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华泰期货:镍价单周涨幅已高达8% 短期不建议追涨

SMM网讯:镍市逻辑:

现货市场:上海现货市场电解镍报89250-90100元/吨,其中上海市场金川镍报在89975,俄镍报在89350附近。

中期逻辑:节前一周,精炼镍现货进口延续盈利格局,国内镍仓单继续大幅下降。另外,因国内镍仓单的进一步下降,镍价中期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

短 期逻辑:国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至1000元/吨,主要是进口转成盈利的压力;但精炼镍进口到岸升水大幅上升,抑制进口盈利,因此,进口盈利 基本上很难有压力;不锈钢价格逐步显现企稳迹象,对于镍价的压力舒缓;国内镍铁环保问题出现,以及接下来菲律宾雨季叠加,镍铁将逐步迎来支撑力量。

走势分析:

日内走势:10月12日以及夜盘,上期所镍价整体上涨。

12日,进口镍对金川镍的贴水收窄至625元/吨附近,进口镍现货对无锡电子盘升水则有所回升至300元/吨,随着镍仓单的不断下降,现货市场保持紧张格局。特别是进口镍对金川镍贴水再度收窄,目前全球范围内精炼镍板均比较紧张。

12日精炼镍进口转成亏损,主要是LME价格的走强,以及到岸升水维持较高的水平;进口的小亏使得进口更加受到抑制。LME库存12日有所增加,近期LME库存基本上处于震荡阶段。

上期所镍仓单延续下降格局,不过随着价格的回升,镍仓单下降速度降低,逐步接近真实需求的降幅,主要是价格回升之后,投资买盘降低。

镍铁、镍矿方面,12日,国内镍矿报价持平,但是外盘报价小幅下降,主要是预期国内镍铁企业受环保影响,因此镍矿采购动力降低,对短期镍矿构成小幅压力;但因预期到菲律宾雨季,镍矿基本上很难有太大的压力。镍铁冶炼企业报价依然延续坚挺格局。

不锈钢市场方面,佛山和无锡两大不锈钢现货市场出现明显的分化,佛山市场现货较为紧张,价格坚挺;而无锡市场钢厂到货量相对较多,成交压力比较大。

整 体上,支撑镍价格上涨的几点逻辑(1、仓单降低;2、不锈钢整体需求仍在;3、菲律宾镍矿雨季;4、镍铁环保)基本上没有发生变化,因此,镍价中期的上涨 看法依然不变。不过,本周,镍价的单周涨幅已经高达8%,节前镍价下跌的时候,镍仓单下降比较多,下游企业也准备了比较多的原料,另外,短期不锈钢终端消 费也出现分化,因此,短期镍价已经不建议追涨,此前低位多单坚定持有。


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