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SMM锌市场研究专题

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【SMM锌内部晨会记要】

SMM 4月16日讯:

 

锌早会:昨日宏观:贸易局势缓和,2月中日两大债主继续增持美债。中国央行一季度例会增加“保持战略定力”描述,强调把好货币供给总闸门,不搞大水漫灌,提到M2和社融增速要与名义GDP增速匹配,新增“推进利率等关键领域改革”措辞,强调高水平双向开放。
 
基本面:昨日现货回顾:

 


 
上海:交割当日,当月次月价差收窄至0-30元/吨左右,市场国产报升水120-130元/吨左右,对当月高升水持货商积极出货,然接货商观望等待情绪较浓,部分选择买入期货等待接入仓单,市场报价逐步向下调整至升水80-100元/吨左右,存在少量成交表现,但整体成交不畅。进入第二交易时段,市场交投氛围转弱,报价相对持稳,部分已低报至升水70-80元/吨左右,成交仍偏弱,总体成交较为清淡,成交货量不及上周五。
 
广东:期锌高位整理,炼厂正常出货,早间时段,月差变化较大,市场报价较为混乱,部分持货商尝试性报在对沪锌1905合约升水80元/吨,市场未有响应,仍有部分持货商报在对4月平水附近,然接货方因长单需求,更愿以均价,以及均价下浮10元/吨接货,贡献一定成交。进入第二交易时段,市场报在对沪锌1905合约升水10-30元/吨附近,然长单需求逐步饱和,下游畏高并未有采买举动,交投逐步转淡。整体来看,今日成交较为平淡,基本持平周五。
 
天津:炼厂出货正常,市场流通货源充裕,然期锌上行,升水未见下调,绝对价格较高的情况下,下游畏高观望情绪较浓,接货意愿不佳,随后持货商见势主动调低升水,其中红烨,驰宏,百灵品牌报价自早间下浮20元/吨左右,市场报价稳定在对沪锌1905合约升水10-30元/吨附近,紫金品牌报在对沪锌1905合约升水80-110元/吨附近。整体来看,今日成交情况略逊于上周五。
 
库存:截止 4月15日,本周三地锌社会库存随着下游消费恢复,进一步录得下降。本周初较上周五下降6900吨,较上周一下降6700吨至19.62万吨。SMM了解到,因下游消费的进一步恢复,带动消库。而上周进入部分进口已由下游消化,周初库存录得下滑。
 
锌价:本周LME将迎来月度集中交割,Back结构迅速扩大引导社会库存流入,对伦锌构成一定的压制,日内伦锌或将围绕短均线整理运行;沪锌远月合约增仓较为明显,月差呈扩大趋势,当前库存水平仍较高,市场关注重点转向后期停滞产能恢复,市场做多力量略显不足,日内或运行于10、20日均线通道内。
今日预测:日内伦锌或运行于日内伦锌或运行于2875-2930美元/吨,沪锌主力1906合约或运行于22100-22550元/吨,料0#现锌跌270。

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