【机构评论】铅价格陷入震荡格局 询价以及成交均较为冷清

SMM网讯:现货市场:昨日沪铅价格呈现出震荡走高的格局,不过由于春节气氛逐渐浓厚,故此市场报价以及询价都相对较少,部分持货商仍然选择调低升贴水出货,而下游蓄企的节前备库更是接近尾声,并且部分企业进入春节,采购继续维持清淡。

库存情况:昨日上期所铅仓单较昨日再度出现了881吨的下降,目前库存为22,365吨。不过经历了此前的积累,目前库存水平以及累积到年内相对较高的位置,加之当下下游蓄电池企业已经开始逐渐进入春节假期,故此采购相对更为清淡,故此此后库存再度快随回落并创新低的可能性几乎不再存在,而这样则使得支撑铅价格近月合约偏强的逻辑则愈发难以立足,后市沪铅期现结构或逐渐从Back转为Contango结构。

进口盈亏情况:昨日人民币中间价格小幅下调115个基点报于6.7969,加之本周以来可国内铅价在受到春节假期临近,下游企业陆续休假的影响以及预期之下出现了相较于LME伦铅而言较为偏弱的走势,故此使得当下铅品种进口盈亏窗口呈现关闭状态。

再生精铅与SMM1#铅价差:昨日再生精铅与原生铅价差依旧维持在-25元/吨的水平,并且又有部分持原生铅货源持货商调低升贴水出货,使得目前再生精铅价差优势完全丧失,上周下游蓄电池节前补库多以直接采购原生铅为主,而本周起蓄电池企业将会逐渐进入春节假期,故此无论是对于再生铅还是原生铅,能够给予的来自需求端的支持将会进一步减弱。

操作建议:昨日日内,沪铅再度呈现震荡态势。由于本周起下游蓄电池企业将会逐渐进入春节假期。因此下游能够给予铅价的支撑料将持续减弱,故此目前对于铅品种而言,操作上仍然建议以逢高做空思路为主,同时对于持有现货的企业,也可以选择卖出上方虚值看涨期权收取权利金的操作方式。

后市关注重点:沪铅期现结构是否会发生改变

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