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2018(第十三届)上海铜铝峰会

由上海有色金属行业协会与SMM联手举办的“2018(第十三届)上海铜铝峰会”嘉宾阵容强大,报名通道已开启。

2018(第十三届)上海铜铝峰会

【铜峰会直播】连涨2年铜市陷入迷途 基本面还能强撑多久?

来源:SMM

2018年3月22-23日,由上海有色金属行业协会与上海有色网(SMM)联手举办的 “2018(第十三届)上海铜铝峰会”在 杭州和达希尔顿逸林酒店拉开帷幕,本次会议汇聚了来自政府、协会、矿山、冶炼、加工、贸易、物流、银行、期货、咨询、设备等各界精英,由于近两年大宗商品市场受到多方面因素提振,铜、铝价格大幅上涨,而近期的疲态及特朗普贸易保护政策等多方面带来的不确定性令市场陷入迷茫状态,铜铝市场未来走向成为关注的焦点。积累十三年行业经验的SMM铜铝峰会也成为市场热捧的对象。本次铜铝峰会报名人数创历史新高,近700名参与者在现场共话铜铝市场现在及未来发展方向。


上海半夏投资管理中心创始人李蓓:

2018年大宗商品市场展望

上海半夏投资管理中心创始人李蓓

上海半夏投资管理中心创始人李蓓在上海有色网铜铝峰会上表示:大宗商品大的供应上升周期还将持续1-2年,大宗商品价格前一轮见顶于2011-2013年,5-7年的产能投放周期,大的供应上升周期2018-2019年结束。

2017年大宗商品市场特征:供需两旺,总体平稳,品种显著分化,节奏上先跌后涨。供应、基建、信贷是2017年最重要的三部曲:

1.  即便需求好,供应更高也是熊市,橡胶就是典型;

2.  基建是投资、工业品需求增量上最大的驱动;

3.信贷和基建在当前环境下,可谓一体两面。

供给侧改革的政策面临逆转或减弱,煤炭转为鼓励生产和供应;钢铁冬季限产政策有减弱。

基建是过去几年固定资产投资最大的增量来源,也是工业品需求的最大驱动。财政大方向已经转为收缩,基建将会明显下滑。

基建情况应关注挖掘机的工作小时,1-2月挖掘机的工作小时是负增长说明钢材水泥需求不好,基建下滑是市场都看得到的。

2017年3季度以来,工业各链条,从下游到上游普遍出现主动补库,若干环节的库存水平已经达到历史高位。库存周期难以继续上升,面临逆转。

》查看全文 【铜铝峰会】李蓓:2018年商品需求回落 供应延续 价格走熊


Sucden Financial Deputy CEO/ Marc Bailey

发言主题:海外铜市场供需情况介绍

Sucden Financial Deputy CEO/ Marc Bailey

Sucden Financial副主席Marc Bailey表示:2017年全球铜消费总量为2904万吨,涨幅2.7%。精铜消费 2320万吨。预期到2020年每年增长2%。在精铜消费方面,亚洲半加工行业与全球家电市场贡献突出。

美国的货币政策历来在FED加息周期工业用金属表现突出,今年预期会看到3次25个基点利息率上调。近来几次加息并没有挽回美元变弱。欧洲形式利好也支持2018年铜消费增势。俄罗斯和巴西的贸易增长刺激了新兴市场对铜的需求稳步提升。

随着禁止废料进口政策的出台,企业也在寻求其他途径,从而使铜精矿,电解铜的进口有所上升,大量铜废料库存也是抑制进口的原因。

欧洲和亚洲的铜长单溢价没有很大变动,Codelco 矿业公司在中国地区的长单溢价保持在75美元;欧洲Aurubis公布的长单溢价也保持在86美元;上海保税库精铜库存溢价在65美元到80美元之间;台湾地区溢价在美元60到65美元的水平区间。

在CMX和LME注册的交易参与者继续增加,可见对铜的关注加大,而市场上远期看跌期权抛盘成交量有增加,表示远期看多。

>查看全文:【铜铝峰会】Marc Bailey: 精铜消费未来三年保持2%温和增长


上海有色网铜行业高级分析师/叶建华

发言主题:2017年铜市场回顾及2018展望

上海有色网铜行业高级分析师/叶建华

上海有色网铜高级分析师叶建华表示,因铜价大幅上涨及鉴于2017年铜供应市场来看,虽然2018年海外矿山将举行40场左右的薪资谈判,但SMM认为未必会令铜矿供应大幅中断,预计2018年全球铜矿产量增速将回升至3.3%。

随着中国冶炼产能持续扩张,对海外矿需求持续增长。而在近几年随着矿供给收缩后,较高的铜精矿长单TC难以为继,从近几年国外矿山与国内冶炼厂签订的长协TC价格来看,也是呈现下滑趋势。

