【SMM分析】河北大型钢厂硅锰招标价对北方后市指引

4月4日上午10点,河北某大型钢厂4月硅锰招标价格终于尘埃落定,于本月1日开始的第一轮询价至今已过去4天,较以往询价定价时间延迟2到3天(询价期间,甚至有传言最终定价可能推迟至清明节后);同时四月招标询盘价格的起始日期也较以往推迟4天左右。据SMM计算,由于四月增值税降低3%的影响,三月北方现金出厂价最高为7600-7750元/吨(三月SMM网站硅锰价格为含税16%承兑出厂价),减税后现金价约7500元/吨,而首轮询盘价格折合成现金出厂价则低于主流价格70-100元/吨。因此,大型硅锰厂商的排斥心态导致首轮询盘价格的失利,尽管宁夏市场存在低价出货厂商但供货能十分有限,难以满足大部分四月需求,四月钢招搁浅4天。

 

钢招开展日期

询价定价用时

询价定价价差

2019年4月

4.1

4天

↑70

2019年3月

2.27

2天

/

2019年2月

1.22

1天

/

2019年1月

12.28

1天

/

此次招标的迟疑与踌躇,一定程度上反映出钢厂对目前市场行情的不确定,据钢厂相关人士表示及业内人士推测,不确定的因素主要有以下三点:

1.乌兰察布限电与石嘴山关停是否影响未来产量;

2.市场三月价格是否虚高;

3.二季度钢厂运营预期将如何;

    对此,SMM对以上三点进行实际调查与研究:

作为硅锰主产地——乌兰察布,2019年2月21日传出:因蒙西电网供电大量缺额,4、5月份内蒙乌兰察布市热电联产机组须集中检修。该消息一经公开,北方硅锰市场便表现出较为强烈的挺价意愿,但由于当时整体市场处于高复产、高库存、低开工、低均价的“两高两低”的尴尬境地,短时内难以抬升价格;3月11日,石嘴山地区陆续传出矿热炉关停与限电,再次点燃涨价的热情,但据SMM研究得出,短期产量缩减约3.2万吨/月,实际产量影响较小。三月内蒙报价从最低7550元/吨涨至最高7850元/吨(承兑出厂价),最大涨幅为300元/吨。但直至4月4日,乌兰察布地区尚未有相关限电情况,当地企业正常生产运作,较之前预计乌兰察布硅锰4月产量缩减54%的预期未能实现。据SMM向有关单位了解,四月乌兰察布的实际限电实施很大可能将延期,直至今日有未曾下达具体停止文书。四月当地供电情况应该较为良好可保持厂商正常生产,但五月限电实施尚不能完全确定,具体电力规划有待电力部门及政府相关部门做出进一步预估与指示。同时,乌兰察布近期产能有所增加,三月增加新投产矿热炉进行生产,四月乌兰察布产量或将较三月有所上升;据悉,鄂尔多斯地区近期硅锰矿热炉生产受到影响,具体产量影响尚未确定,SMM将持续关注。

关于三月硅锰市场是否虚高,SMM认为由于二月硅锰价格以在成本线附近漂浮,厂商普遍减少产量,部分宁夏厂家表示“产的越多亏得越多”,大多以消耗年前库存以及完成交单为主;我们从贸易商方面了解到,虽然市场价格处于地位,但是钢厂价格同样挤压贸易商利润,以在成本线附件徘徊的合金厂家难以给出更低价格,直接导致了利空又无货的行情,因此市场货源流通缓慢流通涨价是不可避免的;同时据物流运输企业及个体户反应,二至三月货单逐渐减少,从以往的“急货寻车”演变成“车寻货运”,运输价格也在短时内下降约20元,加之消息面不断的利好,为市场信心提振了许多,价格水涨船高。以宁夏为例,在二三月的硅锰行情中,最低价为7500元/吨(承兑出厂价),最高价为7750元/吨(承兑出厂价),最大涨幅250元/吨,单周最大涨幅200元/吨,均价为7661.76元/吨;相较之下,二月硅锰均价为7631.25元/吨,三月均价为7674元/吨。

而对钢厂运营而言,2019年3月PMI综合指数为61.81,环比上升26.50,同比下滑3.05。季调后,综合指数48.77,环比上升6.81,同比下滑2.80。本月PMI综合指数高于50枯荣线,但季调后综合指数位于50以下,表明剔除季节性影响,下游整体需求并不像想象中那样乐观。本月综合生产指数为65.03,环比上升36.48,同比下滑12.28,生产开工逐步恢复。华中部分工地开工因环保污染较重环保部时有抽查而受到影响,华南工地受雨水天气影响需求恢复较为缓慢,需求整体恢复不及预期。新订单指数为62.14,环比上升29.49,同比下滑10.17。除造船行业外,其他行业新订单均有不同程度的增幅。

综合来看,在增值税对硅锰6517价格数值影响之外的实际利润增长为70-140元/吨,属于合理增长趋势,但受消息面影响而导致涨幅较快,但消息面实际实施情况不及预期,随之钢招试探性低价询盘,导致4月初价格小幅松动。倘若本次河北大型钢厂硅锰招标以低价7780元/吨成交,那么无论于消息面还是下游利润影响,硅锰价格将会呈明显下探趋势,低价将十分不利于硅锰后市平稳运行。但庆幸于本次硅锰招标基本符合生产厂家预期,因此短期价格将处于盘整阶段,具体价格浮动需待相关政策实施情况而定。

 

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