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【SMM专题】全球股市暴跌上证千股跌停 悲观情绪传导下有色何去何从?

SMM 10月11日讯:大宗商品今日整体飘绿结束了国庆结束后的强势,长假过后商品市场有补库需求加之美元节后的重心下移,有色品种前两日表示强势,而昨夜美国三大股指集体暴跌,今日上证指数更是跌穿“熔断底”,千股跌停市场一片哀鸿遍野,悲观情绪传导至商品市场,有色板块今日集体下挫。SMM为您梳理各品目基本面逻辑,展望未来走势。

铜:沪铜主力合约1811今日收盘下跌1.42%,抹去前两日涨幅。国内近日公布的降准消息,以及宣布将推进棚户区改造,四季度基建投资预期增加,另外对于出口方面,减税刺激出口,对于国内铜价来说利好放大,海外以及国内铜库存依然维持下降态势,现货方面供应商和下游产商纷纷进货补库,期货临近交割Back结构显现,现货在金秋十月的预期中仍表现强劲,离交割仅2个交易日,隔月倒基差延续修正格局,SMM认为,后市铜价走势无需特别悲观,伦铜6100美元/吨、沪铜49000元/吨一线有支撑。关注进口盈亏表现,若进口持续亏损,现货或将持续表现升水上抬格局。

铝:沪铝已连续两日录得阴线,至11日日盘结束,沪铝收于低位14220元/吨,最低触及14165元/吨,刷新两个多月以来最低价。主因近期国内国外氧化铝价格双双高位回落,成本端支撑有所松动,而下游加工厂消费需求疲软,金九银十不复存在,四季度难有起色,因此消费端进一步拖累铝价。SMM预计10月氧化铝及电解铝产量将继续增加,或将导致铝锭供应过剩局面。本次空头消息集中释放,下方看14000元/吨关口支撑位,预计短期难以实现有效上行突破。

锌:沪锌在连续两日上涨之后再度回落,截止日间收盘,沪锌主力合约1811收跌0.99%,SMM认为,此波下跌主因由宏观美股大跌引发避险情绪飙升,然锌基本面变化不大,仍维持向好趋势,预计后期此番情绪逐渐消化后,锌价将维持高位运行,仍有走强预期。

铅:假期归来,沪铅维持偏好的基本面状态,临近年底,上下游生产积极性较高,加之昨日安徽环保限产消息影响,为铅价提供一定支撑。今日在外围股市暴跌,有色金属走弱的大环境下,期铅呈高开低走之势,截止日间收盘,沪铅主力合约1811收涨0.28%,录得五连阳。
SMM认为本周铅价或将继续区间震荡,下周交割以后,在宏观环境的影响下,期铅主力合约或震荡走弱,预计将跌破18000元/吨关口。

锡:经过国庆假期的积累,本周冶炼厂和贸易商出货积极性均较高,因期价转为震荡,下游存一定观望情绪、需求释放一般,整体成交行情偏淡。下周供应压力料将较本周有所改善,但鉴于近期消费未显现旺季特征、整体表现平淡,预计市场价格难有明显好转,料以震荡为主,沪期锡下方支撑146000元/吨,阻力148000元/吨,期现贴水维持在1000-2200元/吨左右。

镍:本周期镍重心整体上移,主要因本周LME年会召开,现场投票结果2019年最被看好的金属是镍这一消息,提振市场情绪,内外盘期镍涨幅均逾2%。随着消息的逐渐消化,镍价再次回归供需面,后半周重心向下回调。预计下周镍价继续区间震荡,主要因镍供需出现双增,供应的大量增加抑制镍价上涨,但下游需求不断改善,支撑镍价,预计下周镍价外盘12300-12800美元/吨区间震荡,内盘1811合约102000-106000元/吨区间震荡。

钢铁:十一节后秋冬季环保政策密集出台,安徽、福建、长三角、吉林等省市蓝天保卫战行动计划也相继发布,继假期央行降准利好助力后,环保再发力提振黑色市场。

在节后三连涨之后,今日,美股遭血洗、道指暴跌超800点,受此影响,沪螺纹钢期货价格稍早追随国际大宗商品市场和股市的普跌走势。今日下午,全国螺纹库存数据出炉,本周螺纹厂库社库双降(厂库周环比降6.9%、社库周环比下降3%),沪螺纹钢期货周四逆转稍早跌势小幅收高。

SMM分析认为,近期趋势性反弹或仍未结束,但仍需关注上行风险。投资者继续关注中国冬季限产相关消息。


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