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【SMM调查】逾一半人看跌 下周铜价反弹难续?


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SMM11月3日讯:本周沪铜1712合约结束了上周连续下挫的态势,5个交易日中三日收阳,上半周涨势明显,沿着20日均线震荡上行,在10日线附近有所承压,总体来看仍保持高位宽幅波动。

截至11月3日日间收盘,沪铜1712合约周一至周五区间涨幅1.32%,涨710元/吨,位于53250-54950元/吨之间运行,那么下周的走势将会如何?据SMM对国内行业人士的调研显示,35%的参与人士短期看平铜价(相对于11月3日日间收盘价元/吨+—2%以内);14%的参与人士看涨铜价(涨逾2%); 51%的参与人士短期看跌铜价(跌逾2%)。

SMM调查:下周铜价走势看法

SMM独家专访:下周铜价走势展望

东吴期货张华伟:预计下周铜价仍延续震荡走势。全球经济持续扩张,铜基本面远期改善,令铜价长期看好氛围加重。但近期中国经济数据显示,制造业缺乏进一步的扩张动力。房地产调控政策将延续收紧之势,基建投资、电网投资增速缓步回落。货币政策继续稳健中性,流动性偏紧,近期股市、债市都出现回落,工业品市场的乐观情绪也将逐渐减退。同时中国需求季节性转弱,短期内铜价要再次推高阻力加大。

一德期货吴玉新:宏观面短期稳定,中期偏弱,资金或将维持中性偏紧局面,房地产拖累经济。供需面上,供应稳定,需求有转弱迹象,进口窗口频繁打开,流入国内增加,库存累积。

上海中期罗亮:下周铜价依然看回调。本周铜价上涨的原因还是来自于市场情绪的变化。lme week上行业对于铜市未来的供需面比较乐观,大家觉得未来铜市会从紧平衡转向供不应求,而另一方面,电动汽车这块的消费量会给铜市带来额外的客观需求,但是这些变化都是长期的。短期之内,市场需要关注的仍然是美联储四季度加息影响下的全球流动性紧缩以及中国前期房地产限购政策对于整体经济的冷却情况。所以铜市的矛盾将转变成短期现实与长期预期之间的矛盾。

国泰君安期货季先飞:我们对后期铜价较为看好。当前铜价已经反映了基本面的情况,而基本面和宏观面转好的预期将决定铜价的未来走势。全球经济增速企稳回升,制造业持续复苏,中国、美国、欧洲等国家制造业增长动能持续释放,这将扩大基本金属的需求。市场预期铜的供需缺口将会扩大,这将在中长期支撑价格。

宏观面解读

中国10月官方制造业PMI连续15个月位于荣枯线上方,制造业延续扩张的发展态势。综合制造业和服务业数据来看,中国经济保持平稳增长,但四季度开局增长动力较弱。

本周市场此前所重点关注的三大事件:美国税改,美联储主席之位以及美国10月非农数据目前已出炉两项。美国税改的利好被人们对于财政赤字或将进一步走高的担忧所抵消,鲍威尔上台的消息也被市场提前消化,均未能影响美元本周震荡的态势。从经济数据来看,美国本周经济数据总体向好。美国9月个人消费受风灾后耐用品替换需求提振大幅增加,但实际可支配收入基本持平,意味着本月数据可能未能真实反映美国民众的实际消费意愿; 核心PCE物价指数基本符合预期,同比仍低于美联储2%的通胀目标;美联储利率决议虽如此前市场预期并无重大变化,可会议强调了美国经济增长稳健,提振了美联储12月加息的预期;美国10月ISM制造业扩张速度有所放缓,但仍高于前八个月均值,表明制造业整体仍然维持稳定向好的趋势;飓风过后,新增就业稳步增长,就业增速依然强劲,美国10月ADP数据以及美国上周初请失业金人数向好,预好本周的非农数据。本周美元对金属而言无显著影响。

原油市场方面,本周油价继续震荡上行,美国上周两大原油库存数据降幅也均超市场预期,但在油价走高的过程中一度引发投资者获利了结,造成油价盘中的剧烈波动。随着美国原油出口量的不断扩大,布美两油之间的价差不断扩大,增加了国际市场对美国原油的需求。本周油价对金属而言有些许支撑作用。

下周,欧美经济数据方面较为平淡,中国重磅经济数据将接踵来袭。中国10月外汇储备、10月贸易帐、进出口年率、10月通胀数据等重要指标均是需要重点关注的对象。美联储高官的讲话以及EIA月度短期能源展望报告料将会对外汇市场和原油市场构成一定的影响。此外,特朗普将于11月8日至10日访问中国,这是继十九大后举世瞩目的大国外交活动,将对中美关系在国际秩序重大调整变动期的走向产生重要且特殊的影响,需密切留意。

 


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