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铅锌价格能否长牛 铅锌盛会来把脉

5月24-26日,SMM将在南宁举办第十三届中国铅锌峰会,将有诸多专家学者就铅、锌市场未来发展方向进行解读。

铅锌价格能否长牛 铅锌盛会来把脉

【峰会直播】未来铅精矿供紧进口量有望小增 供需平衡锌价将高位承压

来源:SMM

5月24日上午,空前火爆的会议,再度新高的报名人数,1500名来自产业链各端的企业精英、大咖学者共济一堂。在大会签到后,SMM小金属分析师刘宇乔对“小金属定价机制”进行了详细的解读。台下的与会嘉宾纷纷表示受益匪浅,紧接着,上海有色网对根据《2018年SMM小金属采标单位准入条件规范》,对评选出的SMM小金属采标单位进行授牌颁奖,雷动的掌声代表着大家对于入选企业的祝福和羡慕。随后一同颁奖的是2017年度锌锭(中国)“诚信贸易商”,本次颁奖旨在进一步促进上下游产业持续、健康、和谐发展,推选一批优秀的诚信贸易商企业,弘扬企业优良作风,提高核心竞争力。在企业面对面的环节,各家企业互相交流,上下游行业代表们相聚一堂,为企业开展人脉、开拓市场、促进相互之间的学习交流,一起开阔眼界,谈笑风生。

下午峰会将正式开幕,将有业内专家、学者、企业研究人士及SMM资深分析师将就行业热点话题进行精彩演讲。今日嘉宾有来自上海有色网小金属分析师刘宇乔、株洲科能新材料有限责任公司董事长赵科峰、贵溪大 三元实业(集团)股份有限公司董事长吴世军、云南铜业科技发展股份有限公司总经理赵群、北京吉亚半导体材料有限公司副总监熊添、上海有色网金融总经理杨欢、韶关市欧莱高新材料有限公司董事长文宏福、成都中建材光电材料有限公司总经理潘锦功、广东先导稀材股份有限公司项目经理狄聚青、江西佳因光电材料有限公司总经理安长有。这些嘉宾将在今天小金属专场上,详细的分析小金属的行情历史和未来走向,给大家带来更全面、权威、深度的解读,请大家拭目以待。


温馨提示:本次铅锌峰会SMM将现场视频同步直播

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上海有色网锌行业高级分析师/刘梦月

发言主题:2017锌市回顾及2018展望

【铅锌峰会/2018年现货TC将止跌企稳但仍处低位】在由上海有色网举办的第十三届铅锌峰会上,上海有色网锌行业高级分析师刘梦月表示2018年国内外锌矿现货TC显现止跌企稳,但国内外矿端供应恢复缓慢。当前现货加工费仍处于低位水平。

【2018年国外新增矿山产能将逐步释放】刘梦月:2018年1-2月,全球锌精矿产量2090万吨。 2017年最大增量由印度韦丹塔公司三个矿山及秘鲁的安塔米纳矿山贡献,这一部分增量达32万吨。进入2018年,澳大利亚Dugald River、非洲Gamsberg新投产实现16万吨左右增量,同时嘉能可Lady Loretta及古巴的Castellanos亦可能有十多万吨的增量,古巴的矿山在下半年还需更加密切的关注。叠加世纪矿的增量不确定性,保守估计18年,海外锌精矿产量增量在40万吨上下。

【国内矿山复产、新增产能释放依旧缓慢】刘梦月:2018年国内锌精矿增量预计13.5万吨附近。但值得注意的是,环保及安全问题仍然是限制各地矿山增量的主要因素,其中,湖南湘西花垣地区仍处整改阶段,乐观预计下半年陆续恢复生产,此部分减量保守估计2-3万金属吨附近。预计全年锌精矿产量420万吨左右,较去年同比小幅增加八万多吨附近。

【2018年锌精矿进口量将有所增加】刘梦月:预计2018年,海外锌精矿可流入到中国国内的量在142万吨附近(金属量),加之国内矿产量432万吨,预计2018年国内锌精矿供应量实现5.2%的增长。