据SMM数据显示,2017年,中国对于废铜的需求近50%来自于进口废铜,其中52%左右来自于“七类”废铜。中国对进口固体废物开始推行严格的政策将令废铜进口减少,尤其是来自于“七类”废铜。减少的废铜进口难以靠国产废铜来弥补,废铜市场供给逐显紧张预期。目前,废铜成本优势已下降,导致原料收紧预期增加,精废铜价差回落将提升电解铜消费。

据SMM了解,2017年四季度开始企业已经开始将部分“七类”废料转换成“六类”再进口到中国,进口实物吨的大幅下滑背后金属含量在提高。

电解铜供应方面,据SMM调研,2018年冶炼厂大型检修计划少,成为对铜精矿需求量增加的一部分。SMM预计2018年中国电解铜产量为845万吨,增速为5.6%。随着粗炼新扩建投放对矿需求逐步增加,矿供给紧张预期下半年增强。

中国铜消费在未来三年将进入平缓低速增长区间。电力、房地产、新能源汽车是带动铜消费稳定增长的主要行业。

预计2018年铜价将继续保持上涨, LME铜价运行于6400-7800美元/吨,SHFE铜价运行于49000-60000元/吨。

》查看全文:【铜铝峰会】叶建华:铜原料供应步入收缩期 消费料平缓低增长


Woodmac高级顾问/刘司方

发言主题:2017年罢工寒潮下影响下的全球铜矿格局分析及预期

Woodmac高级顾问/刘司方

Woodmac高级顾问刘司方表示:中长期铜价保持乐观,长期看供应上的增速是不足的。铜矿山的成本随铜价上涨而提升。2017年成本虽在提升,利润是在改善的。

过去的3-4年铜采矿行业人力成本下降,因岗位的优化以及工人薪水的下降。2018年薪资谈判会是重点关注的一个点,罢工会扰动铜金矿的产量,湿法铜影响较小。

过去十年,铜金矿产量增速小于冶炼厂产能增速,主因是中国冶炼厂产能的扩张,2007年中国冶炼产能200万吨,2017年达到了700万吨。这一轮的冶炼扩张还在继续。

从铜储量看,未来的项目是不缺的,矿山的投资周期比较长,最近这段时间新建项目缓慢,只有巴拿马铜项目是新的,其他都是扩建项目。扩建项目风险较低,投资少,确定性高。未来需要高铜价来支持。

金属库存还是高于平衡的水平,2018-2019年铜价相对平衡,2020年以后随着矿山供应不足,会看到非常大的价格上升,铜价长期看3.3美元/磅之上。

》查看全文 【铜铝峰会】刘司方:2018年全球铜矿供应格局下 铜价将稳定回升


中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长、中国有色金属工业协会再生金属分会技术总监/李士龙

发言主题: 再生铜产业的机遇与挑战

中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长、中国有色金属工业协会再生金属分会技术总监/李士龙

中国有色金属工业协会再生分会副会长李士龙:2017年,全球铜使用量大约为2370万吨。其中32%源于回收再利用。这减排了大约4000万吨CO,相当于1500万辆车的排放量。

近年来,中国再生铜产量增长缓慢。估计2017年,国内再生精炼铜(不包括直接利用)产量不会超过235万吨,占国内精炼铜产量的比重不到30%。

2018年底开始中国对废七类进口进行限制,而废七类占据我国进口废铜的三分之二左右,国内废铜市场货源供应必然会更加紧张,供不应求局面对废铜价格将产生一定的影响,对于再生铜企业充满挑战,如何开发合适的替代货源和提高协同处置尤其关键。

2017年,全年进口废铜359万吨,同比增长14%,比精炼铜进口量325万吨多34万吨,这个增量主要是受国家禁止废料进口环保政策影响,后半年追加的量,预计2018年将明显减少。

预计到2030年人口和经济的增长将带动住宅/家电以及基础设施领域铜需求1040万吨;电力转向可再生能源,太阳能光伏带动铜需求650万吨,风能带动铜需求330万吨;运输转向电动和自动驾驶车辆(轻型车辆、轨道交通、电动公交车),累计带动铜需求940万吨。

》查看全文 【铜铝峰会】李士龙:废七类进口受限将影响供应 全球铜消费预期持续增长


香港交易所市场发展科副总裁/石磊

发言主题:伦敦金属交易所的新征程

香港交易所市场发展科副总裁/石磊

》查看全文【铜铝峰会】石磊:LME(伦敦金交所)的历史、变革与发展


扬子江汽车集团有限责任公司/雷洪钧

发言主题:新能源骑车发展对有色金属材料需求的分析

扬子江汽车集团有限责任公司/雷洪钧

扬子江汽车集团有限责任公司总工程师雷洪钧:中国汽车工业协会报告显示,2017年,全年共产销2901.54万辆和2887.89万辆汽车,同比增长3.19%和3.04%。2017年中国新能源汽车产量79.4万辆同比增长53.8%,全国共建成公共充电桩21.4万个,同比增长51%,保有量又一次居全球首位。

