018年环保限产力度,保障效益优先。采暖季限产力度放松,政策由原先的“一刀切”转至“一城一策””,加之在利润的快速扩张之下(持续维持超1000的高利润,螺纹单吨毛利峰值达到1292,钢厂生产积极性高涨,高炉开工率和产能利用率逐步走向高位,长流程钢厂为给自家“印钞机”提产,升至不断提高废钢比。在此情况下第四季度钢材供应达到高位。

其二、黑色产业利润又分配不均,70%的盈利被上游(钢厂)垄断,下游在经济走弱以及中美贸易关系紧张的情况,

以制造业首的多个产业,生产销售开始走弱,下游采购心态较为消极,采购模式不断改变,按需为主。基建补短板虽再次重提,但短期难以快速落实,带动钢价高位继续拉涨。

螺纹价格从3806涨至4201,累涨395元/吨,(2019/1/17-2019/4/22)

原因:

 

其一、螺纹价格自2018年第四季度11月开始进入暴跌行情(11月螺纹累计下跌809元/吨),在持续亏损下,钢厂主动减产,年前开始供应减量。其中长流程大厂虽仍有薄利且为维持长协客户供应并未减产,但多数电炉钢厂处于亏损状态,加之在长流程的抢夺下废钢资源采购采购成本增加,年前开始电炉厂供应已开始收缩,同时受春节假期影响,年后工人到位较晚,故2019年节后螺纹供应难以放量)。

其二19年初国家为抵御经济“逆周期”,启动一连串政策刺激,提振市场信心,刺激第一季度需求超预期释放。下调制造业等相关行业增值税点(16%下调至13%);提出基建补短板,大力发展基建;中贸易战谈判不断趋向良好方向发展,预计2019年初出口关税增至25%未落实,延续10%出口关税。

 

 

其三、原料端:铁矿石价格自年前开始受钢厂节前补库需求释放以及海外矿难事故酝酿炒作刺激持续强势拉涨(70.35美金涨至94.55美金,累计上涨24.2美金),钢厂生产成本上抬约200元/吨,钢价支撑不断提升。

 

详询顾问陆庆平 021-51595781

 

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部