【SMM调研】汽车市场滑铁卢 部分金属领域订单量不足、竞价抢单、开工率下滑

来源:SMM

SMM11月13日讯:经历连续4个月下滑后,汽车市场产销数据在今年前10个月首度出现同比负增长。中国汽车工业协会上周五表示,中国汽车产量同比下降10.1%,至233万辆,销量下降11.7%,至238万辆。连续第四个月销售额同比下降。今年1-10月,汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆,产销量比上年同期分别下降0.4%和0.1%。中汽协表示,1-10月产销量增速持续回落,为今年以来的首次负增长。

近日,不少整车上市公司披露10月份产销数据,其中大部分公司10月份汽车销量出现了同比下滑。而这种压力也已经传导到上游零部件及下游经销商领域。据130家A股及B股汽车行业零部件上市公司披露的三季报,共计有32家公司前三季度营业收入出现同比下降,其中,第三季度营收出现同比下降的有46家。

 

据SMM对上游加工市场调研显示,因汽车产销不佳,下游压铸、轮胎等企业订单已出现不足现象,具体如下:

再生铝:出现较多竞价抢单情况

各地再生铝企业普遍反馈订单量不足,出现较多竞价抢单的情况,市场价格混乱。

汽车用铝需求仍难撼动地产用铝:

1.房地产仍是耗铝大头

从地产数据和耗铝的联动性来看,我们依然可以证明期房销售的预先性。而这样的消费后延,也暗示了未来铝消耗量同比会处于低位运行接近一年的时间。

但从期房的数据来看,不仅仅是2018年,2019年也是交房大年;期房的集中交付,会带动铝的需求上升,只是还没看到数据的拐点。

2.汽车用铝需求带动疲软

以美国为例,我们是能够发现不同资源品∩形曲线的见顶是存在先后关系的,铝早于铜早于能源;且铝存在双峰的现象,第二个峰值和铜接近略滞后于铜。理论的解释是铝的第一个峰值是直接使用需求见顶(房地产),第二个峰值时替代需求见顶(交通,包装)(铝代钢,铝代铜)。

结合铜报告中的判断,未来铝的需求亮点来自于消费级与替代类需求。但从现在来看汽车的消费对铝消费的带动不是特别有利。

 

汽车销量不佳对于氧化锌企业开工率产生一定拖累:

在氧化锌终端板块中,橡胶轮胎板块占据氧化锌消费主要部分,占比达50%左右。汽车产销数据不佳,从氧化锌企业开工率走势来看,对于氧化锌企业开工率产生一定拖累。据SMM调研了解下来,1-9月氧化锌平均开工率52.3%,同比去年同期减少5.5个百分点,今年氧化锌企业整体不容乐观。而汽车产销走弱亦是拖累氧化锌企业订单的重要因素之一。对于轮胎企业及氧化锌订单影响情况后续可持续关注轮胎订单数据。

 

钢铁:热轧基本面不容乐观 汽车销量下滑雪上加霜

据SMM钢铁最新调研,11月份热轧样本主流钢厂总计划产量885.63万吨,较10月实际产量环比+2%;计划出口量66.5万吨,环比-2.2%;国内投放量819.13,环比+1.9%。主要由于采暖季限产政策放松以及出口继续收缩所致。整体而言,11月份热轧供应高位攀升,对后期热轧价格造成较大压力。

需求端:11月终端需求勉强维持  投机需求锐减。从汽车行业产销数据来看重卡销8万辆环比增3% 大客累计下滑9%。

1)10月,重型货车产销7.25万辆和8.01万辆,环比增长0.49%和2.99%,同比下降24.09%和13.25%;1-10月,重型货车产销92.37万辆和97.60万辆,产量同比下降3.47%,销量增长1.31%。

2)10月,大型客车产销0.54万辆和0.50万辆,环比下降27.33%和29.10%,同比下降40.20%和46.41%;1-10月,大型客车产销5.81万辆和5.61万辆,同比下降7.44%和9.13%。

 

铜:终端消费疲软向上传导 铜价大概率测试下方支撑

铜材加工方面,下游以汽车、家电为代表的订单疲软开始逐渐向上传导,10月份SMM铜杆企业开工率环比下降3.7%,铜管和板带也10月环比出现了较明显的下滑,铜材加工企业开工率共同指向消费的疲弱。且实体加工企业对于后市的预期并不乐观,年内很难看到回暖,11月铜杆预期环比依然在下降。四季度中段,SMM对2019年一季度前的终端消费维持弱势判断,底端的消费颓势势必会向上传导,且供应端以金城冶金为代表的新投产能也将逐渐释放。消费的放缓对应产能的扩张,电铜库存大概率将呈上升态势,基本面承压明显。政策托底的效果迟迟未见,外部环境难言改善,站在目前的时点,暂未看到铜价有向上的趋势性的逻辑转变,大概率继续测试下方支撑。

 

不锈钢:需求变弱 产量仍在小幅爬坡

进入11-12月不锈钢需求变弱,但不锈钢的产量仍在小幅爬坡,因此不锈钢的价格在接下来的一个月至年底都会呈现下跌趋势。

 


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