邬小枫

上海有色网锡及稀土行业资深分析师

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SMM基本金属现货交易周评(2018.4.2-2018.4.4)

SMM基本金属现货交易周评(2018.4.2-2018.4.4)

SMM 4月4日讯:

本周国内仅三个交易日,基本金属表现各异,铝锡铜镍上扬,铅锌略显无力。铝在成本上扬及库存下降的支持下,空头大量减仓离市,现货强劲,贴水收窄,SMMI.Al领涨2.5%;锡在盘面反弹且冶炼厂集体挺价下,SMMI.Sn1.75%,期铜重返5万元上方,现货出现抢货潮,报价转贴为升,SMMI.Cu1.57%;镍重返10万,现货保持升水状态,SMMI.Ni1.52%。铅锌在盘面受压、下游消费不及预期、现货跟涨不力的前提下出现小幅回落,较其他金属表现偏弱,SMMI.Zn0.4%SMMI.Pb0.27%,但市场整体较上周表现反弹,SMMI周涨1.18%。下周开市,期货盘面依然面临多空的激烈博弈,但现货在下游消费回暖以及增值税降税降成本的预期下,或仍将保持活跃性,期弱现强特征将持续。

铜:本周中美双方纷纷公布贸易战征收关税产品清单,不过贸易摩擦恐慌情绪前期市场已基本消化。美国经济数据亮眼,美元指数在90一线震荡,伦铜跟随国内的反弹继续企稳回升,立足6750美元/吨,摸高20日均线6828美元/吨后,上方压力仍较重,稍有回落。周内伦铜涨幅0.22%,仓量减1千余手至29.8万手,延续下降状态。

国内方面,适逢清明小长假,只有三个交易日。3月官方制造业PMI好于预期,制造业呈现稳中有升态势。沪铜目前以10日均线为依托,稳定于50000元/吨上方,受阻于50600元/吨附近,在50300元/吨一线盘整蓄势。周内涨幅0.2%,沪铜指数持仓减3万余手。当月大幅减仓,周内资金多为短线操作。

现货方面,跨月后资金松绑,又进入传统消费旺季,加上增值税降税利好继续延伸,贸易商及下游均积极入市,询价积极,买盘踊跃,小长假前下游加紧备货,现货报价本周快速拉升,全面重返升水,从贴水120~40元/吨一路上抬至升水70~100元/吨。小长假最后一个交易日成交活跃度才显现降温态势,市场追涨谨慎情绪显现。但本周总体现货市场表现难得火爆。

铝:周一LME休市,周二伦铝高开低走低位触及1980美元/吨,再度刷新近8个月以来新低,弱势伦铝行情仍在延续。

本周铝产业利多因素相对较多,首先电解铝库存续降,其次从成本端来看,氧化铝和煤价暂时止跌,虽然预焙阳极在持续下行,但阳极在电解铝成本中占比较小,同时自备电厂整顿和环保税征收抬升行业成本中枢,因此周内空头平仓为主驱动铝价反弹,沪铝主力合约自13800元/吨附近一度回升至14125元/吨,重返40日均线附近,主力持仓减少近5.5万手,总持仓降至77万手附近。

现货方面,周内国内铝价反弹,临近清明假期备货需求,进入4月份资金紧张程度有所缓解,持货商出货积极性不高,增值税降税仍在发酵,市场可流通货源有限,贴水持续收窄,多重因素交织下本周现货市场表现火爆,贴水已收窄至几近平水。

铅:本周伦铅基本于2400美元一线震荡整理,期间,周二市场多空头对2400美元关口分歧严重,伦铅围绕2400美元一线大幅震荡。截止周三15:20,报2388.50美元/吨,周跌幅0.4%。由于中美贸易战持续升温,加之周五美非农数据的公布,近期宏观消息面或对金融市场影响较大,下周需防止伦铅因宏观消息面影响大幅波动。预计下周或于2360~2430美元区间运行。

本周沪铅呈冲高回落走势,期间周一沪铅发力攀高至19110元/吨,回补前期跳空缺口,后承压万九关口,沪铅报收长上影,后两日沪铅持续走弱,接连击穿5、10日线支撑,截止周三,沪铅报收18640元/吨,周跌幅0.99%。本周恰逢清明假期,国内周四、周五休市,下周需关注休市期间伦铅走势,以防伦铅震荡走弱,拖累下周沪铅走势。预计下周或于18500~18850元区间运行。

本周现货铅主流成交18750-19100元/吨。周内冲高回落,原生铅炼厂检修影响缓和,部分炼厂库存小幅上升,散单挺价情绪下降;贸易市场铅锭货源不多,但因下游需求更弱,同时部分需求分流至再生铅,持货商报价升水继续下调至对沪期铅1805合约升水75-150元/吨;再生铅市场因环保影响缓和,加之其他新建产能投产,精铅货源趋于宽松,成交价降至对SMM1#铅均价贴水100-150元/吨报价到厂;下游方面,传统淡季氛围较浓,加之周初铅价高企,部分下游仅在周二、三进行按需逢低补库,整体成交弱势延续。

锌:本周中美贸易战升级,地缘性政治局势紧张无缓和迹象,市场避险情绪时有反弹,基本金属承压运行稍显疲弱。本周伦锌复市后运行不稳,几番下测下方均线支撑。周一伦锌因复活节休市,周二开盘后伦锌探低返升摸高3294美元后承压回落,市场情绪拖累伦锌探低3256美元/吨录得一深V反弹,在3285美元/吨寻机几度上测均未能成行,随后避险情绪升温,伦锌刷新内低位至3251美元/吨,仅返升至3270美元/吨附近整理运行,运行不稳,跌势难平,截止本周三,伦锌成交量减25006手至13187手,持仓量增537手左右至28.1万手左右。

