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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】2019年3月我国商用预焙阳极运行分析及预测

SMM完成3月商用预焙阳极开工率调研,3月份商用预焙阳极开工率54.9%,环比2月降幅3.07%...

SMM完成3月商用预焙阳极开工率调研,3月份商用预焙阳极开工率54.9%,环比2月降幅3.07%。分企业规模看,大型企业(年产能>25万吨)开工率环比略降0.4%,中型企业(10≤年产能<25万吨)开工率环比降幅6.44%,小型企业(年产能<10万吨)开工率环比降5.39%。

图1 2016-2019年预焙阳极价格分地区走势

数据来源:SMM

3月开工率降幅环比2月拉大,且中小型碳素企业开工率降幅较为明显,据SMM调研,企业减产主分两种情况:第一种因全国两会后一波环保严查,有少量企业超低排放不达标,只能被动减产;第二种因预焙阳极边际利润较低甚至转亏,企业出于控本选择主动减产。而对于郑州地区自3月下旬陆续恢复开工的阳极企业,3月阳极成品出块很少,因此这部分增量几乎不能为3月份商用阳极开工率上涨做出贡献。

SMM维持此前观点,目前商用阳极价格(如图1)在供需两端均无明显支撑。供应端,石油焦价格持续低迷,据SMM调研,除山东省部分地炼厂因库存起伏而价格略涨外,石化及其他地炼厂石油焦价格3月均价环比均降。需求端亦无明显好转,据SMM了解,目前多数电解铝企均按需采购阳极或处库存高位。价格方面,4月魏桥预焙阳极基础采购价经与碳素企业博弈后,续降150元/吨,现汇价3030元/吨,去除税减影响的降幅(3180/1.16)*0.03=82元/吨,实际降幅近70元/吨;且据SMM了解,部分电解铝企亦有降本需求,叠加参考魏桥价格,预计4月各地区预焙阳极将均有不同幅度的下降。因魏桥降价幅度依旧较大且质检惩罚力度加强,河南、山东有数家碳素企业决定向其停供阳极或减供货量。综上,我们预计4月份中小型企业商用预焙阳极产量仍会减少,开工率将略降。

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