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2月11日SMM铜内部晨会纪要

2月11日SMM铜晨会纪要

【2.11 SMM铜早会纪要】
宏观方面: 
1)美国1月非农就业人口数据远超预期,但失业率升至7个月新高,工资增速略有放缓降低短期内对通胀的担忧,支撑美联储暂缓加息的暗示。上周美国多位联储官员放出鸽派言论,提出美国经济放缓,通胀预期受抑,调低加息预期。前美联储主席耶伦表示,若全球经济继续放缓,美联储可能降息。尽管美联储暗示可能暂停升息,但近期美元人气出现180度大逆转,投资者追捧避险性质的美元,因忧心中美贸易谈判前景和全球经济增长放缓,同时受英国脱欧问题影响,拖累欧元英镑,助涨美元反弹。
2)美国2月1日当周EIA原油库存增加126.1万桶,低于预期的185万桶。俄罗斯石油巨头加大对普京施压,要求结束OPEC减产协议,上周原油跌幅4.8%。
3)中国商 务 部称中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行,双方将在不久前华盛顿磋商基础上,就共同关注问题进一步深入讨论。
 
基本面:
1) 铜精矿:外电2月8日消息,智利国家铜业公司(Codelco)周五称,受强降雨影响,暂停北部Chuquicamata和Ministro Hales铜矿运营。Codelco还确认,Chuquicamata铜矿一处由第三方运营的工业用地上发生PC板坍塌,但未造成人员伤亡。该矿为智利产量第二大的铜矿。Ministro Hales铜矿2017年铜产量约为21.5万吨,占Codelco总产量的12%。
2)废铜:2月1日1#光亮铜报价43000元/吨~43300元/吨,精废价差小幅回落至888元/吨。随着春节假期的临近,绝大部分铜企及回收贸易商已经放假,现铜市场交易已经基本停顿,价格涨跌影响有限。从今年的节前备料状况来看,商家备料数量较为有限,大多维持轻仓过节的策略,因此业者普遍认为,正因为节前厂家备料不足,节后才更有需要入市补货,随着节后生产的启动,需求回暖是大概率的事情,对铜价上涨有利。另外,受废铜进口受限而国产废铜供应尚有限的影响,近阶段国内再生铜供应都不会有太大的变化,供不应求或推升节后铜价上涨。
3)现货:现货市场在节假日前市场报价已趋于向节后靠拢,本周即将面临合约交割,因此现货升贴水也将逐渐向交易所交割水平看齐,今日是节后第一天,若盘面继续拉涨,贸易商有望在今日逢低补货,成交预计可观,但下游回归市场尚需一些时日。预计今日现货贴水50-平水0元/吨。
 
铜价及预测:上周春节上期所休市。伦铜表现低位拉涨,从周初低位6090.5美元/吨一路拉高,直至周末,伦铜探高6289.5美元/吨。尽管周内伦铜表现强势,重心稳定在全部近日均线之上,但仍是承压于布林曲线上轨,值得警惕KDJ指标处于超买位置,且形成死叉信号。周内伦铜主要以多头增仓为主,周内增仓7547手至28.9万手。
美国1月非农数据以及制造业数据亮眼,之前美联储认为美国经济基本面依旧稳固,但在加息上将保持耐心,并暗示一季度将暂停加息,发言鸽派,将会影响美元的强势格局,推动铜价。另外从近期SMM调研了解到,现货铜精矿TC有所下调,也成为推动铜价的一个因素。从目前基本面上来看,铜库存尽管处在节前累库阶段,但基数较低,且节后下游生产需求拉动,有望为铜价助力。因此我们认为节后铜价仍有望继续上行突破。今日预计伦铜6170-6220美元/吨,沪铜48100-48600元/吨。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100874458
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