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【SMM分析】精废价差究竟是如何影响废铜消费的?

2018年废铜市场风云变化,发生了大量精铜替代废铜的故事。由于供给收缩导致的废料供应偏紧,且7月开始国内环保加剧,铜价走弱,导致二三季精废价差持续维持低位,废料持货商捂货惜售情绪明显,市场实际流出货量减少,废铜制杆开工率受影响走低,刺激了精铜替代废铜的消费。冶炼端也缩减直接使用废铜的量,使用粗铜和阳极板来替代生产,以获取更高的利润和原料稳定性。

SMM1月12日讯:

2018年废铜市场风云变化,发生了大量精铜替代废铜的故事。由于供给收缩导致的废料供应偏紧,且7月开始国内环保加剧,铜价走弱,导致二三季精废价差持续维持低位,废料持货商捂货惜售情绪明显,市场实际流出货量减少,废铜制杆开工率受影响走低,刺激了精铜替代废铜的消费。冶炼端也缩减直接使用废铜的量,使用粗铜和阳极板来替代生产,以获取更高的利润和原料稳定性。

那么精废价差波动的内在机理是什么?铜的消耗包括精炼铜和废铜的消耗,本质上来看精废价差反映的是二者的供需关系。当废铜供给收缩,市场不得不转向精铜消费,推动铜价上涨,而废铜价格有滞后性,上涨幅度没那么大,从而导致精废价差扩大,这时市场又会转向废铜的消费。当废铜消费增加精铜消费减少后,又对精铜价格形成抑制,精废价差收窄转向精铜消费。简单来说,当铜价上涨时,将增加废铜对精炼铜的替代作用,而当铜价下跌时,精炼铜的消费将取代废铜的消费,也可以看出铜价的涨跌对于废铜供需的影响较为直接。

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