SMM基本金属现货交易周评(2019.4.15-2019.4.19)

SMM基本金属现货交易周评(2019.4.15-2019.4.19)

SMM 4月19日讯:

上周国内外重要经济数据均已公布,国内数据靓眼,带动A股及债券市场大幅上涨,海外数据中欧洲数据疲弱,美元数据提振,美股逐步返升于历史新高附近,美元强势返升,商品期货受压,有色金属强弱表现分化严重,SMMI周内小增0.18%。铝铜铅小涨,锌镍锡下跌。沪期铝多头发力冲上万四上方,周涨1.7%,现货报价坚挺,小幅贴水不变,SMMI.Al周涨1.59%。铜铅表现相当,国内外铜价区间震荡态势不变,现货在供应预期收紧下升水高企,SMMI.Cu周涨0.77%。沪期铅止跌企稳返升,冶炼厂低价惜售,蓄企观望,供需拉锯,SMMI.Pb周涨0.76%。锌弱势大跌,伦锌一度大跌超5.5%,沪期锌跳空下泻周下跌千元,周跌幅4.5%,现货升水坚挺,SMMI.Zn周跌3.27%。伦镍连续下跌超3%,沪期镍跌破所有均线,失守10万关口,周跌1.56%,但现货升水在金川镍高升水的引领下收复部分跌势,SMMI.Ni周跌0.79%。锡延续弱势难改态势,现货虽然贴水有所收窄,但弱势难改,SMMI.Sn周跌0.34%。下周美国数据较为集中,预期表现仍较亮眼,美元或将继续被推升走强,面对期货盘面或将形成一定压力,国内现货市场面临月度长单交付,现货表现或将强于期货,但品种间的强弱分化仍将严重,镍锌暂时难以摆脱空头的掌控,铝可持偏多积极情绪,铅与铜仍将蓄力酝酿摆脱目前的震荡格局,锡弱势难改。

 

铜:本周伦铜周初立足6450美元试图上探,重心稳步上抬于6490美元/吨一线,6550美元/吨的突破始终受制于布林轨道上轨的技术压力。周三伦铜一度一举冲上6608.5美元/吨,创2018年7月以来新高,然而高处难以维稳,涨势回吐迅速。在随后公布的德国4月制造业PMI数据连续4月低于荣枯线,且欧元区4月主要PMI均不及预期后,欧元直线下挫,美元强势返升于97点上方,周四晚间伦铜跌至周内低位6426.5美元/吨。本周西方受难日,外盘周五休市,周内仅四个交易日,伦铜整体表现收阴,拉长上影线,下方受5日均线支撑,MACD指标曲线开口依旧上扩。本周伦铜多以冲高后多头减仓为主,持仓量减少1346手至29.1万手。

本周沪铜主力周初因上周公布国内3月社融数据意外反弹,远超预期的利好情绪消化,铜价从高位回落至49220元/吨,周三公布中国一季度GDP增速较前值持平,中国3月工业增加值创逾四年半新高。再度出现利好,铜价跳空高开,攀高50080元/吨,但整数位未能持稳。周末,在缺失伦铜指引的背景下回落,延续固守49300~49800元/吨。周内沪铜整体驻守于布林中轨,上方受阻于布林轨道上轨,区间震荡格局暂未打破。本周沪铜指数减仓3.1万手至53.3万手,表现以空头减仓为主。

本周现货周初面临合约交割,在盘面价差扩大至160元/吨,且持货商坚挺报价的前提下,升水上拉至升水70-升水200元/吨。换月后,早间报价贴水40-升水100元/吨,下游及贸易商低价买货情绪积极高涨,于是市场报价逐渐被拉高,市场好铜占比少,率先领涨,且存在供应收紧的预期,持货商坚挺升水,很快市场已无贴水货源,市场报价基本坚挺在升水20-升水130元/吨。周后,下游消费不给力,持货商有换现意愿,出货量增加,升水松动下滑于平水~升水100元/吨区间。

 