【2017年连云港港口矿库存持续低位 影响着国内精炼锌产量的释放】刘梦月:2018年一季度连云港库存企稳于低位水平。而冶炼厂原料库存从16年年初的10周一路下降,走低至近30天附近。当前持续较低水平,矿山生产恢复仍较缓慢。

【2018国内锌冶炼厂开工率小幅上升】刘梦月:2018年1-4月,国内冶炼厂精炼锌产量累计183.9万吨,累计同比7.34%。国内冶炼厂1-4月平均开工率74.57%,同比去年增加4.97个百分点。若国内矿山产量保持正常生产下,同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充,预计18年全年来看,国内冶炼厂产量或微增。

【2018年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨】刘梦月:2018年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨。但或继续受原料、环保等多因素影响下,达产量有限。预计2018年国内精炼锌产量较17年增加16万吨附近。

【中国精炼锌供需偏于平衡】刘梦月:预计2018年冶炼厂部分产能得到释放,冶炼厂产量增加16万吨至562万吨。而到2019年,国内精炼锌将维持紧平衡。

【2018年前四月镀锌结构件平均开工率较去年同期有所下降】刘梦月:2018年1-4月,镀锌结构件平均开工率为56.7%,较去年同期下降了9.4个百分点。一部分由于一季度,华北受环保及两会影响下,生产受限明显;而另一部分原因则是由于今年房地产、基建等板块订单较去年走弱,拖累镀锌结构件企业生产订单。她还补充道自2017年年底,镀层板产量及净出口量逐步下降,镀锌板表观消费量呈现下滑趋势。

【国内一季度公路建设投资额增加】刘梦月:2018年一季度公路建设投资额累计值3413.49亿元,较去年同期增长11%附近,但国内电网投资一季度累计值657亿元,同比下降23%。

【保税区及国内外库存呈现低位返升】刘梦月:自2017年底,保税区库存自10万吨附近低位逐步增加至二十多万吨附近,增幅较为明显。LME及SHFE锌库存亦自年初低位,逐步小幅返升。

【三地及下游库存一季度位于较低水平后续将低位返升】刘梦月: 2018年一季度受北方环保及两会,华北地区消费有所后延,社会库存有所累库,重返20万吨上方,但进入二季度,随消费后延释放,持续消库进程。后期炼厂检修结束,叠加进口锌流入可能性,社会库存或有走高之势。下游原料库存天数一季度仍维持较低水平,进入二季度,渐成小幅低位返升走势

【供给端对价格支撑力度降低锌价高位承压】刘梦月:2018年初锌价依旧维持强势,但随着对供需渐渐进入平衡的预期,下半年或高位小幅回落,寻求20000关口上方支撑。SMM 预计2018年LME三月区间2750-3300美元/吨,SHFE锌区间21500-25000元/吨。

》【铅锌峰会】刘梦月:2018供给端对价格支撑力度降低锌价高位承压


上海有色网铅行业高级分析师/夏闻鸣

发言主题:2017铅市回顾及2018展望

【铅锌峰会/铅下游需求增速进一步放缓】上海有色网铅行业高级分析师夏闻鸣在小金属峰会上论述了2017铅市回顾及2018展望。夏闻鸣:目前市场上动力型电池处于产能过剩局面,随着近几年新车产量逐年下滑,保有量可能亦要开始逐年递减。预期动力型电池耗铅总量将微降。而启动型电池方面,汽车产销量仍处于稳中有增状态,预计近几年需求仍将稳步增长,但增速放缓。

【未来5G网络建设 需求仍有增量预期】夏闻鸣:因4G网络布局基本完成,基站用电池用铅量下降,前期考虑到未来5G网络建设,需求仍有增量预期,或体现在19-20年。而据今年3月,工信部等相关部门联合发布的关于新能源汽车动力电池回收利用试点的通知,其中中国铁塔就是首批试点单位,因此对未来铅酸电池被替代形成一定压力。

【预计2018年电动自行车行业铅用量将减少】夏闻鸣:作为用铅量占比较大的电动自行车行业经过了多年的发展,行业发展已过高峰期,并且于2014年首次出现负增长,共享单车以及锂电替代,预计今年用铅量小幅下滑。

