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【SMM调查】铜价打响“保卫战”下周重要支撑位能否守住?

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SMM11月19日讯:沪铜1801合约本周下跌,5个交易日中三日收阴,截至11月17日日间收盘,沪铜1801合约收于52590元/吨,周一至周五区间跌幅1.25%,跌670元/吨。本周铜价反复不断地测试布林下轨处支撑,多空展开了较为激烈的争夺,下周铜价是继续围绕此处震荡还是争夺出方向?看看市场人士的看法如何。

据SMM对国内行业人士的调研显示,相对于11月17日日间收盘价52590元/吨,41%的参与人士看跌铜价(跌逾1%);35%的参与人士短期看涨铜价(涨逾1%); 13%的参与人士看震荡偏强(涨1%以内); 11%的参与人士看震荡偏弱(跌1%以内)。

SMM独家专访:下周铜价走势展望

北京荣财资产管理有限公司首席顾问王在荣教授:铜的下行空间较大,LME铜7000美元/吨点压力明显,未来或将下挫至6400美元/吨左右。沪铜53000处构筑了压力点,很难回到53000元/吨,未来最终或将走低至51000-50000元/吨位。近期重点需要关注53000元/吨这一线,技术上均线的反压是非常明显,后期会有一个大阴线的组合出现,需要好好把握这一行情。若铜企业在53000元/吨处做保值盘,铜贸易企业可以耐心等待回调。投资者可以在此附近卖出开仓,耐心等待下一轮回调进行操作,下个目标位在53000-51000元/吨。

光大期货研究总监徐迈里:对于未来铜价走势,我们认为中期弱势基本确立:首先铜基本面转弱已经确定,库存见底回升。接下来供应端并无太多损失,会持续增长;需求端则面临季节性下滑。其次资金面上,由于格林多头太过于集中,反而令其他多头不敢入场。最后周边商品市场及股市都有明显回调,不利于铜价上涨。但是短期来看,目前铜价正贴近60日均线,这一重要技术关口所带来的支撑作用不可忽视,铜价或将在此关键区域展开争夺,震荡反复。

东吴期货张华伟:本周铜价震荡偏弱。近期公布的中国进出口、固定资产投资、基建投资、电网投资等数据显示中国经济增长动能或减弱。政府在宏观经济企稳情形下,有债务去杠杆化的迹象。同时,资金面偏紧也令股市、期市承压。基本面来看,上期所铜库存连续三周较大幅度上涨,冬季消费淡季来临,在宏观偏弱背景下,铜价缺乏大幅上涨的基础。周二多头资金一度大量涌入,意图拉高铜价,沪铜持仓创去年11月以来新高,但收效甚微,涨幅有限,周三随后大跌。从技术上看,铜价已经连续三个交易日收60日均线附近,市场对铜价看法短期偏弱和长期偏强令铜价在此走势纠结。铜价向上技术压力较大,向下亦需要更多利空消息的推动。下周预计振荡后向下的概率较大。

一德期货吴玉新:宏观面上对铜价影响偏负面,资金或将维持中性偏紧局面,房地产拖累经济,铜价顺势修正。供需基本面,供应端扰动有限,而需求端4季度是会走弱。目前,基差交割后转为贴水,季节性看有进一步走弱的可能,这对多头不利,进口也相对有利,短期供应端压力加大。不过库存还处于相对低位,而且技术上看短期调整到位,关注长单加工费谈判情况以及企业补库存力度,总体看短期震荡偏弱格局。

金源期货贺达:铜价整体还是偏乐观,高位整理毕竟明年开始,可能有实质性的供求关系偏紧。年底下游需求转弱,线缆企业消费均有不同程度的回落,而接下来两个月,受环保限产及北方建筑停工的影响,线缆消费仍将环比回落。目前地产数据已经全面转向,需关注中国地产下滑对经济的施压程度。电动汽车爆发式增长是未来铜的消费的增长亮点,但目前占比依然很小,对总量影响有限。

