华尔街“吐槽”:美联储的“难兄难弟” 本周又要“潜水”了

4月24日,加拿大央行将会公布4月利率会议决议,比起“众所周知”的结果,市场对于加央行有关经济前景和油价波动的措辞还“有那么一点小期待”。

SMM网讯:4月24日,加拿大央行将会公布4月利率会议决议,比起“众所周知”的结果,市场对于加央行有关经济前景和油价波动的措辞还“有那么一点小期待”。

然而,就算是这么一点“小期待”也很有可能落空。包括加拿大国民银行、加拿大皇家银行在内的多家投行都发布报告或研究称,至少在2019年别指望加央行“搞事情”了。

从利率路径的角度来说,紧紧跟随美联储加息步伐的加央行政策利率在欧美央行中也处于相对较高的位置,更大的调整空间也给了加央行继续“潜水”的底气。

 

(美、欧、加、英、澳央行政策利率走向,来源:各国央行、加拿大皇家银行)

众投行:加央行已经进入“潜水”模式

加拿大皇家银行高级分析师Josh Nye近期发布报告称,受到非能源经济增长带动,今年一月加拿大GDP出现超预期增长,间接为加拿大央行“近期经济波动只是短暂现象”提供了支撑。但即使今年余下时间加拿大经济维持增长,大概率也不会强势到推动加拿大央行进行加息的地步。

加拿大国民银行分析师Paul-André Pinsonnault指出,在今年一季度加拿大GDP随着油价反弹带动投资增长、就业数据和居民消费强势回暖带动创下了近13个月以来最大涨幅。受到数据鼓舞的加央行行长Stephen Poloz在今年4月1日公开讲话自夸“近期经济数据与加央行之前的预判基本一致”。

不过Poloz行长在讲话中也承认,在外部经济存在不确定性的情况下,出口和商业投资仍将会拉动加拿大经济增长,同时楼市仍将成为拖累因素。Pinsonnault分析称,加拿大央行“潜水”多久很大程度上要看美联储的“脸色”,同时也要等年初跳水的加拿大楼市销售数据回暖。

 

(加拿大房屋销售数据,来源:加拿大国民银行)

Pinsonnault总结道,从通胀风险到经济数据预期来看,加央行都属于“等得起”的那种类型,有充分的余裕和美联储一起“潜水”,2019年加央行调整政策利率的可能性不大。这一观点也具有相当普遍的代表性。

4月中旬发布的对于40余名经济学家的调查显示,所有人都认为加央行4月会维持政策利率,同时有60%的经济学家认为加央行将“潜水到年底”

25年市场老兵:加拿大基本面瑕疵不少

广受华尔街尊敬的市场老兵Marc Chandler在今年4月的货币前瞻中指出,虽然加拿大一月GDP出现超预期增长,但许多基本面数据持续走低仍然是不可忽略的利空信号。

Chandler表示,经济利好、油价回暖以及美加(主要是美债跌得快)利差缩小可能会在加央行4月利率政策会议前构成利好加元/美元的支撑。但不可忽略的是,加拿大的贸易帐持续恶化,去年12月至今年1月的加拿大贸易逆差创下了历史纪录。同时非原油出口项目自2018年中开始持续紧缩,今年一月才勉强录得了三个月来首度增长。

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