中美关系寒霜融化 国内商品如何回应?

SMM网讯:中美贸易持续回暖,上周国内商品走势分化,黑色系开启新一轮探涨行情,热卷创一个月高位,油脂油料集体下挫,豆粕刷新一年半低点,化工板块探底回升,新上市的乙二醇期货上演过山车行情,有色金属则整体保持弱势震荡。
  
**中美贸易持续回暖 经济数据喜忧参半**

中美之间的激烈贸易战正在缓和,上周已经有消息证实中国开始自美国进口大豆,虽然目前对美豆加征25%关税是否取消仍没有消息,但为落实中美两国元首共识,国务院关税税则委员会上周五表示,对美国的汽车及零部件暂停加征关税三个月。中国汽车经销商协会进口委员会主任王存表示,未来国内的汽车制造商可能会订购大量进口汽车,这是中美双方解决贸易战的良好信号。
  
上周中美双方均公布重要经济数据。中国11月投资增速稳步回升至五个月高点,而工业和消费增速则分别降至33个月和15年新低,令经济下行压力加大的忧虑再度加深。美国公布的数据有喜有忧,PPI、CPI、零售销售数据均不温不火,难以对市场形成有效提振,不过失业金人数是美国经济数据亮点,这一定程度上缓解了市场对于美国就业市场的疑虑。
  
**黑色系“双星”闪耀 但多空博弈从未停歇**
  
中美贸易局势暂时稳定,黑色系震荡调整后本周开启新一轮探涨行情。唐山政府周初印发重要通知,要求全市启动重污染二级应急响应,争取完成今年空气质量改善目标,限产加码的预期疑似落地。随后,习近平讲话定调中国经济长期向好,结合国务院日前部分加大支持力度的通知,投资者预期明年上半年将公布更多基础建设项目,一直受困于需求疲弱的黑色系仿佛重见曙光。

值得注意的是,目前建筑需求步入寒冬,但制造业对热卷需求相对平稳,本周热轧卷板产量大幅下降22.4万吨,社会库存创逾11个月新低,与厂库合计减少15.5万吨。借由良好供需结构,热卷期货周内最高升至3467元,创一个月高位,与螺纹价差基本完全收敛。此外,年底煤矿安全检查增多,叠加煤炭进口限制,焦煤产量增加有限,在宏观利好刺激钢价止跌反弹,下游需求相对较为稳定,焦煤新主力05合约补涨意图明显,周涨幅超过3%。
  
**美国大豆要来了 油脂油料寒冬已至**
  
持续逾半年的中美贸易战在12月1日达成休兵共识之后,市场一直等待中国进口美豆的消息,在上周终于得到证实。美国农业部周四报告,民间出口商报告向中国出口销售113万吨大豆,这是中美贸易战开启以来的首批大宗采购。不过面对这一重大利好,美豆反而自半年高点连续2日下跌,由于贸易商原本预期中国采购数量可以达到300-500万吨,利好未达到预期水准反而导致美豆上周收跌,终结两周连涨走势。
  
美国大豆就要来了,供应即将增加的预期打压油脂油料盘面,国内豆粕连续四周收阴,上周最低跌至一年半低位2630元/吨,周度跌幅为1.81%。相对于豆粕而言,豆一跌幅更加明显,1901合约刷新十年低点3112元/吨。目前国内水产养殖结束且非洲猪瘟仍在蔓延,豆粕需求受限成交清淡,油厂压榨利润出现严重亏损。而11月以来国储大豆收购价格在不断下调,大豆现货价格小幅回落。虽然基本面压力较大,但目前美豆加征关税尚未取消,且市场传闻采购大豆主要用于储备,因此豆粕跌幅有限,仍在等待中美双方进一步谈判结果。
  
本周投资者将迎来美联储货币政策会议,这是今年最后一次会议,外界普遍预期美联储将升息25个基点,为今年第四次升息。未来一周英国央行和日本央行也将公布政策决定,而中美贸易谈判形势也将继续左右市场情绪。

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