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风险管理公司场外衍生品业务对私募说“不”

SMM网讯:4月16日传出消息,有关方面要求期货公司的风险管理公司即日起暂停私募基金作为公司场外衍生品业务的交易对手方,不得新增,存续业务不得展期。

期货日报记者昨日致电多家风险管理公司,均证实了这一消息。有风险管理公司负责人向记者表示,此举意在封堵个人投资者参与场外衍生品,打击高杠杆投机行为,进一步规范场外衍生品市场。

据了解,此前不久,国内多家券商也收到相关监管要求:自4月11日起暂停券商与私募基金开展场外期权业务,券商不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。

场外期权业务近年来在国内快速发展,特别是2017年以来发展势头迅猛。期权具有高杠杆特性,相比配资产品和融资融券,场外期权的杠杆更高,资金占用比例较低,因此吸引了大量个人投资者参与。

为规范监管、堵住套利空间,券商和风险管理公司被明令禁止与个人投资者开展场外期权业务,但个人投资者曲线参与的途径不在少数,通过私募基金认购场外期权份额便是绕过监管的途径之一。

“虽然之前有明令禁止券商、风险管理公司与个人投资者开展场外期权业务,但个人投资者参与场外衍生品的通道没有被完全堵死。”华东地区一家风险管理公司负责人对记者说:“个人投资者可以通过认购私募基金份额,伪装成专业机构的身份,参与场外期权业务。”

场外期权杠杆大,专业度要求高。上述华东地区风险管理公司负责人认为,此次叫停私募基金参与风险管理公司场外衍生品业务,主要是为了防止私募机构出借通道给个人投资者,使个人投资者变相参与场外衍生品业务。“另外,可能部分私募基金存在分拆份额的违规情况,违反了投资者适当性管理等规定。”该负责人说。

在广州期货总经理严若中看来,此次暂停私募基金参与风险管理公司场外衍生品业务,可以看做是监管层封堵个人投资者参与场外衍生品的配套动作。“叫停的目的在于规范监管,堵住套利空间,强化规范化运作,打击高杠杆投机行为。”严若中说。

风险管理公司的交易对手方包括产业客户、贸易商和机构投资者。那么,此举对风险管理公司业务有多大影响?

严若中告诉记者,广州期货目前还没有与私募机构开展场外期权合作。他同时表示,长期以来,私募参与场外期权业务大都是和证券公司合作,与期货公司合作的力度不大,对风险管理公司行业的影响很小。

前述华东地区风险管理公司负责人也表示,从业务规模看,他们与私募合作的场外期权业务占公司业务规模不到5%,此举对风险管理公司开展场外衍生品业务影响不大。

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