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【SMM调研】炼厂开工紧缩加消费预期铅价或相对回升

  SMM 11月14日讯:10月份,铅价呈现出高开低走格局。除却国庆节,节后首个交易日(10月9日)SMM1#铅均价涨至21850元/吨,为今年以来新高,同时也刷新了2016年11月29日以来的高点。但此后,基本面弱势影响加剧,铅价接连重挫,市场恐慌情绪加剧,炼厂纷纷低价抛货,原生铅及再生铅价格贴水幅度进一步扩大,如再生精铅报价最低至SMM1#铅均价贴水1500元/吨到厂。

  至10月下旬,基本面颓势相对改善。首先,再生铅炼厂因利润收窄,且趋于亏损,开工积极性下降,加之“十九大”京津冀及周边地区限产较多,再生铅炼厂开工率陆续下滑(再生精铅较原生铅价差逐步收窄,至11月份后,基本恢复到对SMM1#铅均价贴水100-200元/吨到厂)。其次,铅蓄电池企业纷纷开始对成品电池实施降价促销,降低成品库存压力。铅价止跌企稳,并开始相对回升,截止11月14日SMM1#铅均价19125元/吨。

  另近期,沪期铅主力合约重心逐步上移,并在11月10日成功突破上方20日均线,同时基本面方面:

供应:
  一、由于铅精矿供应持续紧张,炼厂冬储困难,加之进口矿亏损扩大,进口受限,炼厂生产受原料制约;同时北方正值供暖季,如河南等地实行错峰生产,加之部分炼厂检修,料11月份原生铅铅供应或呈降势。
  二、再生铅炼厂近期陆续对废电瓶进行补库,但当前废电瓶市场货源较少,贸易商普遍低价惜售,炼厂低价采购困难,利润水平较9月份仍是相差甚远,故整体生产积极性不高。

需求:
  11月份,汽车蓄电池更换市场将渐入传统旺季,部分企业在月初已有提产计划;同时按传统惯例,多数大型企业普遍计划于年底时段提产冲刺全年产销量计划;此外,目前蓄电池企业电池库存多保持在正常水平,部分更是低于正常水平,预计该月蓄电池企业开工率或相对上升。而当前,电动自行车及汽车蓄电池市场整体需求偏弱,经销商采购较为谨慎,且观望后市情绪浓郁,以致蓄电池企业延后提产计划,因此后期市场仅刚需补库可期。

  综上,11月铅供应或持续减量,消费刚需补库可期;但因再生铅炼厂生产提产较为便捷,且对铅价极为敏感,若后期铅价出现明显回升,再生铅炼厂势必迅速复工、提产,对铅价再度上行存有不确定因素,故SMM认为铅价后期虽呈相对回升格局,但高位可持续性不高。(上海有色网 夏闻鸣)

 

*上海有色(SMM)原创新闻,转载请保留原文链接:https://news.smm.cn/news/100766329
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