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国内外大咖共探2019年金融市场

2018年金融市场在中美贸易战、美国加息、环保重拳出击等重磅事件中跌宕起伏,2019将如何?看大咖们怎么说!

国内外大咖共探2019年金融市场

【市场声音】2018铅价艰难抗跌 2019年大家都在看弱

2018铅价艰难抗跌 2019年大家都在看弱

SMM12月27日讯:2018年中美贸易摩擦加剧,欧洲国际关系动荡,美联储加息频繁,宏观情绪悲观避险情绪增加,有色品种承压重心下移,但我们发现,铅价相较于其他有色金属,运行重心并没有持续下移,这或与其为完全基本面定价品种有关,铅价年内运行于17280-20810元/吨。在SMM看来,2018年铅价走势基本符合行业内预期,那2019年走势是否延续强势呢?SMM认为原生铅产量下降、再生铅行业处于产业结构升级状态,2018年沪粤库存低位运行,铅价呈高位震荡,预计2019年中国铅供应过剩或扩大,SMM预计伦铅运行区间在1850-2450美元/吨,沪铅为16500-20500元/吨。》查看详情

针对2019年铅价走势,SMM调研了百家企业的看法,其中包括22家铅矿山企业、33家冶炼企业、21家贸易商以及24家下游铅蓄电池企业。12%的企业看涨,64%的企业看跌,另外24%的企业看平,这部分企业主要认为精铅供应仍将保持过剩状态,但再生铅厂的低利润以及社会低库存给予铅价强支撑。

另外,我们采访了多位机构人士的观点,具体如下:

一德期货:2019年国内外铅精矿供应小幅增长,但迫于利润空间较小,还原铅供应相较2018年基本维持稳定,2018-2019年新增电池拆卸能力多大260万吨,虽然再生精铅的供应受环保、废电瓶供应、回收价格以及再生企业利润影响明显,但促进废电瓶回收再利用将成为未来的趋势,再生精铅的产量及占比将会维持增长态势。而需求方面,传统主流消费行业电动自行车受新规以及技术瓶颈的限制;精铅用量将会被压缩,传统汽车及新能源汽车已透支消费,2019年维持负增长几率较大;中美贸易摩擦将会一直铅蓄电池的出口,虽然通信行业蓬勃发展但对铅消费方面贡献甚微,2019年铅市场将会呈现供大于求的局面,价格波动重心将会进一步下移。

广州期货/黎俊:供应方面,由于环保检查持续严格,原生铅供应有限,但是,由于合规再生铅产能逐步投放,再生铅供应占比将逐步增加,对原生铅需求造成替代。需求方面,汽车市场表现逐步趋弱,明年出口可能难有起色,需求端对铅价提振有限。预计2019年沪铅震荡偏弱,运行区间17000-19500元/吨。

国投安信/肖静:铅价内外盘独立,沪铅参考伦铅意义不大。2019年沪铅价格表现预计下行震荡,随着占国内铅产量超过45%的再生铅行业规范化产能的进一步释放,环保对再生铅供应的负面影响边际转弱,再生铅产出稳定性增强。同时,需求端,消费占比超过80%的蓄电池在电动自行车轻量化、新能源汽车锂电冲击,以及移动通讯基站动力电池梯次利用形成的背景下,铅酸蓄电池的消费压力较大,出口上的不确定性也较强。预计国内铅价将整体下行走弱到17000元/吨。结构性的交易机会主要围绕可交割铅锭的不足。当前上期所交割品牌主要为原生铅,原生铅质量保证强,现货贸易流通少,因此,不排除2019年依然会有个别合约出现挤仓行情,预计容易出现在波段性强的流畅下跌之后。

南华期货:对于2019年铅市场,我们认为铅价或小幅走弱。供给端看,全球铅精矿供应较2018年维持增长态势,但国内受到冶炼成本以及再生铅产量因素制约,预计精铅供应增幅并不显著。再生铅在精铅中占比持续增长是必然趋势,因此供应端的重心将从铅矿的供应转移至再生精铅的供应,但废瓶电池的回收和拆解将成为再生铅扩张的主要制约因素。需求端,传统消费主流行业疲软,通信行业贡献较小,铅蓄电池市场份额持续遭到吞噬,预计2019年铅消费市场整体下滑,铅价或走弱。

观点正在更新中~~

SMM《2018中国铅产业链研究报告》即将出炉,包含SMM铅研究组最新观点和数据,如有需求请联系吴婷婷:13795448891,也欢迎浏览SMM网站,关注铅研究组所提供的免费的新闻和价格服务。


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