SMM独家预测

预期下周铜价将围绕60日均线宽幅震荡,酝酿新方向。

下周关注美国11月Markit制造业初值、欧元区11月制造业PMI初值。近日美元对大宗金属价格的引领作用缺失。技术上来看,伦铜K线实体部分仍挣扎于60日均线之上,下影线试探布林道下轨,轨道开口缩小,伦铜或将在此震荡盘整,抉择方向,预计下周运行区间6700美元/吨~6850美元/吨。

下周国内数据清淡。市场对中国年末前的需求担忧挥之不去。从供应端来看,周四统计局发布的10月精炼铜数据同比增6.3%,11月份以来,沪伦比值高企于7.85左右,进口铜维持偏盈利状态,国内库存自10月下旬以来持续大幅增长,供应在年底前将维持宽裕状态。同时进入四季度,下游需求季节性转淡,据SMM调研,11月铜加工材企业平均开工率将继续小幅下滑。本周央行逆回购净投放8100亿元,创近10个月新高。下周到期资金量在6000多亿,整个市场的资金状态在平衡中略松,多空双方博弈也未曾停止,多头在远月布局明显,周期长、力量强,空头在近月做短空抛压,近弱远强格局维持,沪铜下周将维持宽幅震荡的偏弱态势,运行区间52500元/吨~53500元/吨。关注资金的流向与持仓的变化。

现货方面, LME铜库存连续下降,沪伦比值高企不下,现货市场进口铜不断涌入,本周上期所库存继续大幅增加,货源充裕,且之前的买现抛期者,获利平仓,换现意愿迫切。当前下游需求趋弱,驻足观望,仅维持刚需采购,供大于求格局暂难打破,市场预期贴水还有一定下扩空间,预计下周贴水易扩难缩,好铜在贴水100元/吨附近,平水铜难免探低至贴水200元/吨,湿法铜恐将滑向贴水300元/吨。

宏观面解读

本周中国公布了中国10月M2货币供应年率,10月社会融资规模,中国10月社会消费品零售总额年率,中国10月规模以上工业增加值年率等数据。公布显示数据都有下小幅下降,显示第四季度中国经济走势偏弱,国内金属收到打压,走势疲软。但今年经济走势总体保持了稳定良好的发展,生产需求保持稳定、就业持续向好、物价总体稳定、质量效益稳步提升,经济运行始终保持在合理区间,国民经济稳中有进、稳中提质,稳中向好的发展态势持续发展,为更好地完成全年预期目标打下了坚实的基础。

本周美元震荡走低,美国税改方面的进展继续牵动市场神经。美国众议院周四通过了全面减税方案,但未来依旧充满不确定性,税改案面临的真正考验是在参议院,因共和党在参议院仅有微弱多数优势,具体政策或将明年才能落地。此前有报道称“通俄门”调查人员要求美国总统特朗普的竞选团队提交相关文件。在政策和政局不稳定性偏高的局面下,美元失去动能。

本周油价周五在连跌五日后上涨超过2%,因美国主要输油管道关闭和交易商预期石油输出国组织(OPEC)将延长减产协议。但本周周线在六周内首次下跌,受累于美国原油库存增加、增产数据和俄罗斯是否支持OPEC延长减产协议不确定性。但在沙特能源部长周四暗示,在11月30日OPEC会议上将支持延长减产后,油价反弹。后续需持续关注美国原油数据、OPCE延长减产协议走向、以及中东局势变化。

下周数据和经济事件众多,可重点关注PMI、贸易收支及GDP等数据。关注欧洲央行行长德拉基的讲话。近期随着经济形势好转,退出量化宽松(QE)已被提上日程,各大央行如何就此向市场放风,即做出所谓的前瞻指引,备受关注。聚焦美国API及EIA原油库存数据,新的API/EIA数据将为原油市场给出指引。美国还将公布10月耐用品订单月率初值,若数据进一步向好,那么料将提振美联储未来加息预期,进一步支撑美元走强。重点关注美联储公布的11月货币政策会议纪要。此前美国经济增速均达到3%,基于这种强劲趋势,美联储认为就业市场将继续积极发展,预计中期内美国通胀率将持稳于2%。美联储表示经济前景风险“平衡”,是进一步推进货币政策化的关键。所有迹象均指明美联储将在今年12月份加息,这也是市场备受期待的。

(上海有色网 胡自强)


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