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SMM铜市场研究专题

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2月21日SMM铜内部晨会纪要

2月21日SMM铜晨会纪要

【2.21 SMM铜早会纪要】
宏观方面: 
1)美联储1月会议纪要:几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划,不确定今年是否可能加息。
2)李 克 强总理解读1月金融数据,稳定市场信心。重申坚决不搞“大水漫灌”,称票据融资短期贷款上升较快,可能带来新的潜在风险。央行货政司课题组称1月份票据融资增长较快主要是支持了实体经济。
3)中国央行开展首次CBS操作,费率0.25%,操作量为15亿元,期限一年,中标机构涵盖银行和券商。
 
基本面:
1)铜精矿:据华尔街日报,嘉能可计划在其刚果最大的铜钴矿之一Mutanda矿场削减产量。去年,嘉能可的非洲铜矿场出产了41万吨铜矿石,同比暴增72%;出产3.8万吨氧化钴矿,同比大增61%。Mutanda是其中产量最高的一处矿场,铜钴产量分别为19.9万吨、2.7万吨。SMM认为,Mutanda如果发生减产,令市场担忧disruption提升,促进TC下行趋势,但刚果金采矿税法的改革是否会造成其他铜矿发生类似于嘉能可的操作,变得更为值得关注。
2)废铜: 昨日1#光亮铜报价43900元/吨~44200元/吨。各地区光亮铜价格较昨日上调200元/吨,精废价差维持上升至1510元/吨,昨日废铜价格进一步拉涨,现在元宵节已过,不少下游企业已经基本恢复正常生产,但由于节前备库谨慎,原料库存相当有限;现在都存在补货需求,近日废铜市场成交气氛明显好转。
3)进口铜: 昨日仓单报价55-70美元/吨,提单报价55-70美元/吨,QP3月。LME0-3升水23美元/吨,进口亏损1100元/吨附近。昨日LME升水收窄,人民币大涨,进口亏损减少。市场需求清淡,报价还在缓慢跟调的过程中,但依然没有买盘,近期少有成交,个别大户压价收货,进一步拉低市场价格。
4) 库存:2月20日LME铜库存增100吨至139500吨,上期所铜仓单增加1637吨至111759吨 
5)现货:现货方面,由于盘面继续拉涨,昨日持货商已出现强烈挺价意愿,对下游入市采购有一定预期,因此今日贴水下调空间不大,交易将会进入僵持阶段。预计今日现货贴水200-贴水60元/吨。
 
铜价及预测:昨日受刚果金新的采矿法影响,嘉能可旗下一铜产量20万吨铜矿山计划削减产量,除此之外,因OPEC持续减产计划,美原油表现强势,目前已现6连阳,提振基本金属上涨,今日预期将受昨夜美联储公布FOMC议息会议纪要预期停止缩表的影响,美指承压,对基本金属利好,目前伦铜实体阳柱已突破布林曲线上轨,MACD指标中DIF曲线上扩幅度明显大于DEA曲线,有望保持上扩。预计今日伦铜6300-6400美元/吨,沪铜49600-50000元/吨。

(SMM 邝子茜)

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