A股市盈率这么低抬不起头!企业家该如何过冬?

SMM1月24日讯:2018股市很难看,上证指数跌了24%,深证成指跌了34%,A股一共蒸发了13.7万亿的市值,相当惨烈!

A股什么时候能止跌?几个月前刘主席出来告诉股民春天来了,一周不到创出新低2449,两个半月之后,再创新低2440,目前徘徊在2600点。

上图为半年来A股走势,目前仍在通道中。

上图为半年来MACD走势图,背离已经形成,这至少是一个积极信号,当然在A股历史上被骗的也不是一回两回了。在2015年股灾之后两波下跌也出现了MACD的背离,当时涨了4个月,然后迎来了更大的暴跌,之后是长期的横盘。

为什么A股老是这么不给力呢?我们来看看它的市盈率曲线。

目前上证指数的市盈率仅13倍,深圳成指还有20倍,从长期来看深圳成指的股市泡沫非常严重,市盈率长期居于30倍以上的高估值区间,这仅仅是平均,有些妖股的市盈率是恐怖到不可想象,上百倍的市盈率比比皆是,这样的股票有赚钱能力吗?上证指数的股票目前市盈率比较低,而且长期偏低,但还是起不来,因为目前市场的预期没有变好,而且企业的盈利很成问题。看看成熟股市市盈率的表现!

上图是标普500的市盈率表现。市盈率长期在很低的区间内震荡,这就很好地说明了股价的上升是有企业盈利支撑的,而且非常估值健康,但就是这样市盈率表现,还是出现了像1929年股市大崩盘、2000年互联网泡沫破裂的悲剧、2008年股市崩盘的悲剧。

我们A股市场发展不过二三十年,制度不完善,股民心理也不够成熟,对股市总是抱有一种一夜暴富的幻想,希望不劳而获,但往往最后沦为韭菜。根据和巴菲特吃过午餐的段永平的描述,股神巴菲特跟他谈的不是什么深奥的道理,不是什么投资的奥秘,而是一些人人都懂的东西,例如不要做不懂的事,少犯错误,不做空股票等、长线投资、价值投资等等,谁都知道,但人家做过世界首富,我们兜兜转转最后还是韭菜。在老巴看来投资是门艺术,那么他就是最成功的艺术家,其它艺术可能难分高下,这门艺术是高下立见。

股市,或者说是企业的价值究竟来自何处?著名经济学家许小年教授曾说到,企业是追逐利润的,一个企业要想得到利润,必须有定价权,要有定价权必须要建立起市场壁垒,建立市场壁垒靠的是企业的创新,而企业的创新依靠企业家非同质化的思维,平庸的企业创造供给,跟随消费者,成功的企业创造需求,引领消费者。一个企业的价值在于核心竞争力,在于不断地创新,有了创新,利润是自然而然的事,股价上升也是自然而然的。在2019年我们正在经历的大寒冬里,希望中国的企业家好好沉下心来搞研究,练内功,这才是一个企业家该做的事!

 

 


 

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