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2月12日SMM铜内部晨会纪要

2月12日SMM铜晨会纪要

【2.12 SMM铜早会纪要】
宏观方面: 
1)美联储持续释放鸽派言论降低市场加息预期,但美国经济数据整体表现仍然稳定,非农数据大超预期,在全球经济面临增速压力的情况下美元作为避险货币依然表现强势。
2)英国12月GDP环比 -0.4%,为2016年3月以来最大环比降幅。2018年全年GDP增长1.4%,创近六年新低。
 
基本面:
1)铜精矿:SMM表示,目前Ministro Hales已经重新投入运营,而Chuquicamata铜矿的重启也已提上日程,在暴雨警告解除后大概率会投入运营,目前对市场冲击已消化,且考虑到该铜矿已从全球最大露天开采铜矿转为地下开采铜矿,受到的影响以及复产进度都会好于露天铜矿。需要注意的是Chuquicamata产量约占到Codelco产量的20%,约占全球产量的2%,若暴雨持续延迟重启,铜矿供应或受到影响。近期SMM调研了解到,国内冶炼产能快速扩张导致铜精矿供应相对紧张,现货铜精矿TC有所下调。若此事件进一步影响产量,将在供给端进一步推动TC下行。
2)废铜: 昨日1#光亮铜报价43100元/吨~43400元/吨。各地区光亮铜价格较月初增百元。精废价差小幅回升至1139元/吨,精废价差增近300元/吨,春节假期回归首日,废铜供应商参与报价极少,废铜报价偏挺,下游开工率尚低,初十下游或将陆续进入开工阶段,昨日废铜市场呈现供需两淡格局。
3)进口铜:昨日仓单报价60-76美元/吨,提单报价60-75美元/吨,QP3月。LME0-3贴水14.25美元/吨,进口亏损800元/吨附近。春节期间伦铜走势强劲,进口仍保持大幅亏损。节后回来市场多处于观望状态,仅个别报出高价试水,需等待市场后续的反应。市场情绪上不如节前那么乐观,预计将会有几日的僵持,昨日报价维持不变。
4) 库存:2月11日LME铜库存减650吨至148550吨,上期所铜仓单增加4653吨至47853吨,上海、广东两地春节期间库存累计增量近4万吨,上海保税库累库0.7万吨左右。
5)现货:现货市场节假日氛围浓厚,下游活跃度较低,另外有冶炼厂集中到货,短暂出现压价甩货的局面。预计今日现货贴水40-升水20元/吨。
 
铜价及预测:昨夜美指收涨八连阳,再度回升至97高位,昨夜美联储理事Bowman发言称美国经济形势良好,对政策现状感到满意,立场偏鹰。另外英国GDP数据低迷使得英镑走低,提振避险货币美元。昨日铜价在美指强势背景下,显露出一定抗跌性,目前沪铜重心缠绕在布林曲线上扩上轨,下方受5日均线强力支撑。SMM认为今日铜价将受美指压力,短线回调,但期待下游节后开工需求对价格的支撑。预计今日伦铜6140-6200美元/吨,沪铜48200-48450元/吨。
 

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100874805
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