【SMM分析】KZ及Teck谈判结果出炉 锌精矿年长单TC刷新4年高位

SMM 4月2日讯:

据外媒报道,泰克资源(Teck)与高丽亚铅旗下韩国锌业(KZ)达成了2019年的锌精矿供应长协加工费,这项协议中的锌精矿供应方为位于美国阿拉斯加的红狗矿,敲定的锌精矿年度长协加工费为245美元/干吨,以2700美元/吨的直接现金价格作为分水岭:

当锌价低于2700美元/吨时,做出2%的加工费扣减;

当锌价位于2700-3000美元/吨区间内则直接执行;

当锌价高于3000美元/吨时,加工费将上调5%。

相较于2018年的锌精矿147美元/干吨的长协加工费,2019年的锌加工费上涨了接近100美元/干吨,更是达到了自2015年以来的高位,充分凸显了自2018年以来锌精矿供应端的宽松态势,且2019年矿端的供应宽松较2018年将进一步扩大。

SMM预计2019年海外锌精矿产量增加50-55万吨左右(可确定增量38.5万吨),其中,印度Rampura Agucha矿山已于去年复产,不过其主要供给当地炼厂,极少出口。且其二季度产出有限,矿增量释放缓慢。其余部分新增及复产量,预计于二季度、三季度之后释放,上半年全球锌精矿可实现增量不超过20万吨。

相较之2018年年初的10-20美元/干吨的进口锌精矿加工费,当前锌精矿进口加工费已上调至230-250美元/干吨附近,国产锌精矿全国平均到厂加工费也达到逾6000元/金属吨的高位,短期仍有一定的上调空间。

对于国内而言,矿端持续的供应宽松不存在任何的意外和惊喜,在高利润刺激下国内冶炼瓶颈何时打破吸引更多投资者的关注。在4-5月消费旺季带来的去库预期提振下,短期精炼锌的供应问题仍是锌价的主要推动力,矿端的长期供应定价对市场影响短期有限。

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