铝:伦铝本周只有周一至周四4个交易日,周内呈现先抑后扬的趋势,从周初开盘1866美元/吨跌最低跌至1844.5美元/吨,创2019年1月中旬以来低位,周四触底反弹,收于1868美元/吨,周涨4美元/吨,涨幅0.21%。周四在美元指数攀高至97.12的背景下,伦铝表现较为抗跌,判断本轮伦铝下跌已探底;另外可能部分内外反套的资金在内盘沪铝高位平仓,伦铝止跌。预计下周伦铝或有小幅反弹,在1870~1880美元之间运行。

沪铝主力周内换月至1906合约,周初开盘价格为13845元/吨,除了周初可能因为换月因素小幅回调5元/吨,其余时间段表现为单边上行,最高点至14095元/吨,创2018年11月以来最高位,周内价格涨240元/吨,涨幅1.73%;周内主力合约增仓6.5万手至28.7万手左右,增仓量仅次于沪镍。沪铝主力本周 强势站上14000元关口主要还是消费复苏导致的去库驱动,周四统计全国电解铝库存周比减少4.9万吨至158.7万吨,近几日广东铝棒库存亦下降1.1万吨,消费复苏符合预期,但铝价反弹高度可能受限于去年关停产能的复产,预计下周铝价依然震荡偏强,上涨幅度或将收窄,预计运行区间为14000~14150元/吨。

本周华东整体成交尚可。本周期铝走势较强,上海成交价集中于13820~14050元/吨之间,对当月升贴水在贴20~升10元/吨区间,无锡成交价在13820~14050元/吨之间,杭州成交价在13840~14080元/吨之间。本周现货较强,升贴水变动浮动小,在市场货源充足背景下,持货商出货积极,且报价坚挺,在出货者显著多于接货者情况下,贴水也并未进一步扩大,整体来看,贸易商与中间商交投活跃。但同时因现货价较强,连续几日上涨并在周四越过万四关口,高价位下,下游厂商畏高情绪明显,接货积极性受到抑制,整体以按需采购为主,临近周末因备货考虑才有增加采购。

 

铅:伦铅继上周五跌穿近5个月新低后,本周在LME铅库存持续去化的提振下,逐步回升企稳,前期长达半年的震荡平台体现出较强的支撑性;周初,伦铅超跌后反弹,一度反包上周下挫的大阴线,市场抛空情绪有所缓解,但好景不长,隔日美指止跌回升,有色金属集体承压回落,伦铅受拖累回吐周初涨幅,后几日,尽管美指延续强势,但伦铅低位平台出现较强的支撑,伦铅基本以低位盘整结束本周行情,截止周四,伦铅报于1943.5美元/吨,周涨幅0.57%。

本周沪铅1906合约跟随伦铅止跌企稳,技术面上5日线初步体现低位拐头迹象,但16500元一线的压力仍较大,多次尝试突破以失败告终;周初,沪铅再度刷新近两年低位16235元/吨,后低位抄底反弹的资金入场,沪铅低位回升,并成功反包上周五的阴线,市场空头情绪有所缓和,由于沪铅趋势上仍呈下行趋势,故本身本次反弹的高度有限,后几日沪铅基本于区间16400-16500元/吨震荡,开始新一轮的震荡市,进一步等待多空资金对抗后的方向选择,最终报于16500元/吨,周涨幅0.95%,持仓量增14050手至53616手;技术面上看,铅价短线指标5日线确有拐头迹象,但中长线指标仍呈下行趋势,下周反弹的高度及幅度或有限,上行压力较大,健康的走势为于低位震荡换手,拉低空头持仓成本,这样反弹高度才有所期待,下周沪铅仍看低位震荡盘整,但鉴于5月原生铅炼厂存在集中检修,下周运行重心或缓缓走高。预计区间16300-16600元/吨。

本周现货铅主流成交区间在16425-16600元/吨 。本周铅价止跌企稳,但蓄企实际订单较差,故采购上以逢低刚需补库为主;同时原生铅炼厂因铅价较低,维持以长单交易为主,散单惜售,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水,贸易市场,报价随行就市,但随着交割货源逐步流出,持货商逐步下调升水报价,但市场成交热度仍未有起色,截止周五,国产铅普通品牌主流报价对1905合约升水50-100元/吨,实际成交集中在1905合约升水50元/吨;再生铅方面,铅价止跌企稳,但因废电瓶供应略显宽松,部分再生炼厂仍存利润,截止周五,部分再生铅报价维持上周贴水水平,再生精铅主流报价至SMM1#铅均价贴水50元/吨。

