【机构评论】沪锌仓单大降2000吨 沪锌震荡偏强

SMM网讯:1、上海现货锌报价0#锌21170-21270元/吨,较上一交易日涨310元/吨,较沪锌主力1810合约升水750元/吨-升水850元/吨,1#锌21110-21210元/吨,较上一交易日涨310元/吨,较沪锌主力1810合约升水690元/吨-升水790元/吨。

2、 LME锌总库存量为249375吨,较上交易日减少500吨,降幅0.2%。SHFE锌金属期货仓单库存4907吨,较上交易日减少2039吨。

3、8月23日LME锌升贴水(0-3)为1美元/吨,上海锌锭保税库溢价130-150美元/吨,沪锌当月合约与三个月LME锌比值在8.79,现货锌锭进口比价亏损大约389元/吨,免关税品牌澳大利亚/韩国锌锭现货进口比价盈利538元/吨。

4、上海期锌主力1810合约开盘价20550元/吨,最高价20620元/吨,最低价20170元/吨,收盘价20355元/吨,较上交易日结算价涨135元/吨,涨幅0.67%。全天成交612566手,持仓222524手,增仓6606手。

5、驰宏锌锗:铅锌产量稳步提升 盈利同比改善。18年公司计划产出精矿含铅锌37.5万吨,精炼铅锌45.4万吨。18年上半年公司实际产出铅锌金属量17.09万吨,其中铅4.64万吨、锌12.45万吨。铅锌精炼产品实际完成24.91万吨,其中铅锭3.98万吨、锌锭17.21万吨、锌合金3.72万吨。公司报告期内铅锌冶炼产量同比增长9.2%,公司曲靖的再生铅改造和呼伦贝尔冶炼厂等项目尚未完全达产,我们预计18-20年铅锌金属产量仍将稳步提升。

逻辑:沪锌仓单持续回落,即使当月合约交割仓单仍然呈现回落态势。并且冶炼厂加工综合费用约5000元/吨,低迷的加工费使得冶炼企业利润收窄,生产积极下滑,导致部分锌冶炼企业限制产量。虽然锌国内加工费小幅上调,但由于锌精矿新增较难,并且矿山锌精矿品味有所下滑,矿山让利幅度很小不足以令冶炼企业提升信心。总之,冶炼厂捂货惜售,致使市场上流通货源紧张,贸易商手中存货偏少库存下降,出货谨慎,预计沪锌震荡整理概率加大。

操作建议:偏多操作

风险因素:美元指数大幅波动,保税区锌锭库存迅速流入国内

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