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【铜铝峰会】Marc Bailey: 精铜消费未来三年保持2%温和增长

2018年3月23日,由上海有色金属行业协会与上海有色网(SMM)联手举办的“2018(第十三届)上海铜铝峰会”上,Sucden Financial Limited副首席Marc Bailey就海外市场铜的供需情况做了深度的解读与分析。

Sucden Financial Limited副首席Marc Bailey

Marc Bailey介绍到下图是2017年全世界精铜的消耗,蓝色的部分有48%的是中国,其他的国家加起来有52%。Sucden Financial公司预测在2017年的基础上还会有一个2.7%的增长到达2900万吨,而且增长率会一直持续,以2%的增长一直到2020年。
    
   

中国现在有很多的城市化和基础设施的发展的进程良好,但是这并不是中国独有的现象,在世界上许多的国家和地区对于铜有大量需求。

上图为全球经济增长的趋势,整体来看这个增长趋势是非常的好,全球有3%的增长,欧洲和美国的数据也不错。美国的货币政策整体来说还是比较正常的,有一些货币宽松,而且过去的话每一次的加息都是一个比较好的情况。

Marc Bailey表示,此前铜铝峰会上演讲人李蓓谈到中国国内基建的良好情况,在美国也是热火朝天。美国现在的住房开工率是2017年的最高位,所以说特朗普的一些政策对美国国内的市场产生还是有一些非常强劲的作用。在欧元区,法国与德国的表现都不错的,2018年的经济危机影响了美国和英国,但是现在欧洲整体来说会保持一个比较好的增长。日本的话因为2020年要举办奥运会,基建的开工率也是不错的。

电动汽车(EV) 和铜的需求

接下来Marc Bailey与大家讨论了汽车行业的情况,相对来说也有一些政策和增长的利好。中国一直在谈环保、污染的问题。欧洲也是一样的,德国也一直在讨论需不需要完全禁用柴油车。在美国的话,自由贸易协定会让更多的汽车在美国生产,这也会带来美国国内需求对铜的增加。现在对环保的需求不光是中国的需求,在英国、美国,其他的国家都很重视,我们怎么样用清洁的能源达到更好的环境,在铜的方面利用也是非常值得关注的。

下图是不同类型的车辆,从数据上看到越是环保的,发展也就越好。中国的深圳现在所有的公交车1.6万多辆都已经是电动化了,在英国也有这样的趋势,大家会买更多的电动车,政府在制定政策的时候也是鼓励购买电动车。但是发展电动车的话,最大的障碍不是在于车的技术本身,而是在于有没有足够的充电的设施。到2025年,7百万辆电动汽车需要5百万个充电站。每个基本充电源(1等)需要0.7kg的铜。每个快速充电源(2等)需要8kg用铜。中国在这方面已经领先于其他国家。2017年中国增加了214,000 个充电点,增幅51%,目标是在2020年达到 500,000 个充电站。美国目前已有17,538 个充电站,51,633个2等充电站,2025年可能会达到224,000个。英国现目前有5,358个充电站,15,334个充电源。欧洲:去年已增设113,969个充电站。

供应方面

短期

Bailey在讲完需求情况后,紧接着阐述了供应方面的情况。供应有两个方面,一个是短期,另外一个是到2020年以后的长期。

纽约的商品交易所和伦敦的金属交易所重视的不一样,伦敦重视的是对冲的功能,伦敦交易所的库存情况能反应出来供应的趋势。二月初期仅仅两天时间有5万吨铜被交割到LME,高雄、 釜山、 巴生港和鹿特丹, 所以不存在库存紧张的情况。铜现货贴水也达到了历史高位,因为铜库存难以被消化。

长期

下图是2018年到2020年矿的供应,Bailey列出了世界上大型矿山的供应情况,大家最关注的是印尼的第二大矿山和智利的世界上第二大的铜矿。

这张图是可以看到全球的矿供应的预测。从2017年到2020年,每一个颜色代表世界上不同的地方,我们可以看到这个增长是来自于世界上哪个地区。2020年以后,整个市场来说投资或者说供应的话需求要加强,目前来看的话2020年的供应是有一个短缺的。
   

谈到铜的供应,不能不谈到废铜。因为中国对废铜的要求在提高,以后有一些质量低一点的废铜进入中国就非常的困难,这些废铜就需要买到其他的一些国家,比如说俄罗斯或者说巴西。而中国国内会建立起自己的废铜市场,对于电解铜和金矿铜供应会增加。有一些国家暂时还没有特别重视环保问题的话,他们可能会消耗较多的废铜。

谈到短期和长期的供应和价格,Bailey采用了一张柱状图来进行比较。2015年以前矿山出现一些意外的情况,主要是因为天气不好,2015年以后的话是因为一些劳工罢工等等。智利的世界第一大的铜矿,本来六月份是有一个谈判的,但是现在推迟到下个月,这样的话对市场可能会有一些影响。接下来智利也会有总统的大选,也会给铜矿生产带来一些影响。

而Bailey最后也讲了一些财务方面的情况,金融数据的分析也不容忽视。下图与纽约商品交易所有关,长期的合约九月份是0.125,这样看起来的话是一个牛市。

总结一下刚才讲的,短期来说的话,铜是供大于求,但是由于罢工的影响,后面就很难准确预测了。到了长期来说,铜供应相对来说会比较的紧张。中国国内每年铜消耗相对来说会比较稳定,但是世界上其他地区的消耗会有一些增长。特别是2020年以后,全球铜供应的情况不会太乐观。

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100787686
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