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SMM铜市场研究专题

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11月14日SMM铜内部晨会纪要

11月14日SMM铜晨会纪要


宏观方面: 
1)美银美林最新报告指出,截至上月,美国在能源上已经转为贸易盈余。这也意味着它不再依赖于OPEC等的石油进口补充国内需求,对国际能源的定价也获得更大话语权。 
2)欧盟成员国外交官今日会晤,欧盟首席谈判代表称,退欧协议的文本参数大部分确定。 
3)周二,中国央行公布10月金融数据全线不及预期:当月新增人民币贷款环比腰斩,社融规模增量创2016年7月来新低。10月社融增速加速回落,主因非标融资大幅收缩。新增信贷略高于去年同期,主因票据冲量和居民短期贷款增加,说明居民购房步伐放缓、地产销售面临考验,而企业融资意愿弱、借的多是短期且利率更低的票据融资。 

基本面: 
1) 铜精矿:赞比亚矿业和矿产开发部长Richard Musukwa在议会中透露,截至2018年9月,Konkola铜矿(KCM)已拖欠约400家商品和服务供应商约8000万美元账款。结合前期的Konkola2019年粗铜的减产消息以及印度冶炼厂的关闭,更加表明了Vedanta当下的尴尬处境。赞比亚政府一位高级官员称,预计今年赞比亚铜产量将增至90万吨,近几年赞比亚年均产铜为87万吨。赞比亚财政部长Margaret Mwanakatwe表示,赞比亚2018年前三季度的铜产量较去年同期的581,334吨增长8.8%至632,267吨。 
2) 废铜:广东地区1#光亮铜报价43300元/吨~43600元/吨, 精废价差小幅回升至1329元/吨,不过9月废铜持货商捂货惜售情绪的解除,废铜货源相对充裕,精废价差并没有随着沪期铜价格下跌而收窄,反而略有拉大,废铜杆消费向好。 
3) 库存:11月13日LME铜库存减1000吨至168325吨,上期所铜仓单减少2122吨至51981吨 。 
4) 现货:昨日市场整体成交热度低,加上年度CESCO会议的召开,贸易氛围也较清淡,少量贸易商有压价成交。今日会议结束,贸易商预计接货量较昨日有所好转,另外临近合约交割换月,基差变动大,下游对于价格仍保持看空,认为还有下跌空间,因此等待观望者居多,预计今日现货升贴水较昨日变化不大,预计现货今日报升水20元/吨—升水50元/吨。 

铜价及预测:昨晚伦铜因早间传出的中美贸易关系回暖消息,盘中冲高,但下午中国公布10月社融数据腰斩,大幅低于预期,重心仍处在布林曲线下轨附近,布林曲线目前呈现下扩趋势。今日关注中国10月规模以上工业增加值同比数据、中国10月社会消费品零售总额数据、英法两国10月CPI数据、欧元区三季度GDP数据预期均与上月持平。美国维持强加息路线,料美指趋势性保持强势,另外近期石油价格大跌,对于大宗商品而言压力增大,铜价仍处下行通道。预计今日伦铜6020-6080美元/吨,沪铜48700-49100/吨。

(上海有色网 邝子茜)

2021铜
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