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2019年两会——金属行业热点话题

3月3日,中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议在北京人民大会堂开幕。SMM为您及时更新金属行业关注热点话题。

2019年两会——金属行业热点话题

【SMM数据】图解铅价运行背后逻辑

》李克强:今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%


SMM3月26日讯

首先,标的走势由三个因素共同决定,基本面(供需预期)、资金博弈(趋势技术派、套利套保资金)、市场情绪(宏观因素、产业热点),而铅作为强基本面定价品种,背后运行逻辑会是什么呢?

自进入2017年开始,随着再生铅产业发展与壮大,再生铅供应占总供应的比例逐步提高,再生铅的边际变化量对于铅价的权重影响亦跟随提升,故从图中,我们看到自进入17年开始,再生铅开工率与铅现货价格呈正相关性。

而图二是铅社会库存与铅价的关系,不难发现,库存与铅价呈负相关。

综合以上两种图,我们可以得出铅价运行逻辑:库存降低→价格上涨→再生铅开工率上升→原生再生价差扩大→社会库存上升→价格下跌。通过分析铅短周期供需变化即可以判断铅价近期运行走势。


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