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【SMM分析】春节累库增量属正常水平 铜下游成交见起色需待元宵

SMM 2月12日讯:春节过后铜价迎来两连跌,美元的强势,国内累库以及节日过后下游的成交热情不高使得铜价短期难抬头。

美元方面, 美联储持续释放鸽派言论降低市场加息预期,但美国经济数据整体表现仍然稳定,非农数据大超预期,在全球经济面临增速压力的情况下美元作为避险货币依然表现强势。同时英国12月GDP环比 -0.4%,为2016年3月以来最大环比降幅。2018年全年GDP增长1.4%,创近六年新低。英镑的弱势与美元的强势形成跷跷板效应。

升贴水方面,早市持货商维持挺价,早上报价贴水30~升水10元/吨,市场虽询价积极,但多在谨慎观望,贸易商希望压价收更低货源,好铜在一轮收货热潮后报价快速拉涨至升水10元/吨附近,报价上调后贸易投机热情降低。下游接货力度仍未起,湿法铜成交乏力,货多难消化,报价贴水150元/吨零星散货有成交。今日贴水大的货源成交有优势,部分挺价贸易商成交略显迟滞,临近交割期,周内贴水再扩幅度恐已有限,今日市场贸易投机氛围逐渐回暖,临近交割,隔月价差一度拉大至200元/吨以上。

库存方面,截至2月11日LME铜库存减650吨至148550吨,上期所铜仓单增加4653吨至47853吨,上海、广东两地春节期间库存累计增量近4万吨,上海保税库累库0.7万吨左右。今年春节累库水平基本正常,属于历年平均水平,2月因春节假期开工率普遍较低,冶炼厂节日期间维持开工,而其他产业大部分元宵节之后开工率才恢复正常,短期成交寥寥的局面恐维持。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100874942
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