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SMM基本金属现货交易周评(2017.5.15-2017.5.19)

SMM5月19日讯:

本周基本金属先扬后抑。周初由于中国央行重启MLF的操作,缓解近期市场资金压力带来的流动性不足,周末时的“一带一路”峰会传达积极正面消息,金属市场得以提振,但周后在特朗普的弹劾事件发酵之下,金融市场避险情绪凸显,黄金上涨,空头顺势进攻,金属纷纷出现回落下泄并杀跌迹象,回吐大部分周初的涨幅,SMMI仅小涨0.24%,铅表现最弱,SMMI.Pb大跌2.98%,沪期铅破位,下探年内新低,最大跌幅一度超5%,现货方面冶炼厂商低位惜售,下游无低位入市意愿,供需两清,看空情绪浓厚。镍价依然处于下跌通道中,SMMI.Ni跌1.44%,伦镍再破9000美元,周跌幅1.72%,沪期镍再创年内新低,空头增仓下跌幅1.26%,现货本周金川公司上海报价下调1200元/吨,下游低位补货,支撑低位价格。铜铝锌锡依然维持升势,SMMI.Al涨1.46%,铝价先扬后抑,万四关口多空仍存分歧,博弈激烈,现货交割后贴水扩大,下游逢低接货尚可。SMMI.Sn涨0.73%,伦锡库存降升水扩,价格一举突破2万美元,沪期锡多头发力,增仓增量突破上扬,上触60日均线,周涨1.4%,现货难以同步跟涨,贴水扩大,跟涨有限,SMMI.Sn涨0.73%。铜陷于均线间震荡上下受抑,现货随着供应放松,贴水难以持稳,下游低位接货有增,SMMI.Cu涨0.48%。锌期弱现强,现货升水已达400元/吨以上,冶炼厂惜售,贸易商收货,库存严重下降,下游逢低补货,尽管期盘疲弱,但是现货高升水弥补了部分跌势,SMMI.Zn小涨0.33%。本周部分金属下探年内低位,虽有反抽,但表现依然脆弱,目前市场更多跟随宏观指引,下周在没有更多利多消息的刺激下,空头力量恐难消退,金属仍处于偏弱的宽幅震荡中。

铜:本周伦铜先扬后抑,伦铜从上周五起便从5529美元/吨处开始反弹,空头回补推动铜价走高,伦铜屡次测试上方20日均线的压力,录得高位5640美元/吨后,由于特朗普泄密事件,市场避险情绪发酵,期市、股市双双回落,伦铜多头纷纷回撤,铜价高位回调,录得低位5485美元/吨,在布林道下轨获得支撑后,录得长下影线,周内最大振幅3.63%,周平仓1.4万手。

国内方面,沪铜主力1707合约开于45080元/吨,周内沪铜跟随伦铜,以阴阳交错的形式震荡上行,摸高至45650元/吨后受到高位抛压回落至44610元/吨,重返原有震荡区间,周内最大震幅2.2%,较外盘滞涨抗跌。

现货方面,本周沪铜1705合约完成交割,交割后进口铜增多,市场供应充足,持货商换现意愿强,但下游入市缓慢犹豫,且投机商缺乏投机空间,市场成交清淡,周后随着沪铜的大跌,持货商无力挺价,贴水扩大,由周初的贴水50元/吨-平水回落至贴水80元/吨-贴水30元/吨,逢低成交有所改善,周内初显供应放大的格局。

 

铝:本周铝价先扬后抑,保持外强内弱格局。伦铝方面,伦铝接连录得五连阳,一度摆上触40日均线,高位触及1932美元/吨,但周四宏观偏空压力之下,一根超长下影线,跌穿20日及60日均线,低位触及1902美元/吨。减仓减量,40日均线压力加大。下周预计伦铝或将再度跌破均线缠绕,主流运行区间1885-1930美元/吨。

沪铝方面,本周沪铝周初重心一路上移,高位触及14120元/吨,上方20/40/60日均线趋拢形成较强阻力,铝价迅速回落至万四关口附近,10日均线获支撑,沪期铝主力增仓减量。沪铝陷于均线间震荡整理,主流运行区间13800-14100元/吨。

现货方面,周初交割后,由于持货商出货变现意愿有所增强,加之盘面下跌,市场接货犹疑,因此现货贴水扩至100元/吨附近。由于现货到货量增加,换现意愿增强下,现货贴水有进一步扩大的可能性,预计下周现货集中在140~90元/吨。

 

铅:本周伦铅震荡下行,从周初开始,空头大量涌入,伦铅自2140美元附近一路下行,重心下移,周中虽有部分多头低位进场,但无奈不敌空头力量的积聚,纷纷减仓离市,伦铅加速下行,探底2043美元/吨,最大跌幅曾达4.5%,整周跌幅近2%,成交量减3932手,持仓量减6117手。伦铅失去所有均线,打破之前运行平台,完全处于下跌通道中,暂无止跌迹象。

本周沪期铅主力1706合约均线下压,呈持续下行态势,跌破15500元/吨的原有整理平台,原有多头迅速离市,铅价快速下行,空头顺势加压,探底15140元/吨,最大跌幅曾超5%,周跌幅3.7%,成交量持仓量双双大降。日线远离所有均线,周线也已下破60日均线。

本周现货主流成交15600-16000元/吨。铅价震荡下行,走至年内新低,市场看空情绪浓厚,冶炼厂多反映出货长单为主,散单成交困难,贸易商报价由周初的观望转至随行就市,下游蓄电池企业周初原料询价明显增多,但至周五难以止跌的恐慌情绪抬头,采购再度转观望。整周市场交投仍显清淡。

