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【SMM分析】基本面推动沪铅如期走弱 后市能否止跌反升?

SMM3月18日讯

我们简单回顾两周铅价的走势,基本符合铅价运行逻辑,即库存变化与价格的负相关性,此外,近期制造业降税无疑成为市场讨论的热点,直观表现在沪铅近远月合约结构。

截止今日沪铅两周累计跌幅4.77%,SMM认为,两个因素导致,其一,基本面预期下修;在上篇文章《铅市“疯牛行情”袭来 空头剑指何方》中提到,进入3月,铅进入季节性消费淡季,叠加4月15日电动车新国标落地,消费端预期悲观,供应端上,3月检修原生铅炼厂集中恢复,再生铅炼厂因利润修复,生产逐步恢复正常,供应端稳中回升。结合供需平衡,基本面运行逻辑贯穿3月中上旬。另导致价格走弱的突发因素:制造业降税3个点,另一个角度看,贸易商及冶炼厂存在3%的套利空间,贸易商收当月进项税16%的市场货源,并计划在4月交割,交付销项税13%的仓单,所以,1904合约惨遭抛售,结合以上两点,基本面是本轮下跌行情的运行逻辑,突发事件(降税)是推动剂。

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