【SMM分析】多重宏观因素助推铅价上涨,但基本面支持有限

来源:SMM

SMM2月25日讯:据央视报道,第七轮中美经贸高级别磋商取得实质性进展,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施;同时今日国内A股涨势如虹,日成交量破万亿创逾三年来新高,三大指数集体暴涨超5%,其中上证指数最高至2961.8,刷新8个月的新高,市场乐观情绪释放提振基本金属。此外,美元持续走弱,在岸人民币跌至6.67。在整体偏乐观的氛围下,截止2月25日15点,沪期铅主力1904合约收于17125元/吨,日涨幅1.39%。

而反观基本面:

首先,在近期铅市低迷的形势下,“再生铅亏损”一事一直是作为铅价的最大支撑点。但近日,随铅价逐步回升,再生铅亏损收窄,截止2月25日,SMM1#电解铅均价报至17100元/吨,再生铅亏损已初步修复。

其次,据调研,云南、湖南等地区原生铅炼厂节后恢复和检修结束,并将在近两周贡献产量。(【SMM调研】春节过后 原生铅冶炼厂开工率触低回升https://news.smm.cn/news/100877710

再次,对于铅消费板块。一方面,节后铅蓄电池企业逐步复工,并对铅锭进行按需补库。(【SMM调研】元宵节后,铅蓄电池企业基本复工https://news.smm.cn/news/100877696

另一方面,节后铅蓄电池市场终端消费不旺,加上对3-4月传统淡季的预期,以及电动自行车新国标实施在即,经销商补库谨慎,蓄电池企业成品库存逐步累增。据电动蓄电池巨头企业表示,近期成品电池库存压力大增,已至一个月以上。

此外,上周末,内蒙古锡林郭勒盟西旗银漫矿业公司发生人员伤亡事件,银漫矿业收到西乌珠穆沁旗应急管理局下发的现场处理措施决定书,责令银漫矿业停产停业整顿。据调研,因该企业主产铜、锡、银,对铅矿供应影响有限,而其引发的矿山安全问题,是否会使政府对该区域矿山或整体矿山行业加强监管的猜测将继续发酵。

综合看,在多重宏观因素和国内最大银矿伤亡事件的助推下,短期铅价或将延续偏强的走势,但结合基本面的表现,其后续上涨的空间或相对有限。

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