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SMM基本金属现货交易周评(2018.9.10-2018.9.14)

SMM基本金属现货交易周评(2018.9.10-2018.9.14)

SMM 9月14日讯:

本周美元连续五连阴,支持基本金属低位反弹,保持涨势者为铜和镍,SMMI.Cu周涨幅1.6%。沪期铜引领伦铜摆脱前期低位震荡区间,重心明显上抬,导致进口窗口打开,现货表现活跃。伦镍走出低谷区,沪期镍空头减仓避险,涨幅近2.7%,金川镍升水价差已超6000元/吨,SMMI.Ni周涨1.09%。其他金属都有冲高回吐涨幅的表现,表现最弱的为锌,上冲为跟涨表现勉强,回吐涨幅更快,现货升水下滑更使其下跌在先,SMMI.Zn周跌0.92%,铝先扬后抑,多空在区间内表现均较谨慎,SMMI.Al周跌0.55%。铅周内先抑后扬,沪铅再次引领,回补周初的跌幅,现货也因此收复之前的跌幅,SMMI.Pb周跌0.26%。期锡承压偏弱,现货锡表现稳中略有走低,SMMI.Sn周跌0.17%。下周基本金属各品目强弱分化或将更为明显,但即将来临的中秋及国庆长假给市场带来良好的消费预期,集中备库的主动性消费也将支持基本金属稳中求升。

铜:本周伦铜低位反弹。周初因美国8月非农数据就业和时薪双双超预期,时薪同比增速创下2009年6月以来最大增速,美元受此提振,涨至95.56上方,随后的美加贸易谈判出现转机加元飙升以及英国脱欧再现新进展,欧央行维持利率不变,美国8月CPI数据不及预期均打压美元走势,美元跌至自今年7月底以来的低位94.4。周初伦铜低位整理,站稳5日均线,上影线贯穿10日均线与20日均线之间,稳固低位支撑后,周中伦铜隔夜跳空高开,日内再上一层,突破20日均线和6000美元/吨整数关,周后,伦铜高位一度向上刺破40日均线,攀高6074美元/吨,周涨幅近2.5%,周内最大涨幅一度超3%。技术层面看,KDJ开口上扩,周初在布林轨道中下轨运行,周后围绕布林轨道中归,持仓量和成交量均减,显示空头减仓离市避险为主。

本周沪铜引领反弹。周初美元走强,沪铜低位承压,缠绕于5日均线,上方10日均及20日均线日渐靠拢,形成48000元/吨一线的重压,多空在此区间里短线拉锯。周后,沪铜一举摆脱之前的低位震荡徘徊格局,空头减仓,多头跟进,底部上抬,立足10日均线,突破20日均线,高位直指40日均线,摸高48830元/吨,站上布林轨道中轨,引领外盘,周涨幅2.8%,表现内强外跟局面,周内沪铜指数减仓增量,空头暂时离场,摆脱之前的徘徊纠结状态。

现货市场,本周现货升水一路下滑。周初,报升水20元/吨~100元/吨,进口盈利窗口继续打开,市场货源丰富,尤其是进口铜货源明显增加,呈现供大于求特征明显。盘面回升,进口比值持续上修,供应宽松,持货商保持连续的高出货换现意愿,升水连续下滑且已难保升水格局。周四起,隔月基差呈现倒挂,倒基差扩大至150元/吨左右,令现货报价转升为贴,降至贴水40元/吨~升水10元/吨,周内升贴水跌幅近90%。进口已连续近2周保持300元/吨左右的盈利,且盘面上涨近1400多元/吨,尽管下游消费略有迟滞,但贸易商仍青睐于大贴水之货源。周内成交也以贸易商引领为主。

 

铝:伦铝本周基本走单边跌势,日K线红绿相间。周初受俄铝减产消息提振10分钟内暴涨40美元/吨达到2109美元/吨周内高位,且涨势强于内盘,之后受内盘秋冬季不限产消息影响,伦铝大跌至2042美元/吨,周三出现消息称俄铝制裁或将解除,受此影响伦铝暴跌至2010美元/吨录得周内最低价,但市场消化传言消息后回归理性,美元指数落下95关口,内外盘皆有所提振,伦铝改变大起大落姿态最终收于小阳线。本周周K线受前期低价影响重心较上周有所下沉,截至16:50分,收于2052.5美元/吨,成交量减4988手至70011手,持仓量增15066手至68.8万手,MACD绿柱变短,下方2000美元/吨支撑依旧较强,下周关注中美重启谈判结果及俄铝制裁“靴子”落地效果等宏观事件。

本周沪铝主力运行受新闻消息影响较大,先扬后抑,盘尾有所回暖。周初外媒发布消息称俄铝或将于本月削减铝产品产出,受此影响沪铝跟随外盘指引价格大涨,录得14850元/吨高位,但周二晚间传出消息称生态环境部8月初下发的秋冬季限产政策文件在环保限产措施上有所放松,甚至将执行不限产政策,听闻此消息,沪铝回吐之前大半涨幅并摸低14540元/吨,后续虽证实以上是虚假传言,但交易者信心受挫。隔日晚间坊间消息称俄铝制裁即将解除,叠加市场唱空预期,沪铝最终触得周内最低价14475元/吨。周五,随着有色金属盘面整体回暖,沪铝小涨0.38%,最终收于14585元/吨,成交量增26万手至121.4万手,持仓量增13496手至28.7万手,位于10/40日均线以上,下方有一定成本端支撑,而上方空间大小仍需关注外盘指引及秋冬季限产落地效果。