【2018年铅酸蓄电池可能受到锂电池等产品替代的威胁】夏闻鸣:铅冶炼产能过剩,短时间内无法有效淘汰、而2018年国内再生铅持证炼厂会有大量新增扩建项目、但同时新能源的高速发展,导致了铅酸蓄电池受到被锂电池等产品替代的威胁。

【2018年铅精矿主产区及再生铅“三无”炼厂产量下降】夏闻鸣:再生铅则与环保政策执行力度密切相关,从近期政策上看,随着各地相继出台各种环保政策,全国环保严查,越来越多的企业面临关停整改的局面,铅精矿主产区及再生铅“三无”炼厂产量下降。

【预计2018年铅供应方面可能会出现阶段性紧张】夏闻鸣:在环保已逐渐成为行业内受关注度最高的话题的大背景下,目前看来,2018年环保政策执行力度强,且预计持续时间会相当长。预计2018年再生铅冶炼企业的产量将呈下降趋势,正因为再生铅产量的下降,故铅的供应方面可能会出现阶段性紧张。

【预计2018年总体铅精矿供应局势仍偏紧】夏闻鸣:与2017年国内外精铅矿供应增加不如预期相比,虽然2018年国内外精铅矿供应紧张趋缓,但总体供应局势仍偏紧。

【预计2018年铅精矿进口量有望小增】夏闻鸣:原生铅炼厂库存持续低位,同时社会库存延续降势。受“一带一路”及季节性特点的影响,铅精矿进口量有望小增。

【2018年铅价以宽幅震荡为主】在由上海有色网举办的第十三届铅锌峰会上,上海有色网铅行业高级分析师夏闻鸣预测2018年铅价以宽幅震荡为主,预计沪铅运行区间在17000-22000元/吨,伦铅运行区间在2100-2600美元/吨。

》【铅锌峰会】SMM:激情暂缓 环保能否再触发铅价膝跳反应?


广西环保产业协会秘书长/黄付平

发言主题:环保税促企业绿色转型之路

【铅锌-小金属峰会/环境保护税的主要特点】广西环保产业协会秘书长黄付平在小金属峰会上论述了近期行业火热的环保税的主要特点。其特点为由“费”改“税”实现税负平移、环保税征收部门的联动性强、环保税不采取专款专用的方式,税收收入将纳入一般公共预算管理。

【我国生态环境承载压力大】黄付平:客观现实上,我国生态环境承载压力大,环保与经济社会发展不协调,民众对优美环境质量诉求日益增长。总体上,我国生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转,部分地区环境污染问题较为突出。

【征收环境保护税能有效治理污染】黄付平:发展趋势上,选择以绿色环境税收的调控手段来遏制和治理污染成为世界潮流。

【征收环境保护税的目的】黄付平:构建绿色税制体系,让高污染企业加速绿色转型、近一步强化税收在生态坏境方面的调控作用。

【环境保护税计税依据】黄付平:按大气污染物、水污染物、固体废物和噪声等4类污染物排放量折合的污染当量数计算缴纳征收。

【环境保护税税率及征收管理】黄付平:环保税由国家定底线,地方可根据实际情况适当上浮。环保税法规定,大气污染物税额幅度为每污染当量1.2元至12元,水污染物税额幅度为每污染当量1.4元至14元。固体废物按不同种类,税额为每吨5—1000元。噪声按超标分贝数,税额为每月350—11200元。而在税收的征收管理方面,由财税部门负责统一管理。

【宏观来看中国企业的环保压力】黄付平:中国企业的环保压力主要来自环保督查压力、《环保法修订案》公布后,来自公众监督的压力、以及行业整体环保转型的压力三个方面。

【行业环保压力升级 化工企业前途迷茫】黄付平:化工行业产能严重过剩,业界亟待一次大洗牌。这一轮的调结构、去产能,最大的目的和意义就是重建规则,强化规则的意识。目前“中国制造”这块牌子正在重灌内涵,塑造高端品质。