 

锌:本周在连番库存增长施压下,伦锌向下击穿60日均线支撑。本周LME迎来集中交割,LME结构逐步走强至接近100美元/吨左右,接近5万吨的库存低量带来的挤仓风险被放大,LME锌库存连增逾2万吨,击溃LME长期以来以低库存为支撑的强基本面,同时美指强势反弹施压,伦锌运行重心直接下沉至2820美元/吨附近暂做整理,围绕40日均线稍作整理,随后再次补跌直接跌穿60日均线探底2751美元/吨,因恰逢节日,LME本周五及下周一将连续休市2天,盘尾部分资金暂时离场,伦锌略作修复。截止本周四,伦锌成交量减7245手至44830手,持仓量减5807手至27.2万手。

本周受外盘拖累,叠加国内关注点转向停滞产能恢复,沪锌主力跌至60日均线觅得支撑。周初多空博弈仍僵持,沪锌呈整理态势运行于22485元/吨附近,随后LME交仓来袭,叠加国内去库速度偏慢,4月下旬已至,停滞产能恢复将逐步落地,供应恢复先确认,市场做空情绪放大,沪锌主力增仓下行3连阴贯穿所有均线,差一步击穿60日均线支撑,然暴跌带来的消费刺激不容忽略,周五沪锌止跌修复,以60日均线托底运行。截止本周五,沪锌指数成交量减15.6万手至371.8万手,持仓量增16696手至65.8万手。

本周上海市场0#锌对沪锌1905合约自升水70-100元/吨左右转至升水140-150元/吨左右;0#双燕对5月自230-250元/吨左右转至升水400元/吨,主由下游消化,市场处于缺货状态;进口SMC、AZ对0#国产锌贴水20-升水10元/吨左右,西班牙较国产锌贴水100-贴水50元/吨左右。本周伴随期锌逐步下调,市场采买积极性逐步释放,下游入市采购亦有放量。周初恰逢交割,当月/次月价差高达100元/吨左右令市场交投清淡,部分贸易商直接进行盘面交易,等待交割,随后期市逐步走低,但下游响应有限,加之仓单暂未流出接货商亦有较强等待情绪,市场成交集中于升水60-80元/吨左右,伴随盘面走低至下游心理位置,市场接货热情被点燃,至周四达到顶峰状态,加之长单即将到期贸易商亦接货积极,市场成交放量,报价逐步走高至升水140-150元/吨左右,然周五期锌修复,下游采购暂时告一段落,叠加部分贸易商主动打压价格,现货报价逐步下调至升水100-120元/吨左右,成交氛围逐步归于平淡。本后总体成交较好,成交货量较上周增加。

本周广东0#现锌对沪锌1906合约升水200-230元/吨,粤市较沪市由上周的贴水60元/吨附近转至贴水100元/吨附近。周内期锌大幅下行,炼厂由正常出货转至相对惜售,交割结束后,仓单货源陆续流出,市场流通货量十分宽裕,整体以出货为主,故升水未因盘面下行而走高,消费方面,市场长单仍有一定需求,贡献一定量成交,同时盘面下行,升水低位,共同刺激了部分下游补库的情绪,贡献部分一定成交,然连连下挫下,下游拿货愈发谨慎,后续成交有所走弱。整体来看,本周广东市场整体成交较上周有所增加,但总体成交货量仍相对有限。

本周天津市场0#现锌对沪锌1905合约升水100-170元/吨附近,津市较沪市由上周的贴水40 元/吨收窄至贴水5元/吨附近。周内炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕,适逢盘面下行,持货商挺价意愿较强烈,上调升贴水至较沪市贴水收窄。消费方面,周内锌价走低,市场交投情况相对升温,下游逢低采买补库,其中镀锌企业订单出现一定回暖,整体下游多以低价货源成交为主,且成交情况较上周较好,高价品牌见势小幅下调升水,虽成交量不大,但仍为总体成交量做出一定贡献。进入周五,期锌小幅上行,下游畏高情绪较浓,多以观望和询价为主,成交情况稍有转弱。总体来看,本周天津市场成交情况较上周有所回暖。

