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【高危】沪锡非理性暴涨 谨防踩踏暴跌风险!

SMM网讯:从周一上午开始的这波野蛮拉涨让整个锡行业措手不及,伴随着价格暴涨的是锡期货合约史无前例的持仓暴增:5月25日,沪锡1809合约的持仓量28214手,5月28日增加7210手至35424手,5月29日增加9964手至45388手,5月30日增加2088手至47476手,今天5月31日截止上午收盘,增加5090手至52568手。每日的连续大量增仓让全市场傻眼,业内人士惊呼:看不懂!锡的供求并未出现短缺,矿的短缺也在商榷中,伦敦市场一直下跌,为什么国内期货市场会暴涨?

通过上期所公开持仓报告数据发现增仓惊人的集中:

今天的持仓报告会于下午3点后浮出水面,而从目前的增仓来看,极有可能主力多头的“领军部队”已经占据了锡1809合约总多头量的50%以上。在锡这样一个产生年数不长,且正稳步发展的期货品种上,出现如此之高的寡头单边持仓,是极其罕见的!而任何有经验的期货交易从业人员都知道,在一个长期持仓、波动都偏小的合约上,突如其来空降如此大规模的单边头寸,占比如此之高,无异于一个定时炸 弹!——一旦寡头部队短时间快速撤退的时候,必然会造成巨大的踩踏暴跌现象,甚至可能造成合约的大规模崩盘!

5月31日沪锡1809合约走势图

那么目前锡的产业基本面又如何?国际锡协在5月30日发布的报告显示:

进口矿及锡锭生产情况:

2018年1-4月份中国国内精锡产量为56,800吨,产量同比增加8.0%。

今年1-4月份精锡产量的大幅上升主要是因为1-4月份锡锭的原料供应充足。今年第一季度中国从缅甸进口的锡精矿中锡金属大约为18,000吨,比去年同期增加了31%。根据与贸易商和生产商的沟通,4月份进口锡精矿中锡金属大约3,000吨,5月份进口锡精矿中锡金属大约5,000吨,尽管这两个月的数据还有待海关数据验证。据此推断,今年1-5月份中国从缅甸进口锡精矿中锡金属含量大约26,000吨,与去年同期相比增加了5.7%。今年国内矿山1-5月份产量有所增长,显著的增长来自内蒙地区,预计今年内蒙锡矿增量约6,000吨,上半年内蒙锡矿增量可达2,000多吨,其他省区锡矿生产受锡价增长激励也有所增长。

现货供需情况:

截止上周五,交易所公布的表观库存量为6854吨,加上非表观库存,整个市场的实际锡锭库存量在12000~13000吨,今年以来的下游消费市场也没有明显增长,在有些行业例如锡化工、焊料等行业甚至略有萎缩。在次轮上涨之前,正逢前一个主力合约1805合约交割完成,市场交割品牌现货升贴水大致在对1809合约贴水1800~2500,卖盘量大于买盘量。而在本周期货价格快速拉高的同时,熟练操作现货保值的贸易商均采购到了对1809盘面贴水3000甚至5000的现货,另外,本周下游客户的采购基本停止,跟随期货上涨的现货成交极少,也就是说下游企业根本不能接受如此高的现货价格!

目前,锡行业正在被突如其来的“野蛮人”破坏,原本正常的产业链套期保值体系也面临失效和瓦解,对于所有交易商及产业链成员来说,也正在面临相当大的风险考验!

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