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“打脸王”高盛做空美元却亏了 如今又瞄准两个新目标

SMM网讯:据彭博社报道,高盛集团对于更鸽派美联储的预测取得了成功,但基于这个预测推荐的美元交易却依然折戟。如今,他们正视图改弦更张!

在欧洲央行周四的会议决策之后,该公司最近建议的做空美元指数的交易在97.50触及止损位。Zach Pandl牵头的高盛策略师在上周五的一份报告中写道,这个交易已亏损1.4%。

在美联储主席鲍威尔1月初的演讲似乎表明政策轨迹转变之后,美元指数交易最初顺风顺水。美联储政策的转变基本完全符合高盛的预测,但与此同时,其他主要经济体的增长意外低于预期,其他央行变得更加鸽派。这种结合导致美元保持相对较高的水平——美国总统唐纳德·特朗普最近也对此表示沮丧。

美元指数上周四升至2019年最高水平,之前欧洲央行下调通胀和增长预测,并表示正在增加政策宽松。

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高盛策略师们说,事后看来,美联储的观点在利率市场可能比外汇市场表现更明显。现在,他们提出了一个更战术性的建议:做空美元兑日元。

“当前数据背景的主要受益者似乎是日元,”高盛策略师写道。“我们继续预期美元疲软,但即使有经济数据合作,由于市场对全球增长的悲观情绪,可能需要很长时间才能在(欧元权重高的)美元指数上实现。”

高盛在报告中称,新的交易建议是战术做空美元/日元,目标108。美元/日元上次达到108是1月14日,也是接受彭博调查的经济学家对年底水平的预测。美元/日元上周五报收111.16,预示美元需要下跌3%。

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高盛的新目标还不止日元一个,他们还把目光聚焦在中国A股上。该行认为,随着投资者当中“害怕错过”(fear of missing out,FOMO)的情绪占据主导地位,中国A股有望大幅上涨。

高盛以刘劲津(Kinger Lau)为首的中国股票策略师在周日的一份报告中写道,如果散户乐观情绪分别回到2015年和2018年的高峰,预计沪深300指数将分别上涨约50%和15%。他们认为,风险情绪的改善和投资者缺乏对早些时候涨势的参与,是推动股市进一步上涨的动力。

从2018年底到3月6日(上周三),沪深300指数累计上涨28%,成为月份的全球最佳交易,尽管上周四和周五回落了5%,但该指数和其他主要中国股指仍然跑赢了全球大部分基准股指。

高盛表示,其最近几周与客户谈话的重点放在了与2015年6月和2018年1月市场乐观情绪峰值的比较上。该公司表示,中国股市的风险偏好已“显著”改善,原因包括市场对解决贸易争端的预期日益高涨;MSCI提高A股权重,有望带来更多资金流入;货币政策明显转向宽松,以及高层决策者的亲市场言论。

relates to Investor FOMO Could Lift China Stocks 50%, Goldman Says

(风险偏好上升 接近历史峰值)

高盛表示,许多投资者尚未充分参与到此次反弹当中。今年年初,当地机构投资者的现金水平相对较高,以股票为主的共同基金一直落后于市场。高盛策略师写道:

“基准和业绩压力已经引发国内投资者的“错失恐惧症”。散户乐观情绪的上行使当前的股价估值具有吸引力。”

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(国内股权基金现金比率略微高于5年均值)

但这并不意味着A股将走上一条平稳的上行之路。高盛认为,A股在年初的快速反弹之后,短期存在进一步获利回吐的风险,特别是如果宏观经济数据继续疲软,企业盈利意外下滑,以及MSCI宣布增加指数纳入的相关消息刺激市场“卖事实”式的下跌。报告称,高盛受访的多数投资者认为:

“从近期高点回落5%—10%是重新介入的合理水准。”

当然,历史上的类比可能很棘手。高盛写道,2017年,散户投资者占A股交易量的82%,很难预测他们的投资行为。不过,该行表示,预期中的牛市事件和投资者试图入市,意味着股市应该有很大的上涨空间。

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