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四季度金属行情前瞻

当前国际局势风云变幻,2018年悄然步入最后一段赛程,四季度金属行情如何走?且看SMM及业内大咖解读。

四季度金属行情前瞻

【SMM前瞻】跌了7个月的锌价近期有所喘息 四季度能否翻身?

来源:SMM

SMM 9月27日讯:2018年,锌价一改前几年走高态势持续下跌,截止目前,沪锌指数年内最高价触及27155元/吨后一路下跌,最低位跌至19520元/吨,跌幅达15.96%。

前期几轮锌价暴跌主要受到宏观等多因素冲击,叠加矿供应增加预期。中美贸易战不断升温带给锌价较大的压力,当宏观事件激发了市场避险情绪,锌空头配置角色重回投资者视角,基本面利空预期被放大,引起情绪性下挫。但宏观贸易战只是催化剂,锌价弱势根本原因还在于基本面。前三季度,除了受环保等因素影响供应外,需求疲弱也是锌市的表现之一。

反观近期锌价反弹,一方面,基本面低库存对价格存在有效支撑,另一方面,贸易战前期利空提前兑现,近期宏观面表现较为平稳。

进入下半年,伴随着世纪锌矿等企业的相继复产,锌市供应紧张是否会缓解?另外,在其它相关因素扰动下,四季度锌价走势如何?

展望四季度,SMM认为虽然存在金九银十的说法,但以目前整体情况来看,消费同比亦是偏弱,国内低库存状态短期仍较难转变。另外,伴随着国产锌精矿加工费接连上调,国内冶炼厂生产成本已有保障,9月冶炼厂年度检修减产计划多数已执行完毕,后期将维持当前生产节奏。而第四季度锌消费预期并不乐观,锌锭去库存状态或将打破,社会库存将缓慢累增,构成利空。

对于四季度锌价走势究竟会如何,我们采访到了几位业内分析师,他们从多方面对于四季度锌价做出了分析和预测,具体观点如下:

某期货公司铅锌研究员:“目前冶炼厂方面对供给的压制非常大,加工利润比较低,部分企业在年底将会进行产能置换,对供给端多少会产生一些压力,目前来看,这段时间锌锭的需求也要比三季度好,并且国家前两天发文关于下半年基建的预期,宏观方面整体也有一些利好的消息。另外,前段时间汽车产销量数据公布,6月份达到年内低位,但从历年产销数据来看,6月份以后汽车的产销会出现稳步上扬的态势,所以我认为下半年整体的汽车销量将会回暖,对镀锌板需求形成拉动,目前整体来看,镀锌的开工率还是比较高,库存也趋于平稳。锌精矿方面,冶炼厂反馈锌精矿库存充足,后期价格一旦起来将对整体产量上的供给产生提升,对价格将会产生一定的压制,这将也会是后期的风险点。总体来看,四季度锌价将呈现先扬后抑走势”。

广州期货研究员黎俊认为: “金九银十”过后,基建项目的需求预计维持稳定,但是房市的消费或将减弱,锌市总体需求或下降。国内库存水平依然值得关注。如果库存维持低位,不排除沪锌在年底还有一次冲高的可能。但从中期来看,由于全球锌精矿供应已在逐步增加,锌价挑战前高的可能性不大,预计第四季度锌价将呈现先扬后抑的走势,运行区间20000-22500。

SMM认为,四季度整体价格或先扬后抑。十月合约交割之前,因近期软逼仓现象持续,预计价格仍处高位。但之后,受矿端供应紧张缓解,消费难有明显恢复支撑,预计价格承压,重心下移。


关注2019年锌价走势:

2018年,锌市整体基本面较弱,再加上外围宏观因素的扰动,锌价历经暴跌之后,伴随着世纪锌矿等企业相继复产,2019年锌价走势是否依旧疲弱?10月19日,在由上海有色网于上海举办的《2018中国有色金属年会暨2019(SMM)金属价格预测发布会》上,诸多宏观经济学家、知名企业高管及SMM资深分析师,为大家全面剖析2019年锌市。届时将有超过1000位业内精英及机构人士共聚一堂,且有国内外十多家知名媒体进行现场报道。敬请参与SMM年度盛会,共探锌市未来!
 

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