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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】中国3月份多项经济数据超预期 4月电解铝消费如何演绎?

上周五伦铝日间弱势震荡运行,后随美指走低及周边金属带动开始低位反升,终收于1864美元/吨,小涨5美元/吨。沪铝主力1905合约周五夜间横盘整理,终收于13850元/吨,较日间收盘价小涨10元/吨,重心基本与前一日持平…

4.15  SMM内部铝晨会纪要

盘面:上周五伦铝日间弱势震荡运行,后随美指走低及周边金属带动开始低位反升,终收于1864美元/吨,小涨5美元/吨。沪铝主力1905合约周五夜间横盘整理,终收于13850元/吨,较日间收盘价小涨10元/吨,重心基本与前一日持平。

宏观:(1)经济数据公布:中国3月社会融资规模增量公布数据2.86万亿,前值0.73万亿,预期1.85万亿;中国3月M2公布数据8.6%,同比回升0.6%,与社融超预期增长相匹配;3月份M1公布数据4.6%,同比继续显著回升,环比现翻倍;M0同比增长3.1%。中国3月贸易帐公布数据326.4亿美元,前值41.2亿美元,预期57亿美元;中国3月出口同比公布数据21.3%,预期6.3%,前值-16.6%;美国4月份歇根大学1年通胀预期处置2.4%,前值2.5%,4月份5年通胀预期初值2.3%,前值2.5%。(2)新闻政策:国家能源局综合司发布关于征求对2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知(征求意见稿)意见的函。2019年度安排新建光伏项目补贴预算总额度为30亿元,其中,7.5亿元用于户用光伏(折合350万千瓦)、补贴竞价项目按22.5亿元补贴(不含光伏扶贫)总额组织项目建设。

基本面:成本端,上周SMM氟化铝报价下调100元/吨至9400元/吨。消费端,据海关数据显示,中国3月出口未锻轧铝及铝材(包括原铝、铝合金及半成品铝制品)546,000吨,较2月的两年低位340,000吨大幅攀升59%,为第二纪录高位,较上年同期的452,000吨则增加21.3%,出口录得大幅增量主因中美贸易摩擦有所缓和等事件的影响下,宏观经济环境有所转好。预计今日库存继续小幅回落。

现货:上周五上海成交价在13820-13840元/吨之间,对当月平水至升20元/吨附近,较周四价格仅涨20元/吨附近,周五市场较货源充足,因市场开价偏高,持货商出货积极,贸易商与中间商间交投非常活跃;因临近周末,下游厂家今日接货较前几日明显增加,采购积极性提高。华东成交整体不错。

总结:4月上旬国内电解铝保持缓慢但持续性去库,进入4月下旬,SMM预计铝型材、铝板带箔等下游加工企业开工率环比将有回升,电解铝去库幅度、速度或将有增。因此目前在消费的持续驱动下,我们维持对铝价走势短期坚挺的预期。今日是期铝当月最后交割日,预计现货铝价小幅下跌10元/吨左右。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

 

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