【行业环保压力升级 矿业企业前途迷茫】黄付平:在政府严格的环境管控下,为达到环保要求,减少企业在生产经营过程中对环境的破坏,会导致矿山企业的生产成本增加,企业的竞争力势必会受到影响,也有可能会激发被管制企业进行技术创新,从而在市场竞争中形成绝对竞争优势。

【行业环保压力升级 排污企业前途迷茫】黄付平:从排污企业的角度来看,环保税将代替现行的排污费,按照“税负平移”的原则,排污企业的负担并没有明显加重。从环保税法的角度来看,新的税法增加了一项减排税收减免的办法,那就是“纳税人排放应税大气污染物和水污染物的浓度值低于国家和地方规定的污染物排放标准30%的,减按75%征收环境保护税;低于50%的,减按50%征收环境保护税。

【行业环保压力升级 环保企业前途光明】黄付平:环保税法对环保企业来说是一个巨大的机遇。环保税法的公布也会加大行业以及社会对环保服务的需求。

【环保税对有色金属行业会产生重大影响】黄付平:环保税法的公布无疑会让有色监护行业的生产成本增加。这主要对集中在云南、广西、江西、湖南、和内蒙古的锡生产企业影响较为明显。同时,受环保税发布的影响,2018年云南地区的精炼锡冶炼企业的减产幅度也很明显,其幅度减少15%至20%。

【企业完成绿色转型之路的建议】黄付平:加强技术改造和创新的扶持力度;鼓励管理创新,打造自有品牌;加强高端和特色专业人员引进与培养;支持节能降耗和循环经济发展;加快有利于企业转型发展的产业组织建设;进一步完善鼓励企业技术创新的政策体系,创造有利于企业形成稳定预期和长期行为的政策环境。

》【铅锌峰会】黄付平:环境保护税对有色行业影响重大!


弘则研究创始人/王沛

发言主题:2018全球宏观经济局势及大宗商品走势解读

【铅锌-小金属峰会/全球经济周期依然处在下行的趋势中】弘则研究创始人王沛在小金属峰会上对于2018全球宏观经济局势及大宗商品走势作出了解读。他认为,全球经济周期依然处在下行的趋势中。

【大宗商品和大类资产运行的方式和过去两年将存在巨大的不同】王沛:经济周期的走弱会弱化利率上行的驱动力,当前时点处在16年开启的全球经济复苏周期的尾声阶段,大宗商品和大类资产运行的方式和过去两年将存在巨大的不同。

【油价上涨是推动全球通胀预期上行的首要因素】王沛:10年期美债中真正推动收益率不断上行的是通胀因子,其与近期不断上涨的油价密切相关。历史上看,美国成品油库存的变化与WTI油价的负相关性要高于原油库存。在一些重要的周期性底部或者顶部,成品油库存的拐点要领先原油库存大致半年。因此与市场很多看法不同的是,我们认为美国和全球成品油平衡表的变化要比单纯的观察原油更加重要。

【国内实体经济仍然偏弱,总体下行趋势尚未结束】王沛:全国水泥均价和十年期国债收益率分别反应了实体经济需求和金融市场资金利率。最新水泥平均价格扩散指数已经出现下滑的拐点。并且螺纹钢现货价格也在从17年底的最高位持续下行。从二者对于全国水泥均价的影响可以看到国内实体经济需求下滑。

【美国短周期同样可能面临拐点风险 市场已经开始投票】王沛:近期美股的早周期板块开始率先走弱,预示着股票市场的投资者已经领先债券市场开始“自下而上”的对美国经济透出不信任票。

【全球成品油的平衡表开始出现轻微恶化】王沛:美国经济的走弱同样可能使得成品油库存开始出现累积。

【B-W价差维持在4美金以上 可以消化库存压力】王沛:只要B-W价差维持在4美金以上,就能够通过出口原油消化美国自身供应增长过快带来的库存压力。

【铜价受到全球经济周期放缓而下跌的过程尚未结束】王沛:投资者对铜价的交易很大程度上基于对中国经济的预期。年初以来铜价的下跌除了纯粹宏观情绪的转变以外,自身平衡表上也出现了全球显性库存的大量累积,而库存累积的同时,全球宏观指标的同步走弱,这意味着本轮全球经济的疲软直接改变了铜即期的供需关系,进而引发价格的反应。尽管短期铜价出现了反弹,但如果把周期稍微拉长,铜价调整的过程并没有结束。

