【市场热议】沪镍连跌三日击穿10万大关 下行or反弹? 行业人士这么说!

SMM3月25日讯:今日(3月25日)有色金属市场整体走低,大面积飘绿,其中沪镍盘中跳水,震荡下探,日间跌幅达1.95%。自上周四(3月21日)以来,沪镍至今已三连跌,连续击穿20日、10日、40日均线,并于今日跌破10万大关,报收99200元/吨。持续增幅的纯镍库存、一大批镍生铁回国的传言、下游不锈钢的需求情况等等的这些因素使得镍价在长时间内于10万大关处反复震荡,而此次被迫击穿则引发了市场上对镍价后市如何走的讨论,SMM采访了SMM、国信期货、广州期货等机构的镍行业分析师,对后市镍价观点进行了汇总:

 

SMM 段春景


短时期镍价下行空间有限,主要因国内纯镍库存仍处于低位,而国内和印尼新增镍生铁产量还未完全释放,不锈钢虽垒库较大,但3-5月对于不锈钢消费好转仍存乐观预期。SMM认为,未来国内和印尼镍生铁新增产能释放为市场持续关注点,若镍生铁较纯镍升贴水走势是否收窄或贴水扩大,则镍价下行空间较大。

 

国信期货 尹心、顾冯达


展望后市,镍-不锈钢产业链依旧是中期镍价的主导,而印尼镍矿的稳步增长与中国、印尼的镍铁增量将成为贯穿今年全年的利空因素,2017-2018全球镍生铁的释放进度低于预期,推迟的产能或将在2019-2020集中爆发,其中国内镍铁增量将由山东鑫海贡献,印尼增量将由德龙和青山贡献,同时国内因贸易战、GDP增速下滑等原因令下游不锈钢消费不及预期,而印尼的不锈钢产能增量集中在2020年以后。新能源产业链方面,虽然电动车的爆发式增长为镍带来新的发展机会,但是目前体量较小尚不构成主要影响。当前镍价已经触及半数镍生产企业的成本线,在未来原矿供给不确定及交易所库存处于四年低位的背景下,镍再继续下跌的空间不大。在短期,俄罗斯禁矿令和国内针对印尼、日韩的不锈钢反倾销政策将支撑镍价,而中长期,中国和印尼镍铁增量如期释放、不锈钢消费持续低迷是主要的利空因素。总体而言,在无重大风险事件的前提下,当前镍价已经反应了今年镍价的公平价格,后续关注点在于印尼镍铁增量和不锈钢增量的释放进度,预计镍价将在预期的不断修复中宽幅震荡。

 

广州期货 宋敏嘉


由于中国和印尼的镍铁产能目前投放进度加快,并将于二季度集中释放,镍铁供应将会转为宽松。镍矿方面,3月下旬开始,菲律宾雨季将会结束,4月开始镍矿出口量将会有较大幅度的增长,加之印尼方面矿企的出口配额也于3-4月陆续获批,镍矿将维持供应偏宽松的大格局。需求端来看,虽然3-5月为不锈钢的传统旺季,但目前不锈钢消费较为疲弱,且累库现象明显,消费不及预期乐观,青山也于近期下调不锈钢价格400元/吨。原料方面,目前电解镍进口量减少,但下游消费较差,且预计4 月份印尼会有一大批镍铁出口至国内,镍铁增量预期较为确定,钢厂远期看空原料价格,而铁厂挺价意愿也在减弱。预计二季度镍价将维持震荡下行的态势。


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