到2025年,力争整车质量平均减轻20%,汽车钢铁比例占汽车总重的30%,单车用铝合金达到250kg,单车用镁量达到25kg,碳纤维使用量占车辆比重的2%。

经调查发现,目前的混合电动轿车用铜量为40公斤,插电式混合电动轿车用铜量为60公斤,纯电动轿车用铜量为83公斤;混合电动大巴的用铜量为89公斤。根据电池大小不同,纯电动大巴用铜量可高达224-369公斤。

新能源汽车销量快速增长,是拉动有色金属材料需求上升主因。到2020年,我国将形成新能源汽车200万辆的年产销量规模,平均年复合增长率达到41%。

预期2020年新能源汽车用铝约达到120万吨。目前中国汽车平均用铝量为105Kg/辆,明显低于欧美140~150Kg/辆的现有水平,而且欧美单车用铝量还将进一步提升至300Kg/辆。对比欧美市场,我国普通汽车用铝领仍有很大的提升空间。总体汽车用铝量平稳上涨,预期2020年达到521万吨。

》查看全文 【铜铝峰会】雷洪钧:新能源汽车发展拉动色金属材料需求


产业在线副总经理、家电事业部总经理/何金明

发言主题:2018年家电行业对于铜消费的影响

产业在线副总经理、家电事业部总经理/何金明

产业在线副总经理、家电事业部总经理何金明表示:2003-2017冷年,中国家用调产业出货量年复合增长率10.5%。从2003年开始监控家用空调产业开始,年度产量从3300万台攀升至1.35亿台套,中国空调行业的CAGR达10.5%。

从自然年数据看,2017年横跨2017冷年的下半段和2018冷年的上半段,这两个时间段刚好是整个空调行业近10年最好的时光,自然年的出货数据也一举突破8000万的所谓天花板,中国空调市场天花板远未到,内销市场的需求空间和出口市场的稳定以及中国空调行业强大的制造优势依然保持行业基本面向好。

长周期观察,除了个别年份,生产量大于出货,大部分情况下保持出货与生产的同步,行业在面临景气或者不景气时,自我纠错传导机制非常灵敏,短期内,可能会有商业或者工厂库存的积压,但一般一个冷年周期基本上都会通过降低生产和销售拉动来消化,这个行业的市场意识非常强,完全是一个需求拉动生产的产业。

人均收入持续增长支撑空调需求释放。

渠道淡季打款备货,空调库存年周转3-4次为合理水位 2017年冷年结束的时候,整个行业的库存水位其实是偏低,2017年7月的单月终端出货历史峰值1158万,8月-10月在2018年新冷年开盘终端累计值为2050万台,而由于行业的例行放假和设备停产检修,整个行业库存水位快速下降,加上终端销售的结构性问题。走过一个完整的周期,目前处于被动补库阶段。

在被动补库的阶段,与2017年同期比较,整体库存也仅仅同比增加了348万泰,多出半个月的销售应该说补库是远没有到位的,另外,空调的产能和库存,在大数据情况下不仅仅有厂家的生产能力决定,更有上游配套能力决定,在压缩机、压缩机用油和芯片供应都偏紧张的情况下,大宗材料企稳的情况下,适当备库是行业和企业合理的选择。

空调行业用铜管规模在70万吨以上,2018年为73万吨。

空调行业依然是中国家电领域最具有竞争力和潜力的产业,市场容量大、成长性好;产业集中度高,行业利润水平好。中长期持乐观预期,特殊的产品“多”特性及较低的市场渗透率为产业发展提供巨大的市场空间,但短期不排除阶段性波动。

》查看全文:何金明:中国空调市场未到天花板 开启新一轮上升周期


浙江南华资本管理有限公司金融衍生品部总监/王敏楠

发言主题:有色企业期权套保策略

浙江南华资本管理有限公司金融衍生品部总监/王敏楠

》查看全文 【铜铝峰会】有色企业如何应用期权套保策略


本次铜铝峰会圆满落下帷幕,感谢百忙中赶来参会的各界朋友们的大力支持!感谢给予协助的赞助商企业!

祝愿2018年中国有色行业能够越来越健康,企业盈利能够更上一层楼!

2019年《第十四届铜铝峰会》再会!


上海有色网 严骏 现场报道


 

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