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2019年第四届镍钴锂锰产业链峰会

众多大咖解读全球经济动向、钴锂镍锰行业现状、供需分析、新能源汽车热点及行业发展前景。

2019年第四届镍钴锂锰产业链峰会

【镍峰会】SMM:预计2019镍市将转为过剩 二季度起镍价临下行压力

来源:SMM

2019年4月28-29日,2019年4月28日至29日,由SMM主办,宜宾锂宝冠名,源禹环保、科达洁能协办,宜宾市工业和军民融合局作为指导单位、江安县人民政府作为支持单位的《2019年第四届镍钴锂锰产业链峰会》于四川宜宾召开。SMM镍行业高级分析师高吟在解读《2019镍市场行情回顾与市场预测》时表示:“据SMM统计,2018年,中国原生镍供应缺口为2.67万金属吨。预计2019年,中国原生镍供应增量大于需求增量,镍市场由短缺转为过剩,过剩量约2.38万金属吨。”

 

 

中国镍供应情况分析

SMM数据显示,目前全球95%以上NPI产能盈利,印尼高炉产能目前全部停产,受制于成本及利润不稳定等因素短期难重启;3月份全球NPI在产产能全部盈利。镍价下跌时,国内EF企业最先面临减停产风险。

印尼镍生铁产能产量维持高速扩张,印尼NPI产能增量主要来自青山、德龙、金川,2019年印尼NPI产能预计将由35万金属吨增至59万金属吨。印尼高炉企业产量下降,但占比小,而RKEF项目快速增产,印尼NPI产量维持高速增长,2019年预计增至35万金属吨,增幅约10.5万金属吨。

中国镍矿供应充足,NPI产量受利润收窄减产。原料端没有限制,印尼镍矿出口配额的增加以及镍矿品位的增加,镍矿供应维持宽松。环保影响几乎消退,暂时不会成为限制镍生铁产量增加的因素。2019年中国镍生铁产量和利润水平趋同,随着新产能的释放,国内NPI市场逐渐转为过剩,低成本的RKEF产能将驱逐高成本的电炉及高炉企业,约10万金属吨的高成本产能面临淘汰,2019年国内镍生铁产量增约8.9万金属吨,产量预计在54-55万金属吨。

 

中国NPI实际供应量继续增加,2018年,印尼青山投产100万吨不锈钢产能,当地NPI耗量增加,流回国内的NPI减少。2019年,印尼NPI产量增加,且增加的量大多直接销售给国内的钢厂,预计流回国内的NPI将增加7.5万金属吨至15万金属吨。中国NPI实际供应增量16万金属吨。2019年,NPI较纯镍重回2013-2014年的深度贴水状态。

 

电解镍供应量稳中微降,当前镍价水平尚不足以刺激硫化矿复产,短期原料难以增加,电解镍产量较为平稳。进口窗口难以长时间打开,电解镍进口量略下降0.9万吨。2019年,中国电解镍供应量环比下降约0.6万吨。

中国镍需求情况分析

2018-2019年中国原生镍消费结构对比——不锈钢消费占比达80% 新能源电池消费占比提升至6%。2019年,此前被取缔的戴南中频炉重启,废不锈钢经济性较2018年下降,不锈钢行业消耗原生镍占比增至80%。新能源汽车保持增速,对原生镍的消费占比提升至6%。

 

不锈钢表观消费量增速下滑至6%

2019年中国GDP增速预期目标6%-6.5%,仍维持在较高水平;“扩内需”的政策进入落实年,后续还会有一些消费、投资和出口方面政策促进国内需求,包括不锈钢消费在内,预计年内不锈钢表观消费量维持增长。通过调研了解,国内主要不锈钢厂对今年整体消费增速持偏谨慎的态度,SMM中性预估2019年不锈钢的表观消费量增速较去年下滑3%至6%。

 

中国3系不锈钢产量增速约3%。2019年一季度3系不锈钢产量处于近年高位,同比增量9%,但总体利润水平低于往年,预计5-6月不锈钢厂会安排减停产,整体产量增速将下降。SMM预计2019年3系不锈钢产量将有3%的增长,近五年处于相对平均的水平。

 

2019年不锈钢镍原料中,NPI占比增至53%,纯镍占比下滑至15%。戴南中频炉取缔导致废不锈钢经济性一度优于原生镍,2019年部分此前停产的产能重启,废料供应再次偏紧,对原生料的挤占情况要好于2018年。使用NPI生产仍是不锈钢厂首选,2019年不锈钢镍原料中,NPI占比增至53%,纯镍占比下滑至15%。预计2019年不锈钢对原生镍的消费将增加7.9金属吨,但是对纯镍的需求减少4.7金属吨。

 

不锈钢各原料经济性比较

增值税下调导致不锈钢厂采购废不锈钢能够赚取2%的增值税收益,因而3月份以来废不锈钢经济性较镍生铁强,但未来镍生铁供应过剩,两者经济性将博弈。自2018年下半年以来,Feni对高镍生铁一直维持较高的经济性,预计未来经济性将下降。

 

新能源对硫酸镍的需求增长较为确定,2019年新能源对硫酸镍的需求增长较为确定,但新能源汽车补贴政策退坡及高镍电池稳定性暂难攻克的限制,新能源行业整体增速放缓,NCM811及NCA前驱体产量占比由2018年的16%小幅增至20%,主流仍以NCM523及NCM622为主,高镍电池“神话”实现尚待时日。SMM预计2019年新能源电池行业消耗硫酸镍量较2018年增加2.7万金属吨。

 

2020年之前新湿法项目没有增量,新能源行业对一级镍(镍豆/镍粉)的需求将继续增加,电池级硫酸镍较一级镍溢价维持在10000元/金属吨之上,将激励前驱体一体化工厂用镍豆、镍粉溶解生产液体硫酸镍(用镍豆、粉溶解生产硫酸镍成本约7000-10000元/金属吨)。在新的湿法项目能够提供原料之前,前驱体一体化工厂仍会增加对一级镍的需求。

 

新湿法项目主要集中在印尼包括:1. 青山和华友6万吨镍, 2020-2021年投产,分一期、二期;2. 青山和格林美项目5万吨镍, 2020-2021年投产;3. 哈利达和力勤项目 3.7万吨镍, 2020投产。

 

新能源行业基数小,助力一级镍(镍豆/镍粉)的需求增量有限。2019年硫酸镍的镍原料中,原生物料的占比下降至42%,一级镍的占比增至36%。SMM预计2019年硫酸镍消耗一级镍约4.0万金属吨,较2018年增加0.7万金属吨。

 

一级镍需求

新能源电池行业对一级镍的消费占比增至10%,而不锈钢行业对一级镍的消费下降至47%。不锈钢行业对一级镍消费的减量大于其余行业的增量,一级镍总需求同比下降1.1万金属吨。

 

电解镍供需平衡、库存走势及价格预测

综上,SMM预计2019年电解镍市场将由短缺转为过剩,库存低位反弹。预计二季度起镍价面临下行压力,预计全年均价为12000美元/吨。

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