【SMM分析】锌库存微增、LME升水回落 库存返升持续性如何?

SMM12月7日讯:昨日LME锌0-3价差回落至114元/吨左右,主因昨日LME锌库存小增525吨缓解当前库存持续下降引发供给焦虑。昨日库存增量主由荷兰鹿特丹仓库贡献1250吨。

回顾历史数据可以发现,从11月起,比利时安特卫普LME锌库存从月初的23125吨降至425吨(截止12月7日),而与此同时,荷兰鹿特丹和弗利辛恩仓库从前半月几近零库存,增仓至共计万吨左右(截止12月7日),从下图可以明显的看到,11月20日起,荷兰逐步顶替比利时安特卫普成为欧洲最大锌持有地。

在高升水刺激下,已有部分海外锌持货商蠢蠢欲动,回顾数据可以发现,从11月以来,这已不是第一次库存小幅返升:

几次小幅增长均无持续性,社会库存闲余或已不足,LME库存返升幅度预期有限,持续关注LME锌库存变动情况,若LME库存难以录得持续有效增长,则LME0-3现货升水仍有上行空间,前期125美元/吨仍不是峰值。


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