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【SMM评论】美元回调盘整 金属表现强劲沪镍盘中涨近2%

中国

央行:1月,社会融资规模增量为3.06万亿元,比上年同期少6367亿元,当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.69万亿元,同比多增3717亿元。1月末社会融资规模存量为177.6万亿元,同比增长11.3%;M2余额172.08万亿元,同比增长8.6%,增速比上月末高0.5个百分点。

交行连平:1月信贷增量现历史峰值,除季节性因素外还存在部分去年可投贷款顺延至年初的情况。从结构上看,企业部门占到信贷投放的大部分和表外业务同比少增都表明监管政策落地效应明显。M2增速相对稳定则得益于稳健货币政策,未来会延续增速波动小的态势。

上证报:在今年中央一号文件发布后,各部委也在积极筹划出台相关政策落实乡村振兴战略。商务部推进的政策重点在农村电商、农产品冷链物流等方面,而发改委则瞄准水利等农村基础设施建设、农村人居环境整治等领域。

经济参考报:有序去杠杆是打好防控金融风险攻坚战的关键。随着金融去杠杆继续向纵深推进,未来去杠杆的难度和复杂性将会上升,需要注重稳定金融市场预期,创造有序去杠杆的适宜舆情环境。

地产市场

中证报:多位房企和信托人士表示,非标业务收紧后,房地产企业资金链承压,特别是一些中小房企的融资渠道依赖信托,非标收紧后日子比较难过。在此背景下,债券和类REITs等成为房企看重的融资渠道,租赁类融资项目受到追捧。

美国

隔夜,白宫公布了4.4万亿美元的2019财年预算计划,其新财年的国防预算提议规模为6860亿美元,创2010年来新高;基础设施方面,预算计划提出,明年为基础设施提供210亿美元,未来十年基建合计投入2000亿美元,刺激各州、地方和私营部门筹集1.3万亿美元的资金。计划公布后进一步提振了美股走势,美国三大股指收盘均涨超1%,创2016年6月底以来最大连续两个交易日百分比涨幅。

投行杰弗里集团(Jefferies)董事总经理Brad Bechtel表示,在白宫预计计划公布后,市场认为美国预算赤字面临进一步压力,这对美元构成了利空,也反过来支持了黄金的走势。美国白宫预算主管穆尔瓦尼上周五在接受采访时也称,美国今年预算赤字将扩大,利率可能因此而“急升”。但基于总统特朗普减税带来的持续经济增长,利率水平随着时间的推移也可能下降。

从短期内来看,分析师认为,黄金会更多地受美元影响。现在,投资者关注焦点转向周三公布的美国CPI及零售销售报告。在1月非农就业报告显示出薪资加速回升的迹象之后,本周的通胀数据或将引发新一轮的波动。

欧洲

今日下午17:30,英国将率先公布1月CPI月率及零售物价指数月率。市场预期英国1月CPI月率将较前值0.4%大幅回落,至-0.6%;预计1月零售物价指数月率将从前值0.8%跌至-0.7%。这一回落主要是因为圣诞节假期后消费者支出有所减少,而且近期油价有回落迹象、英镑在1月则涨至脱欧公投后的最高水平。

值得注意的是,尽管CPI年率亦料将跌至2.9%,但核心CPI年率或从此前的2.5%涨至2.6%。这一分歧意味着标题CPI数据的回落只是因为季节性及暂时性因素所致,而以需求驱动的通胀还在回升,这意味着加息预期或再度强化,从而推动英镑进一步走高。在上周英国央行鹰派会议结束后,市场对5月份加息的概率一度飙升至70%以上,但目前已回落到接近60%。

英国央行货币政策委员Vlieghe表示,英国利率展望取决于未来几年不确定的经济展望,中性利率也存在极大的不确定性。需要强调的是,利率路径存在巨大的不确定性,可能更快加息,也可能更慢加息。全球经济增强、就业市场紧缩表明,如果幅度进一步增强,那么可能进一步加息也是合适的。

Vlieghe表示,英国央行正在进行宏观审慎紧缩,但加息本身也是合适的。目前并无令央行考虑在QE退出前加息的事件发生。由于先前给出的退出QE的2%阈值,英国央行发现目前可以降息至0.5%以下。美联储在退出QE方面的经验也将影响英国央行宣布退出QE的利率水平。

Vlieghe称,债务负担的上升无法多年一直持续下去。如果家庭杠杆率上升同时经济中没有太多闲置状况的话,货币政策委员会应采取行动。而如果英国经济面临的信贷阻力较小,那么可能就已经具备进一步加息的条件。目前越来越多的证据表明紧缩的劳动力市场开始对薪资产生上行影响。

原油市场

昨日公布的OPEC月报称,预计全球石油需求今年将增加159万桶/日(此前预期增加153万桶/日)。上调2018年非OPEC石油供应增速至140万桶/日(此前预期为115万桶/日),主要因美国增产。预计2018年对OEPC的石油需求为3286万桶/日,较前次预期下滑23万桶/日。

