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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】电解铝供需两端博弈 铝价走势将如何发展?

隔夜伦铝三连阴,收于1852.5美元/吨,重心位于所有均线之下,跌幅0.05%;隔夜沪铝主力1906合约涨势明显,收报14030元/吨,较日间收盘上涨40元/吨…

4.18  SMM内部铝晨会纪要

盘面:隔夜伦铝三连阴,收于1852.5美元/吨,重心位于所有均线之下,跌幅0.05%;隔夜沪铝主力1906合约涨势明显,收报14030元/吨,较日间收盘上涨40元/吨。

宏观:(1)经济数据公布:我国第一季度GDP年率超预期,公布值6.4%,前值6.4%,预期6.3%;中国1-3月规模以上工业增加值年率公布值6.5%,前值5.3%,预期5.6%;美国2月贸易帐环比收窄,公布数据-494亿美元,前值-511亿美元,预期-534亿美元。(2)新闻政策:近日,发改委传出《国家发展改革委办公厅关于征求对<推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案(2019-2020年)(征求意见稿)>意见的函》的征求意见稿。

基本面:供应端,国电投遵义铝业项目一期厂区建设进入收尾阶段,预计年内能实现年产100万吨氧化铝投产,该项目分两期实施,一期建设年产100万吨氧化铝、年产200万吨铝土矿;二期扩建年产100万吨氧化铝、年产200万吨铝土矿。目前电解铝行业利润处于逐步修复阶段,电解铝新增与复产产能(如魏桥、西部水电、云铝等)在二季度集中释放,三季度供应端压力将高于二季度。本周库存周比下降4.9万吨。

现货:昨日上海成交价开始集中于13950-13970元/吨之间,对当月贴20元/吨~平水,较周二涨幅近130元/吨,市场货源较充足,早间因期铝缓慢上行,贸易商间接货者居多,但持货商略显惜售,11:00后期铝维持稳定高位,市场上出货者逐渐增加,整体来看贸易商及中间商交投非常热情。因价格大涨,下游畏高情绪涌现,表现观望,基本以按需采购为主。周三华东整体成交不错。

结论:在供应端压力缓步抬升的背景下,铝价的上涨仍需靠消费的持续驱动。考虑到竣工拉动的建材需求逐步释放、工业材铝线缆开工率较高、铝材出口数据良好等因素,消费保持转暖态势,因此我们维持铝价短期偏强观点不变。料今日现货铝价将小幅上涨20-40元/吨。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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