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SMM铜市场研究专题

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12月14日SMM铜内部晨会纪要

12月14日SMM铜晨会纪要

【12.14 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国首次申领失业救济人数降至12周低位,反映劳动力市场仍然吃紧。美国11月预算赤字为2049亿美元,多于预估的1990亿美元,支出同比增长18.4%。
2)中美贸易战当前各方进展:中国于周三(12月12日)首次购买超过150万吨美国大豆,买家是中储粮和中粮集团;同意将美国进口汽车关税从40%降至15%。
3)据悉沙特对美国的石油出口1月份料大幅下降,油价应声大涨。
4)欧洲央行量化宽松时代收官,但行长德拉吉坦言经济风险恶化,并降低了通胀和增长预测。
基本面:
1)铜精矿:印度绿色法庭于本周称,将推迟至下周决定Vedanta是否复产,按目前的消息人士透露,法庭大概率将支持Vedanta,但是即便败诉,政府恐还要上述最高法庭,因此Vedanta短期复产无望。
2)废铜:广东地区1#光亮铜报价43700元/吨~44000元/吨,昨日废铜价格维持昨日报价。精废价差回落至1292元/吨,价差较前日收窄近百元,淡季效应明显,铜杆厂订单量持续幅减少,但废铜报价依旧坚挺
3)废铜制杆:据SMM调研数据显示,11月废铜制杆企业开工率为59.37%,环比减少2.17个百分点。预计12月废铜制杆企业开工率为58.18%,环比减少1.19个百分点。主要原因还是下游需求相对疲软,电力消费不及预期,导致废铜制杆开工率也相应下滑。另外,冬季环保问题以及废铜进口限制政策也在持续影响着废铜制杆行业。
4)进口铜:昨日仓单报价60-75美元/吨,提单报价55-65美元/吨,QP1月。前日LME现货铜对三个月期铜升水4.75美元/吨。LME现货升水小幅扩大,国内现货升水急跌,已不足百元,反映前期高升水非消费之功,终端消费依旧疲软,进口亏损也扩大到900元/吨附近。目前市场方向不明确,年底市场交投活跃度不高,价格也无太大的波动,成交依旧较清淡。
5)库存:12月13日LME铜库存增75吨至119975吨,上期所铜仓单减少848吨至47915吨。
6)现货:现货方面,昨日好铜升水一路倾泻,不断向交割水平靠拢,但隔月基差维持在30元/吨左右,下调空间有限,平水铜跟跌,成交清淡,预计今日维稳,现货升水20-70元/吨。
 
铜价及预测:昨夜因欧洲央行行长发言偏鸽派,欧元下跌,提振美指回升至97上方,铜价承压,但从近期的中美贸易关系来看,似有好转迹象,另外原油库存下降,美原油价格小幅回升,为铜价提供支撑,预计今日铜价仍保持低位震荡格局,今日关注国家统计局公布的中国11月规模以上工业增加值年率-YTD,若企业盈利增加,表明中国经济增强动力增强。伦铜收于十字星,上影线拉长突破布林曲线中轨,下方依然受5日均线支撑,MACD绿柱收窄,沪铜上方20日、40日均线粘连。预计今日伦铜6140-6200美元/吨,沪铜49000-49500元/吨。

(上海有 色 网 邝子茜)

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