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SMM铜市场研究专题

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4月3日SMM铜内部晨会纪要

4月3日SMM铜晨会纪要

【4.3 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国2月耐用品订单环比初值 -1.6%,高于预期但远低于前值。
2)有消息称,英国议会议员向政府明确表明,议长不会允许就英国首相特雷莎·梅的脱欧协议进行第四次投票,英国无协议脱欧风险上升。
3)美国3月29日当周API原油库存增加300万桶,尽管如此,目前美原油价格仍保持强势拉涨区间。 
 
基本面:
1) 铜精矿:智利国家铜业公司(Codelco)发布报告称,2018年Codelco旗下项目铜产量为167.8万吨。由于生产成本上涨以及铜价下跌,2018年Codelco税前利润为20.02亿美元,较之前一年的28.85亿美元锐减30.6%。
2)废铜:昨日1#光亮铜报价44900元/吨~45200元/吨。昨日各地光亮铜较昨日回落100元/吨,精废价差小幅上抬至978元/吨。昨日废铜贸易商挺价情绪降温,废铜企业维持按需采购,下游偏好废铜情绪略有放缓,缺乏下游废铜企业买盘,整体成交不多,废铜需求端多持观望态势。
3)进口铜:昨日仓单报价40-68美元/吨,提单报价40-65美元/吨,QP4月。LME0-3贴水13美元/吨,进口亏损500/吨附近。需求持续清淡,市场报价出现分化。整体报价仍在低位,但部分贸易商因看好远月价格,远月提单报价偏高,未听闻成交。湿法需求仍表现最弱,二牌仓单因货源稀少价格最为坚挺。LME结构有转好趋势,但目前仍处于大幅亏损状态,需关注国内消费市场。
4)库存:4月2日LME铜库存减1100吨至167425吨,上期所铜仓单减少4623吨至178207吨 
5)现货:现货目前由于持货商挺价意愿强烈,在好铜升水已高出交易所交割水平的情况下,预计将对成交有一定的抑制,平水铜低价货源将吸引市场拿货。预计今日现货平水-升水140元/吨。
 
铜价及预测:昨日国际货币基金组织IMF和世界贸易组织WTO都发布了贸易问题拖累全球增长的预警,避险情绪推动美元拉涨,铜价承压。今日关注3月中国以及欧洲各国PMI数据,等待数据对价格指引,从预期数据来看,表现出一定利好。目前沪铜重心再度下移,下方寻求5日均线支撑,MACD指标初现红色能量柱,表现利好信号。预计今日伦铜6420-6470美元/吨,沪铜49000-49400元/吨。

(SMM 邝子茜)

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