现货方面,本周现货铝价运行于14460~14640元/吨之间,较上周有所下降,下游低价位接货较积极,升贴水运行于贴水20~平水之间,中间商套利区间小因此接货不多,逢上周末叠加铝价低位下游备库较多,总体成交较上周转好。

 

铅:本周伦铅呈探低回升的走势,但上方除5日线外,仍承压与各路均线,下行趋势尚未改变,当前看做下跌中继阶段。周初,伦铅接连遭受重挫,两日累计跌幅4.23%,期间一度探至周度低点1957.5美元/吨,主因美国总统表示,对中国2000亿美元产品加征关税的举措将很快付诸实施,具体时间视局势发展而定,还有另外2670亿中国商品的关税措施可以在短时间内准备就绪,消息一出,市场担忧中美贸易紧张局势再度升级,导致场内资金恐慌外逃,继而打压价格下行,周三,市场杀跌情绪宣泄结束,伦铅触低反抽,反包周二阴线,给出止跌企稳信号,后两日,伦铅基本沿20日均线运行,期间周四,伦铅一度走高至2076美元/吨,后因美国CPI数据不及预期,伦铅高位回落,基本回吐隔夜涨幅,截止周五13:30,伦铅报于2045美元/吨,周跌幅0.68%。

本周沪铅1810合约走势堪称跌宕起伏,主因铅价进入高位,多空资金分歧加剧,此时叠加宏观事件频发,最终放大多空博弈的结果。周一,沪铅在高位回调4日后,一根反包阳线,重燃市场做多信心,但好景不长,周二,伦铅因市场担忧中美贸易紧张局势再度升级,惨遭重挫,沪铅受拖累高位杀跌1.79%,回吐周一涨幅,市场多空情绪在两日内发生巨大变化,在市场一片看空情绪下,周三,沪铅反其道而为之,跳空低开后,强势回补跳空缺口,并一度站上5、10日均线,后两日,沪铅沿5日线震荡上行,逐步回填周二跌幅,截止周五14:00,沪铅报19020元/吨,周涨幅2.04%。

本周铅价冲高回落,现货铅主流成交区间在18925-19550元/吨。据SMM了解,原生铅炼厂散单货源不多(尤其是交割品牌),多维持对SMM1#电解铅均价平水到升100元/吨,,但非交割品牌受再生铅供应冲击,实际成交在贴水100元/吨到平水,升贴水区间扩大。而贸易市场亦是货源有限,持货商低价惜售,国产铅报价维持对沪期铅1809合约贴水50元/吨左右;再生铅市场因供应相对充裕,再生精铅贴水扩大,截止周五报至对SMM1#铅均价贴水200-300元/吨;下游方面,因铅价波动频繁,蓄电池企业多转为观望慎采,大型企业多以长单采购为主。

 

锌:本周伦锌承压2400美元/吨整数位区间震荡。周初伦锌于2405美元/吨窄幅震荡,上下振幅10美元/吨左右,随后贸易摩擦重回投资者视角,美指弱势仍难挽救伦锌颓势,阶梯式走低触及2308美元/吨低点,随后中美重回谈判桌市场情绪缓和,伦锌V型反转重返2400美元/吨平台,几度上测均受阻于2406美元/吨,动能不足伦锌收阴回落,重返2370美元/吨一线挣扎未果,着意下探5日均线支撑位。截止本周五,伦锌成交量减3301手左右至44182手左右,持仓量减1339手左右至26.4万手左右。

本周多空博弈,沪锌主力合约贯穿多路均线区间震荡。周初沪锌于20720元/吨暂作整理,伴随外围环境恶化,市场恐慌情绪升温,空入多平沪锌震荡下行,跳低开触及周内低位20130元/吨,避险情绪释放后,央行重启逆回购投放流动性,加之贸易摩擦缓和,空头撤离推动沪锌震荡走高,于前高位置受阻,沪锌摸高21915元/吨后回落至20730元/吨附近横盘整理,尾盘下挫。截止本周五,沪锌指数成交量减91.1万手左右至427.1万手左右,持仓量减74060手左右至44.6万手左右。

本周上海市场0#锌对沪锌1809合约自贴水20-升水20元/吨左右转至升水30-60元/吨左右;0#双燕对9月自升水40-70元/吨左右转至升水90-130元/吨左右;进口KZ、SMC、西班牙、俄罗斯、巴西较0#国产锌维持贴水200-贴水350元/吨左右。

