预警!五大因素支撑 黄金价格走势或有重大突破

SMM网讯:Clif Droke市场分析师周一(4月8日)写道,眼下黄金的趋势是中性的,但黄金的长期复苏势头依然强劲。石油、铜、中国、印度和利率这五个因素支撑着黄金。金价可能在今年春季晚些时候突破交易区间。

随着市场对黄金疲软表现的失望情绪加剧,越来越多市场参与者提出这样一个问题:金价在略低于2月20日触及的1354美元高点的窄幅交投区间内还能维持多久?

Clif Droke表示,尽管黄金下一次突破的时机仍未确定,但从5个领先指标中有大量证据表明,到今年春季晚些时候,金价应该会走高。我们将在今天的报告中研究其中的一些证据。

金价周线又创下收盘低于50日移动均线切入位,证实黄金的中期走势为中性。但金价仍高于120日移动均线切入位,这也告诉我们,从技术上讲,始于去年10月的复苏仍在进行中。下图是2019年6月黄金期货图,两条趋势线都有。

  


50日移动均线切入位因其在交易算法和图表软件中的广泛应用而具有心理意义,而120日移动均线切入位则是黄金长期走势的历史准确标识。在最近的报告中分析师提出的理由是,只要金价在周收盘价基础上保持在120日移动均线切入位上方,牛市就可能仍然控制着宏观前景。

让我们仔细看看支撑金价主要趋势的一些因素。决定金价长期阻力最小的最重要变量之一是美国利率走势。为此,10年期美国国债收益率指数(TNX)的下跌趋势令黄金受益,因为黄金不必与更高的债券收益率竞争。TNX的下跌趋势实际上保证了黄金7个月的复苏将继续,黄金最终将打破其持有模式,并在未来几个月继续走高。

  

尽管黄金目前仍处于横向交易区间(部分原因在于美元走强),但其它对美元敏感的大宗商品近来表现优于黄金。在这些自然资源中,最重要的是原油。自去年12月底以来,原油价格一直在稳步上涨,尽管自上月以来其它大宗商品价格下跌,但原油价格仍在继续上涨。

  



由于委内瑞拉和利比亚等产油国的地缘政治风险提振了其中期前景,石油市场基本上忽视了美元走强。今年油价和某些工业大宗商品价格的上涨,既是对供应担忧的推动因素,也是对需求增加的推动因素,而这不仅仅是汇率相关疲软的结果。鉴于原油价格上涨往往先于黄金市场走强,这对黄金的中期前景来说是个好消息。
 
尽管美国货币走强,且对全球经济前景感到担忧,但过去几个月工业金属的表现也强于大盘。铜价去年受到新兴市场危机的负面影响,目前正在复苏,如下图所示。鉴于铜有能力预测黄金市场的强势,过去三个月铜价的阶梯走势具有重要意义。铜自去年以来的复苏表明,工业金属消费大国(尤其是中国)的工业前景有所改善。这进而对黄金前景带来了积极的影响,因为其工业成分,以及黄金跟踪中国经济前景的趋势。

  

说到中国,这里显示的是iShares China Large-Cap ETF (FXI) 6个月的进展情况。这是我最喜欢的追踪在美国上市的中国股票的工具之一,这只ETF反映了今年以来中国国内股市的上涨轨迹。尽管两者之间的联系有些松散,但中国股市的牛市一直有预示黄金市场走强的趋势。这种关联可以说是由于这样一个事实:作为全球最大的黄金消费国,当中国的金融前景因股市上涨而改善时,中国公民更有可能购买黄金用于珠宝和投资。

  



在较小程度上,印度的金融市场前景也是黄金价格前景的一个领先指标。作为全球第二大黄金消费国,印度是珠宝消费和投资相关购买的重要需求来源。以标普BSE Sensex指数(下图)为代表的印度股市,已从去年的大幅下跌中完全复苏。正如你所看到的,印度股市自去年10月触底以来一直在上涨,上周触及52周新高。随着印度股市显示出如此巨大的改善,这意味着全球投资者预计印度整体商业前景将更为光明。印度人热爱黄金,几乎比任何其他国家都更喜欢将黄金作为储蓄和投资的主要形式。一个更加光明的金融市场前景往往会转化为印度对黄金的更高需求,进而支撑金价走高。


将我们的注意力转向短期黄金ETF前景,iShares gold Trust (IAU)仅略高于12.25美元的3个月交易区间底部。IAU也低于15日和50日移动均线,这证实其短期趋势对多头不利。需要一个高于15日移动均线的2天收盘高点,才能在技术上确认一个短期(1-4周)的底部已经建立在分析师的交易规则的基础上。周线收在50日移动均线上方将进一步证实IAU的中期趋势(3-6个月)对多头有利。15日和50日移动均线均集中在12.50美元附近,这使得多头在最终决定下一步行动并挑战空头时,很容易成为目标。不过,目前看空者在技术上有优势,因为IAU价格低于这两条趋势线。

  


虽然金价短期内仍处于低位,但我们在这里讨论的基本面和技术因素最终应该会导致金价在今年春季晚些时候走高。我们可能看到的是,由于美元暂时走强,加上对美国经济的乐观情绪不断上升,黄金价格暂时下跌美中贸易的解决方案。不过,未来几个月,我们应该会看到全球对黄金的投资需求重新抬头,因为这里提到的每一个因素最终都会对金价产生影响。不过,在此之前,黄金投资者应该暂缓建立新的黄金多头头寸。
 
Clif Droke表示从战略角度看,只有当美元突破52周新高,并持续上涨,他才会被迫重新评估他所看好的中期黄金前景。虽然Clif Droke表示不建议现在就在黄金或黄金etf中建立新的多头头寸,但基于本报告中讨论的主要基本面和心理因素,投资者有理由维持黄金的中长期多头头寸。不过,短线黄金ETF交易员目前正离场观望,在开始新的多头仓位前,投资者应等待金价下一个确认的突破信号。

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