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SMM钢铁铁矿石专题

每日铁矿石港口现货指数报告(MMi)、市场热点追踪(高低品价差、钢厂配比调整、钢厂库存变化等)、每周港口库存及解析、每周铁矿石到港预期以及澳洲和巴西出港预期、月度报告、月度国内矿山开工、季度矿山产量等

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【SMM分析】5月铁矿承压增加 价格运行区间或将下移

SMM跟踪的35个港口库存截止到4月26日总计12546万吨,环比3月底下降1029万吨;较去年同期14646万吨下降2100万吨。

SMM跟踪的35个港口库存截止到4月26日总计12546万吨,环比3月底下降1029万吨;较去年同期14646万吨下降2100万吨。与此同时,截止到4月26日港口日均疏港264.1万吨,环比三月底日均疏港247.6万吨增加16.5万吨;较去年同期日均疏港水平增加11.8万吨。

根据SMM数据模型测算,以92美金矿计算,当前钢厂螺纹利润840元/吨,热卷635元/吨;去年同期矿价66美金,螺纹钢厂利润1100元/吨,热卷1250万吨。铁矿成本较去年同期增加小200元/吨,对钢厂利润同比下降影响较为突出。

5月份,SMM预计铁矿石价格承压增加,整体价格运行区间环比四月份或小幅下移。

从供应端来看,SMM跟踪的4月中旬澳洲出港预期1676万吨,环比增加110万吨,较去年同期增加190万吨;巴西4月中旬出港预期环比回升至355万吨,但较去年同期正常水平仍下降414万吨。在矿价高企刺激下,5月份澳洲资源到货以及发货将会“加足马 力”,巴西资源低位回升均对供应压力增加。但得益于当前相对低位的港口库存水平,港口现货价格5月份仍存一定支撑。

从需求端来看,SMM跟踪的高炉开工率4月份环比上升1.05%至88.04%;开工率较去年同期87.22增长0.82%。预计5月份高炉开工率或仍有小幅增长空间,但风险点在于5月份非采暖季限产执行情况,唐山地区非采暖季限产根据文件要求,5、6、7月份,区域一钢铁企业烧结机(球团)限产50%;其中绩效评价为A类的钢铁企业烧结机(球团)限产20%。高炉限产比例延续执行秋冬季错峰生产要求;虽限产比例与4、8、9月份要求一致,但唐山地区区域一钢厂产能占比较大,若限产严格执行,实际影响较4月份或环比提升。

此外,SMM跟踪的钢材库存数据显示,截止到4月26日,在钢厂节前补库带动下,螺纹钢总库存继续下降,但降库速度明显收窄(由降幅7.8%收窄至4.4%)。叠加当前钢厂利润增长拉动,螺纹产量不断释放,目前已达到年后高位。各大钢厂检修陆续完成,预计5月份钢材供应走扩已成定局。

SMM跟踪调研的下游PMI结果显示,4月份下游需求稳步释放,PMI综合指数环比提升4.72%。进入5月份,建筑行业需要仍能延续,但需谨慎个别地区雨季对于施工进度影响,进而影响采购节奏。与此同时,SMM调研过程中了解下,部分制造业表示4月中下旬接单开始转淡,对于原料需求预期减弱,5月份钢材下游需求端或呈现前强后弱走势,钢价或逐步承压。因此,对于矿价将形成制约。

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