 

锡:本周自周一至周四,伦锡一路震荡下行,由本周高点20790美元/吨下挫至20215美元/吨,截至本周四伦锡收盘价为20240美元/吨,较上周四下跌395美元/吨。成交量1283手,减少16手。持仓量16676手,减少1406手。本周主要由于美元指数走强尤其在周四,美元指数强势上扬,加之本周伦锡库存小幅走高,导致伦锡走势承压下行。

本周一沪期锡主力1905合约小幅冲高至148060元/吨,周二沪期锡主力合约由1905合约变更至1909合约,随后周二至周五夜盘沪期锡一路震荡下行,周五早盘开盘后,沪期锡重心小幅上扬。周五收盘价为148590元/吨,较上周五下跌440元/吨。成交量52286手,增加19840手。持仓量29046手,增加3144手。本周沪期锡由于受外盘跌势影响,加之国内下游企业需求偏淡,导致沪期锡盘面总体承压下行。

本周现货市场主流成交价逐渐下跌,由本周一的147000-148500元/吨,跌至周五的146000-147500元/吨,主流升贴水区间由贴水2400~贴水2000元/吨变动为贴水2100~贴水1400元/吨。本周主要由于沪期锡盘面下跌,持货商不愿低价出货,现货市场总体成交氛围一般,贴水区间缩小。

 

镍:本周美国经济数据稳健,欧洲央行决策者鸽派立场,打击欧元,美元重新夺回97大关。后半周美国3月零售销售增幅明显,及当周初申请失业金人数再创新低,经济数据强劲,美元大幅拉涨,高点至97.488,美元或继续高位震荡。本周美元不断走强,伦镍重心持续下降,但前半周试图冲高上方均线阻力,最后均承压回落,其中两天收于长上影线,实体 位于多跟均线下方,下方12900美元/吨关口暂时支撑。周四伦镍开盘于60天线下方,整天收于大阴柱,跌破支撑位,收于12660美元/吨附近。周五到下周一国外放假,伦镍休市。本周伦镍收于大阴线,持仓量减1万手至23.1万手,KDJ开口向下发散。

内盘前半周重心一直围绕101500元/吨盘整,周二上方一度探至102500元/吨高位,实体柱贯穿多根均线。周四沪镍收跌2.13%,跌破底部支撑位10万附近,空头增仓6万手,资金流入4.4亿左右。周五底部止跌震荡。对于镍价,市场以空配为主,主要因镍生铁增产产量逐渐释放,截止本周五,山东某大型镍生铁厂8条产线已基本全部投产,稍快于市场预期。下游不锈钢消费仍未见好转,库存压力较大。而前期市场所关注的低库存,因进口窗口打开有改善,叠加后续陆续进口预期,低库存状况或缓解。本周沪镍收于中阴线,持仓量增8.3万手至29万手,空头增仓为主,KDJ开口向下发散。

现货市场,本周俄镍对无锡1905合约升水870元/吨左右,较上周扩大170元/吨左右,金川1905合约周均升水2000元/吨左右,较上周扩大700元/吨左右。虽进口窗口打开,但现货市场俄镍流通货源仍较紧张,持货商囤货挺升水。现货市场金川镍流通量同样偏紧,金川公司挺升水,贸易商拿货谨慎,本身货源并不紧张。因此预计下周俄镍对无锡1905升水700-900元/吨,金川对无锡1905合约升水2000-2500元/吨。本周一下游询价较多,但实际成交清淡,多在观望。周二盘面价格向上回调,而现货市场反馈货源紧缺,下游心态稍有变化,当市场普遍报升水800-900元时,部分贸易商报升水800元/吨,在10.1万元位置成交活跃。周三现货同样呈现货源紧缺,下游继续在升水800时有部分成交,贸易商库存低,随后上调升水,但反响平平。后半周,囤货商慢慢放货,市场货源量稍有改善,叠加市场大跌,周四个别大贸易商成交较好。周五价格继续低位震荡,但整体反响惨淡。金川镍本周成交一般,金川货源不缺,但现货流通量较少,金川升水较高,贸易商拿货谨慎,而下游正常按需采购。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100889438

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