本周沪锌完成主力换月,沪锌主力1806合约冲高回落,重心逐步下沉失去所有均线支撑。周初伴随空头强势买盘入场,沪锌急跳水跃下25000元/吨整数位至24920元/吨附近盘整,多空矛盾分化仍明显,沪锌重心微沉,随后受到外盘拖累沪锌急挫探低24640元/吨后稍作修复,在24760元/吨附近窄幅盘整,随后贸易战升级,空头趁机携仓涌入,沪锌连跌刷新低值至24515元/吨,低位反弹终回落,录得一倒V结束节前走势。截止本周三,沪锌指数成交量减194.6万手至189.1万手,持仓量增1722手至46.2万手。清明假期上期所安排, 4月4日(周三)无夜盘,4月9日(周一)恢复连续交易。

本周上海市场0#锌对沪锌1805合约由贴水20-10元/吨左右,转为平水-升水10元/吨左右; 0#双燕对5月由贴水10元/吨转为升水20-30元/吨左右。本周沪锌重心逐步下沉,冶炼厂出货意愿无较大改善;周初锌价急挫,贸易商观望试探性报价,而下游逢跌入市询价采购,提早进行部分假期备货,市场交投氛围尚可;临近假日,锌价继续走软,贸易商交投积极,市场贴水转升水,而下游备库需求多已满足,采购积极性减弱,贸易商间交投稍显积极,本周市场活跃度较上周转好。

本周广东0#现锌对沪锌1805合约贴水由上周五的70-40元/吨的贴水基本持平。较沪市贴水由上周五的50元/吨收窄至30元/吨左右。本周由于清明节放假,交易日仅有三天,沪期锌维持上周态势,震荡运行为主。本周冶炼厂出货正常,贸易商交投较上周有所转暖,下游入市询价,锌价低位略有补库,拿货意愿好于上周,市场整体成交较上周有所改善。

本周天津市场0#现锌对沪锌1805合约贴水50元/吨至平水附近,贴水较上周五继续持平。津市较沪市升水30元/吨附近。本周锌价维持上周态势,震荡运行为主。炼厂以长单交付为主,贸易商以出货为主,天津前期受环保关停和限产的耗锌企业恢复正常,入市询价,逢低有所拿货,节前也有所备货,本周整体成交较上周有所转暖。

锡:LME市场因耶稣受难及复活节日于3月30日及4月2日休市。周二伦锡恢复交易后,维持高位震荡,虽然一度触及40日均线上方,但尾盘依然承压回落,收于均线下方21235美元/吨,较上周二上涨340美元/吨。周四LME锡库存2035吨,较上周四减少25吨。美元因风险意愿改善与美股上扬,以及欧元区数据表现不佳欧元下挫提振美元,美元小幅上涨持稳90关口之上,令伦锡走势承压。

本周沪期锡主力1805合约仅三个交易日,主要为先抑后扬走势,周一延续上周五涨势并触及60日均线,周二早盘小涨后便小幅回落,周三维持偏弱震荡,下方最低触及145000元/吨附近,周三收于145250元/吨,较上周三上涨4560元/吨,涨幅3.2%。值得关注的是,虽然本周沪期锡走势波动不大,但持仓一直在持续下降,周三收盘时持仓17546手,较上周三减少4638手。

本周国内市场因清明节假期仅三个交易日,现货价格为大涨后趋稳的走势。周三主流144500-145500元/吨,较上周三上涨3000元/吨,涨幅2.1%。受到沪期锡强势反弹以及国内主流冶炼厂集体挺价的支撑,现货价格积极上调;但沪期锡盘面在40日和60日均线黏连处遭遇阻力,现货价格由此逐渐企稳。因价格上涨迅猛,下游企业畏高观望,本周成交显得平淡。期现升贴水再度承压,截止周三云锡对1805合约平水居多,普通云字贴水500元/吨,小牌贴水700-800元/吨。因炼厂多数惜售,市场流通现货并不充裕。

镍:本周前半周美股大幅波动,中美关系紧张,贸易战阴云笼罩,挑动市场避险情绪。另法国工业罢工、欧元区数据欠佳拖累欧元,从而助涨美元。周一伦镍复活节休市,周二伦镍开盘补涨,重心升至13500美元/吨附近,盘中摸高13660美元/吨,后因美元上扬、贸易战忧虑挥之不去而回落。截止周三18:40,周K线收中阴线,报于13115美元/吨,较上周下跌2.09%。成交量减1.8万手至14754手,持仓量增2789手至251695手。

本周沪镍主力1807合约,开于99710元/吨,因减税利好,基本金属受提振,但镍基本面未有明显改善,镍库存续降,而国内不锈钢价格继续承压下行,沪镍冲高回落,后于100500元/吨附近震荡。截至周三早盘收盘,周K线收上影线较长的小阳星,收盘报于100350元/吨,较上周上涨0.55%,成交量减211.1万手至365.5万手,持仓量减1240手至32.1万手。

本周金川公司出货积极性尚可,上海报价较上周五的98500元/吨上调至100400元/吨,累计上调1900元/吨。金川镍较无锡主力1804合约维持升水300元/吨,俄镍较无锡1804合约贴水100-200元/吨左右。成交方面,周一外盘休市,内盘价格上行,下游企业采购谨慎。而后临近清明节前,下游采购积极性仍一般,而部分贸易商进场补库。

注:本文仅为SMM周报的部分内容,如需了解详情

敬请联系:刘晓侠 

联系方式:51666822/13916447260

 

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100790469
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