预计未来一个月原油价格出现阶段性顶部的概率较高。原油的多头交投出现拥挤容易引起一些大级别的回调。

今年年初,全球铜的显性库存从低位开始反弹,而全球的经济惊喜指数与铜价走势出现背离,在没有大的因素影响下,全球的显性库存将维持在高位。

【2018年年初全球铜的显性库存从低位开始反弹】王沛:今年年初,全球铜的显性库存从低位开始反弹,而全球的经济惊喜指数与铜价走势出现背离,在没有大的因素影响下,全球的显性库存将维持在高位。

【国内实体经济仍然偏弱 但预期悲观】王沛:以水泥价格来表征国家实体经济最真实的需求,当前仍然处在一个偏强的周期中,全国水泥均价和十年期国债收益率分别反应了实体经济需求和金融市场资金利率。最新水泥平均价格扩散指数已经出现下滑的拐点。并且螺纹钢现货价格也在从17年底的最高位持续下行。

【5月建筑活动依然旺盛 但可持续性存疑】王沛:4至5月全国建材成交量出现了超越季节性的快速增长,也使得钢厂利润出现显著反弹,同期我们也观察到一季度的地产投资反弹明显,这是推动4-5月建材成交靓丽的重要原因。但预计5至6月这种乐观的趋势很难再继续保持,季节性需求也将进入淡季。

【4月以来实体经济的利率回落产生了一轮补库周期】王沛:4月以来商品价格的反弹很大程度上源于实体经济资金价格的回落。这使得上游相对承接隐形库存的能力增强,从而造成中上游库存向下游转移,显性库存开始逐渐隐性化。

【实体利率下降引发了4月以来商品价格的阶段性反弹】王沛:票贴利率从5月8日开始出现了小幅反弹,目前还不能确定其是否会构成新一轮利率上行的趋势,还需对此保持紧密的观察。

》【铅锌峰会】王沛:国内实体经济短周期反弹进入尾声

》【铅锌峰会】王沛:全球经济周期出现下行拐点 原油、铜价将承压下行

弘则研究创始人/王沛

弘则研究创始人/王沛


大会开幕致辞

本次会议将在上海有色金属行业协会副会长兼秘书长刘秋丽、广西南丹南方金属有限公司副总经理郑永翔、上海期货交易所商品一部经理郭沁沐、上海有色网CEO范昕的致辞中正式拉开帷幕。

上海有色金属行业协会副会长兼秘书长刘秋丽:

尊敬的各位领导,各位来宾,大家下午好!(第十三届)上海铅锌峰会在大家的关心下今天在广西南宁开幕了,上海铅锌峰会自2006年创办以来,得到了国内外优秀骨干企业的鼎力支持,成为业内人士行业发展的盛会,我谨代表主办方上海有色金属行业协会向全体与会代表表示衷心的感谢并致以诚挚的敬意!

第十三届铅锌峰会自2006年创办以来得到国内外行业人士的支持,感谢大家多年来对铅锌峰会的支持,感谢大家对推动铅锌峰会的健康发展做出的贡献。

2017年铅锌价格上涨,铅锌企业特别是矿山企业盈利改善,为行业发展增添了新的动力,但是2017年国家环保安全检查启动,对铅锌产业供应端所带来的冲击,无论是从督察的范围、力度以及手段,都是史无前例的,也取得了一定的成效,这为企业的发展赢得了市场空间。在本次峰会演讲的有中国再生联盟理事长、中国有色协会彭涛秘书长,广西环保产业协会黄秘书长等专家学者将从宏观经济、环保政策、行业发展现状等多种因素对铅锌行业的产业发展作精采的演讲,相信大家一定会得到很大的帮助和启示。

上海有色金属行业协会副会长兼秘书长刘秋丽

广西南丹南方金属有限公司副总经理郑永翔:

