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SMM铜市场研究专题

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4月11日SMM铜内部晨会纪要

4月11日SMM铜晨会纪要

【4.11 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国3月CPI同比 1.9%,好于前值及预期,美国经济温和增长。
2)美联储3月FOMC货币政策会议纪要:多数美联储决策者预计今年利率将保持稳定。部分决策者认为今年晚些时候可能有理由进行适度加息。
3)欧洲央行利率决议按兵不动,未提市场预期的定向长期再融资操作,德吉拉称经济增长将放缓,但衰退风险很低,有必要考虑缓和负利率。在警告欧元区经济风险后欧元跳水,随后又收复全部跌幅。
4)美国4月5日当周EIA原油库存增加702.9万桶,创近17个月新高,但汽油库存创近16个月最大单周降幅。欧佩克3月原油产量继续减少,跌至四年低点,减产依然以沙特和委内瑞拉为主。小幅下调了2019年全球原油需求增速。
 
基本面:
1)铜精矿:嘉能可赞比亚Mopani矿业Nkana和Mufulira铜矿的复产计划,因3月19日事故被迫停止。Mopani矿业2018年产铜12万吨。
2)废铜:昨日1#光亮铜报价45100元/吨~45400元/吨。昨日各地废铜报价维持不变,精废价差小幅回升至1014元/吨。国内废铜市场表现货源偏紧,持货商因宏观利好以及废铜进口禁令等原因,对后市废铜价格持乐观态势,报价坚挺。
3)进口铜:昨日仓单报价40-65美元/吨,提单报价40-65美元/吨,QP5月。LME0-3贴水10.75美元/吨,进口亏损100元/吨附近。比价越来越接近打开,市场开始出现买货需求,但买卖双方报价价差可达10美元,双方略显僵持。市场已经出现少量成交,价格仍位于之前的成交区间内无明显变化。目前市场挺价意愿较强,随着需求恢复,溢价有望上涨。
4)库存:4月10日LME铜库存减750吨至197525吨,上期所铜增加259吨至158924吨。
5)现货:现货目前持货商坚挺升水,盘面价差稳定,且价格有所下调,预计今日升水依旧坚挺,早间低价将吸引部分下游买货。预计今日现货升水10-升水130元/吨。
 
铜价及预测:昨夜因欧洲央行利率决议保持利率不变,并且行长德拉吉发言表明欧洲经济面临风险。消息一出,欧元快速探低,提振市场避险,铜价跟跌。今日关注国内即将公布的3月PPI、CPI数据,与其表现向好,将有望提振市场信心,利好铜价,并且美元回落至97下方,铜价上行压力有所减弱。目前伦铜收阴实体下方5日、10日均线粘连,重心维稳布林中轨上方,预计今日铜价表现震荡上行。预计今日伦铜6450-6500美元/吨,沪铜49300-49700元/吨。

(SMM 邝子茜)

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