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【SMM分析】增值税何时降 市场如何应对

SMM3月14日讯:

3月15号,两会即将结束,金属市场对于两会降税问题反应剧烈,从盘面看,近远月价差迅速拉大,市场传言4月1日起开始降增值税,从16%降至13%。上期所1903和1905合约back结构价差拉升至2000元/吨,无锡盘镍1903和1004合约back结构价差拉至1500元/吨左右。俄镍升贴水从昨天的升水700扩大至升水1600元/吨左右,SMM将从多方分析降增值税所带来的影响。

首先,对于合约价差的影响。增值税下调将导致盘面近远月back结构价差拉大,大家纷纷买近抛远进行合约价差套利。详情请参考https://news.smm.cn/news/100879885

其次对于单边而言,降增值税将降低企业的生产成本,未来价格走低可能性较大,建议单边可以逢高做空。目前根据SMM调研信息,现在镍供需格局稳中偏弱,主要是考虑未来NPI增产预期,因此镍价上方空间有限,刷新之前高位困难,或走出头肩顶形态,趋势向下。但短期来看,由于纯镍库存整体仍较低,镍生铁供应仍偏紧,镍生铁较纯镍升水,下方仍看10万关口有支撑。需要持续关注镍生铁对于纯镍溢价走势,以及纯镍库存变化。

对于现货市场而言:在市场纷纷预期增值税或下月初实行后,并未提振下游拿货,一是考虑未看到文件出台,不敢轻举妄动。二是对于后市偏悲观,担忧3个点的利润无法覆盖镍价下跌幅度,因此并未带动现货成交积极性,下游仅按需采购。

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