【SMM分析】宏观环境向好 期铅后市如何演绎?

SMM 2月25日讯:上周有色金属在宏观稳定的提振下普遍收涨,期间LME铅探低回升,录得V字型,而国内铅虽然基本面疲软,但商品期货多头氛围蔓延,沪铅则跟随上涨,周涨幅1.16%。

美国当地时间2月24日下午,第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示,磋商取得实质性进展,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。受此消息面提振,今日早盘开盘后,国内大宗商品大面积飘红。有色金属全线涨幅超1%。截止日内收盘,沪铅主力1904合约站稳万七平台,最终报收17125元/吨,涨幅1.39%。

那么,在宏观环境向好的情况下,沪期铅该如何演绎?SMM认为还需重点关注以下两方面:

铅蓄电池企业节后补库情况。据SMM调研了解,元宵节过后,铅蓄电池企业已基本复工,由于节前备库有限,当前蓄企正逐步对铅锭进行按需补库。因此,蓄企的补库预期在一定程度上利好铅价,而实际的补库力度才是影响铅价上行空间的关键,该方面尚待观察。

再生铅炼厂开工情况。年后归来首周,铅价大幅下挫,且废电瓶贸易商大多于正月十五之后才陆续开工,市场货源紧俏,故废电瓶价格表现坚挺,再生铅炼厂开工即面临亏损,严重打击生产积极性。截止今日,沪期铅已回补部分跌幅,再生铅炼厂因利润回填,或将逐渐恢复正常生产,这一点对铅价是利空的,所以,再生铅炼厂的产量释放情况也是本周关注的重点。

此外,上周末有消息传来,2月23日上午8时20分,内蒙古锡林郭勒盟西旗银漫矿业公司人员运送车辆往井下运送工人过程中,车辆发生事故,目前造成21人死亡,29人受伤。24日,银漫矿业收到西乌珠穆沁旗应急管理局下发的现场处理措施决定书,责令银漫矿业停产停业整顿,对于兴业矿业而言,这家子公司是货真价实的“主力矿山”,其停产影响不可小觑。据SMM了解,银漫矿业一期铅锌系统采矿量为2500吨/日,二期5000t/d铅锌系统于18年底已陆续开始试生产。此次被责令停产整顿,将导致内蒙地区对北方矿供应量的减少,一定程度上利好铅价。

综上,SMM预计本周沪期铅1904合约在16900-17300元/吨;现货铅或成交于16850-17200元/吨。


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