本周炼厂多惜售,市场流通货渐有收紧。周初市场以出货为主,国产报价僵持于当月平水左右,然盘面下挫,月差收窄,报价纹丝不动,部分贸易商惜售不出,市场交投氛围转淡;周内价格低点,下游入市采购备货,较为青睐进口,国产仍以贸易商间长单交投为主,市场成交稍有改善;随后盘面走高施压下游采买积极性,市场交投转淡,主由贸易商贡献成交,而流通货量的继续收紧,加之报价换月后月差波动较大,现货对当月逆转为升水。

本周广东0#现锌对沪锌主力1810合约由上周升水380-410元/吨转为升水280-310元/吨,收窄100元/吨左右,粤市较沪市由上周贴水90元/吨收窄至贴水30元/吨附近。周初部分炼厂前期流入陆续到货,然随期锌逐步走低,炼厂渐有惜售。加之贸易商出货较为谨慎,市场流通货源偏紧,而下游逢低采买意愿较好,市场成交氛围较好。后半周,期锌止跌返升,炼厂惜售状况有所改善,而贸易商出货仍显谨慎,市场流通货源并不宽裕。下游畏高锌价,加之订单偏弱,采购积极性转淡,市场成交氛围较为清淡。整体而言,本周市场成交氛围较上周好转,然因贸易商有所惜售,成交货量较上周仅小增。

本周天津市场0#现锌对沪锌1810合约升水440-480元/吨附近,本周津地升水较上周扩大了120元/吨左右,津沪价差由上周五的平水转至升水130元/吨附近。本周炼厂仓库到库货量不多,主因部分炼厂前期检修尚未完全恢复,从而顺延到货,故天津市场货量相对紧缺,持货商有意挺价。消费方面,本周下游询价积极性有所好转,采购相对顺畅,然整体情绪仍较为谨慎,仅维持刚需,整体成交仅稍好于上周。

 

锡:本周伦锡走势主要围绕19000美元/吨一线窄幅横盘整理,仅周三盘中波动较大,最低时触及18770美元/吨,但收盘时收复失地,周四收盘19060美元/吨,较上周四上涨230美元/吨。周内总成交1036手较上周减少459手,持仓16527手增加3手。周内美元兑一篮子主要货币跌至近一个半月低点,此前数据显示美国8月消费者物价增幅不及预期,令交易商改变了对美国通胀加速的看法;在美国同中国接洽,希望重启贸易谈判后,中美贸易紧张局势降温的迹象也令美元承压。英国脱欧协议预期支撑了欧元与英镑,美加贸易谈判出现转机加元飙升也压制了美元。不过美元的回落并未明显提振伦锡走势,伦锡仍处震荡格局中。

本周沪期锡主力1901合约多以区间震荡为主,仅周二一度触及20日均线上方,其他时段多数承压于10日均线下方,周五收盘143920元/吨,较上周五上涨410元/吨。总成交94702手较上周减7264手,持仓35032手较上周增加2430手。周内伦锡走势承压震荡,沪期锡未能从中获取利好;加之国内现货市场供需不旺,无法为沪期锡提供有力支撑,沪期锡走势整体偏弱。

本周沪锡市场价格稳中走低,整体波动不大,周五主流成交142500-144000元/吨,较上周五均价下跌250元/吨。随着沪期锡重心向下,期现贴水稍有缩小,截止周五云锡套盘货对1901合约贴水500-600元/吨,普通云字贴水1000-1200元/吨,小牌贴水1400-1500元/吨,较上周同期贴水缩小约200-300元/吨。周内成交均显得平淡,下游多按需采购,近期宏观面表现动荡,市场情绪谨慎承压。云南地区锡厂持价相对坚挺,普遍报价在144000-144500元/吨。

 

镍:本周中美贸易战利空情绪有所缓和,外盘低位开始反弹上修,前半周重心围绕12350美元/吨区间震荡,后半周开始大幅上修,一度接近12800美元/吨,随后重心围绕12600美元/吨区间震荡,下方10天线支撑。截止16:53分,周K线收于中阳线,涨幅2.19%,报于12605美元/吨。成交量减6807手至3.9万手,持仓量减747手至23.7万手。

沪期镍整周重心不断上移,自10.1万元/吨低位上修至10.4万元/吨关口附近。除宏观担忧有所缓解外,镍供需近期不断向好。截至周五早盘收盘,周K线收于中阳线,涨幅2.69%,报于103820元/吨。成交量减51.9万手至326.1万手,持仓量减9.5万手至27.2万手。本周俄镍较无锡1810合约周均升水220元/吨,较上周小幅扩大120元/吨左右,主要因现货市场俄镍货源不断被消耗,库存持续减少。

本周金川镍较无锡1810合约周均升水6000元/吨左右,较上周升水扩大800元/吨。主要因金川公司8月和9月进行检修,整体量有所减少,导致金川货源偏紧,升水扩大。金川、俄镍价差从上周5100元/吨大幅扩大至5800元/吨左右,近三年最大价差。成交方面,本周由于盘面不断上修,现货市场成交一般,下游拿货不积极,多在观望。本周金川镍货源依旧紧缺,贸易商手上货物较少,主要是下游电镀合金拿货。本周整体成交不如上周。上海地区金川镍报价较上周五10.85万元/吨上调至10.98万元/吨,累计上调1300元/吨。

 

 

 

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100838673
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