OPEC月报表示,沙特1月原油产量998.3万桶/日,上月为998万桶/日。委内瑞拉1月原油产量较12月低位回升14.8万桶/日至176.9万桶/日。第二信源显示,OPEC 1月份产量下滑8000桶/日至3230.2万桶/日。OECD原油库存12月下降2290万桶至28.88亿桶,仍高于5年均值1.09亿桶。

OPEC月报表示,预计石油市场今年年底时才能迈向平衡。

据路透测算,做出减产承诺的11个OPEC成员国1月产量为2937.1万桶/日,减产履约率达到137%。

委内瑞拉表示,OPEC正就与非OPEC产油国达成5年合作开展工作。

俄罗斯能源部长Novak表示,退出OPEC减产协议可能需要2-5个月,目前还未到时候。全球石油减产协议已达到其三分之二的目标。

OPEC秘书长Barkindo表示,OPEC和非OPEC减产协议仍在推进中。1月份OPEC和非OPEC的减产执行率达历史新高。预计今年原油需求维持强势,原油库存进一步下降。全球原油需求今年将增长160万桶/日。由于全球经济继续复苏,原油市场正处于恢复均衡的方向。

关于原油走势方面,英国石油CEO表示,公司预计今年油价在50~65美元/桶区间。

高盛表示,担心从去年9月份截至上周这段时间里推高油价的因素(健康的全球需求、自愿和非自愿的生产扰动、美国石油生产商的克制)无法持续下去。我们继续对全球石油需求持高于共识水平的预期。投资者依旧不确信美国石油生产商将继续保持克制。

技术分析

美元: 美元上周超跌反弹,今日低开后仍处90关口上方,日线图显示美元指数处于短期均线上方,而均线粘连对美指有一定支撑,料美元或将持续在90关口附近震荡。

美油:美原油三连跌后已跌破60美元整数关口,同时跌破60日均线,58.7美元附近为前平台支撑点位,加之上周跌势迅猛,短期指标已经超卖,料短期内美油会在58.6-60.5附近横盘震荡,等待市场给出明确方向。众多原油交易员与分析师继续看空本周美国原油价格走势。

铜:昨夜,全球股市集体反弹,多头增仓进场,配合LME库存大增的结束,铜价低位反弹,短期预计仍有向上反弹空间,料今日沪铜区间51300~51900元/吨,伦铜6850-6900。现货方面,交易清淡,后续贴水有希望拉大,预计贴水300-贴水250元/吨。

铝:中国出口订单续增,直接反映在LME铝库存增加,且5日均线下触60日线在图形上形成较强阻力,预计今日伦铝宽幅震荡于2120~2155美元/吨,沪铝主力合约或将继续测试5/10日均线支撑的有效性,运行于14300~14500元/吨,现货贴水维持在240~200元/吨。

铅:隔夜,受伦铅跌势拖累,沪期铅主力1803合约夜盘低开于19025元/吨,盘初空头集中涌入,沪期铅迅速跌破万九关口,后多空分歧加剧,沪期铅胶着于19000元/吨持续震荡,最终收于18995元/吨,跌100元/吨,跌幅0.53%。沪期铅承压各路均线运行,而下方前期平台18900元附近或有一定支撑,料日间偏弱震荡。

锌:隔夜宏观局势未见宽松,伦锌以企稳运行为主,宏观局势未见宽松,基本面库存持续下降利好未有转变,;夜盘时段空方势头更甚,无惧春节假期携仓入场,沪锌持续收阴,重心稳步下沉,目前内盘欠缺利好支撑,稍显弱势。预期日内沪锌主力1804合约日内或运行于25700-26100元/吨附近,伦锌或运行于3365-3410美元/吨附近,料0#普通现锌对3月升水贴水90-贴水70,双双燕贴水20-平水。

锡:隔夜伦锡走势窄幅盘整,收于21105美元/吨,较前一日上涨55美元/吨。隔夜美元盘中回调近90关口,随后稍稍回涨。主要受到美国公布的基建计划公布,以及十年美债收益创四年新高支撑,美元维稳。伦锡下方支撑21000美元/吨,短期料维持震荡走势。昨夜沪期锡继续保持窄幅盘整走势,临近春节假期,市场交投料将进一步转淡,今日预计主要区间146000-147500元/吨。

镍:隔夜美股大幅反弹,美元回落,基本金属多数收涨,LME镍库存继续回落至34.1万吨附近,隔夜LME镍收盘于13105美元/吨。今日亚洲交易时段宏观面并无重要数据或事件,临近中国春节假期,交易趋于冷清,料日内LME镍震荡于13000美元/吨附近,SHFE镍1805盘整于20日和40日均线之间,运行区间99500~100500元/吨,现货镍运行于98700~99700元/吨。


通知:2018年3月22日,由上海有色金属行业协会与上海有色网(SMM)联手举办的“2018(第十三届)上海铜铝峰会”嘉宾阵容强大,报名通道已经开启》点击进入报名


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