尊敬的各位领导,各位来宾,大家下午好,今天2018(第十三届)上海铅锌峰会在美丽的绿城南宁拉开帷幕,作为特邀协办单位我们非常容幸能与全国各地铅锌行业及相关产业的朋友们欢聚一堂,在此我代表南方有色的全体同仁对大家的到来表示热烈的欢迎!向关注南方有色的朋友致以诚挚的问候。

多年来上海铅锌峰会得到了国内外众多优秀企业及专业人士的鼎力支持,已成为业内资源、技术和市场交流的盛会,也是我们彼此之间加深友谊和业务合作的桥梁,希望我们未来能更进一步依托上海铅锌峰会这个平台,以开放、合作、包容、共赢的态度,发挥好峰会各方面的优势,提升彼此企业在行业中的综合竞争能力,也希望通过大家的共同努力,把上海铅锌峰会推向一个更高的平台,把中国铅锌行业推向更高的发展水平。

南方有色时刻以开放、真诚、感恩、多赢的态度欢迎各位领导、各位朋友前来指导和交流,最后祝愿大家身体健康、工作顺利,并预祝本次峰会圆满成功,谢谢。

广西南丹南方金属有限公司副总经理郑永翔

上海期货交易所商品一部经理郭沁沐:

各位来宾,各位领导,大家好!今天来自铅锌行业的领导、专家和资深人士在美丽的南宁共聚一堂,就铅锌行业和期货发展深入交流,我谨代表上海期货交易所对出席本次峰会的各位嘉宾表示感谢和诚挚的欢迎!

期货交易所在提供定价服务,推动专业转型方面发挥着不可替代的作用,目前期货市场已成为全国最大的商品交易期货市场,具有丰富的经验,市场基础扎实,目前在上海期货交易所上市的品种15个,包括有色金属、黑色金属、贵金属、能源化工四大板块的产业,覆盖主要的基础工业领域,近年来上期所通过业务创新,整个2017年上海期货交易所累计的成交量13.4亿,有色金属期货在上期所的交易量是3亿,占整个上期所成交量的21%,成交金额36.98万亿元,在上期所的交易金额占比41.12%。今年1-4月整个有色金属期货交易量1.06亿手。2017年全年来看,上期所铅锌成交金额1.16万亿,同比增长了190%,近年来铅锌结构发生比较好的改善,功能有效发挥,逐渐成为产业链企业日常管理的参照。

近年来国际形势复杂多变,大宗商品大幅振荡,上期所将继续发挥自身优势,服务“一带一路”战略,助推供给侧结构改革,下一步上期所将积极推动国际化发展,努力提升服务全球实体经济的能力,一是加快产品创新,在丰富商品期货的同时,有序推进有色金属在内的衍生品的研究和上市进程,推进上期所产品国际化。二是做深做精现有产品,把现有的规则进行进一步的完善,同时也会优化布局。三是深化产业服务,四是将继续对外开放,特别是在原油期货上市之后,我们也会继续推进对外开放和国际化。

各位来宾,本次峰会专家云集,希望大家各抒己见,畅所欲言,最后预祝本次峰会圆满成功,谢谢大家!

上海期货交易所商品一部经理郭沁沐

上海有色网CEO范昕:

非常感谢各位代表来到美丽的南宁参加这次盛会,很惊讶本次会议能超过千人,能看到业内这么多同仁支持铅锌事业,很激动!SMM一直致力于做大家都需要的工具,价格、数据、峰会、新闻等各方面业务,希望能给有色行业提供更多的平台提供更有价值的服务。希望更多的业内外人士参与进来,利用这些平台资源。欣慰的是,我们的努力获得了大家的认可,有这么多的客户来参与这次峰会,而且一年比一年多。本次峰会的顺利召开,在这里感谢SMM团队辛苦努力的准备峰会,也感谢发言嘉宾的参与,把很好的观点带到了会场和大家分享,也非常真诚的感谢大家的光临。

祝每个企业生意兴隆,每位企业家身体健康,谢谢大家!

上海有色网CEO范昕


现场报道:沈秀娟 曹愉钦 任子龙


 

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