 

锌:本周伦锌震荡走弱至40周线下方。本周因特朗普“泄密门”事件,市场避险情绪快速升温。黄金快速走高至1265,近半个月以来高位,美指破位下跌,探低97.333近6个月低点,基本金属走势疲弱。伦锌在多头恐慌离场,上方各路均线向下打压下,围绕5日均线弱势盘整,并一度短线下探2459.5美元/吨,长下影线刺破布林道下轨。后多空交织下,伦锌快速重返布林道下轨之上,但上方5、40周线死叉压力下,短期伦锌上方阻力明显,短期或仍显疲弱。截止本周四,伦锌成交量增加1.2万余手至5.6万手附近,持仓量减少2.2万余手至27万手。

 

本周沪锌主力1707合约震荡运行于5、10、20日均线附近。周初虽有“一带一路”正面消息支撑,但中国4月消费、工业、投资全线不及预期,空头增仓下,沪锌主力连收两根小阴线。中国数据偏弱,加之美“泄密门”事件致使市场恐慌情绪发酵下,沪锌主力短暂摸低20790元/吨,后空头平仓离场下,沪锌主力重返5、10日均线附近。预计下周40周线继续形成支撑。截止本周四,沪锌指数总成交量增加49.4万手至427.1万手附近,持仓量减少3386余手至64.3万手。

本周上海市场0#现锌对沪锌1706合约升水390-470元/吨,较上周扩大90-140元/吨附近。因沪锌主力1707合约与当月1706合约价差扩大至370元/吨附近,换月成本压力下,市场仍以对当月报价为主。现货市场,炼厂挺价惜售,贸易商少出货,市场货源继续偏紧,升水一再拉高;下游后市观望情绪较高,整体成交不及上周。

本周广东市场0#现锌对1706主力合约升水290-320元/吨。对1707合约升水670-680元/吨.仓单对1706合约升水280元/吨附近,粤市对沪市由平水附近转为贴水100元/吨左右,锌价震荡运行,炼厂以长单交投为主,下游消费平稳,按需采购占主导,持货商报价坚挺,成交货量较少。市场整体成交不及上周五。

本周天津市场0#现锌对1706主力合约升水350元/吨附近。对沪市贴水50元/吨附近。锌价震荡,炼厂少出货,下游逢低采购,周末部分镀锌企业有动工迹象,开始入市询价,但成交较少,整体成交持平于上周。

 

锡:本周伦锡走势实现突破性上扬,周三一举突破近期整理平台和阻力,单日上涨1.51%,周四更是一度触及20480美元/吨,之后受到美元企稳走升的影响而回落,周四收盘20240美元/吨,较上周四上涨1.8%。周四LME锡库存降至2045吨,不到全球消费量的1%,为1989年以来最低水平;现货锡较三个月期锡升水升至12月初以来最高水平每吨170美元,暗示近月供应吃紧,投资者对全球锡供应的担忧情绪推升伦锡强势反弹,成为本周基本金属最强品种。

本周沪期锡1709合约同样表现强劲,经历了周初的承压下挫之后,周三开始强势反弹,周四最高触及60日均线,周五更是最高触及144940元/吨,但整体依然挣扎于60日均线附近,周四收盘143960元/吨,较上周四上涨1.2%。沪期锡受外盘强劲走势支撑逆市上扬,但国内实际消费状况疲弱、供应充足,后市涨势能否持续需视其能否突破前高145800元/吨阻力位。

沪锡市场,本周现货价格走势先抑后扬,周二一度跌至138000-140000元/吨,之后跟随期价逐步上涨至周五140000-142000元/吨主流成交,均价较上周五上涨1000元/吨。周三开始沪期锡大幅上涨,现货价格由于缺乏足够的刚需而涨幅较小,期现价差进一步拉大,周四周五现货贴水幅度达到2000-4000元/吨,云锡对1709合约贴水2000-2500元/吨,其他小牌最大贴水4000元/吨。下游企业对价格上涨表现淡定,未表现追涨情绪,成交保持清淡行情,市场多逢低采购;另一方面,期现价差虽然较大,但并未吸引商家买现抛期,期锡逆市上扬令不少套期保值者被套牢,而现货涨幅难以抹平期货被套带来的损失,部分商家选择持币观望,因此本周来自贸易商的成交需求有限。

 

:本周伦镍自20日线上方逐渐回落至所有均线下方,低位一度至8995美元/吨,截至周五下午15:20,伦镍报于9160美元/吨,伦镍周跌幅1.72%。

沪镍主力合约1709自高位77770元/吨震荡下行,并刷新前低至74710元/吨,截至周五早盘收盘,沪镍1709合约报于76020元/吨,沪镍周跌幅1.26%,成交量增加2.7万手至206.1万手,持仓量增加1.6万手至56.1万手。

SMM 1#电解镍周均价75985元/吨,较上周下跌150元/吨。本周金川公司调价与市场价相近,贸易商出货仍少。在金川镍长达1个月的高升水之后,部分下游逐渐习惯于使用品质相近、价格较低的住友镍,金川镍市场需求下降,金川镍升水自2100元逐渐回落至1800元/吨左右,下游少量采购。近期进口镍亏损较高,进口俄镍量减少,俄镍贴水自650元逐渐缩窄至500元/吨左右,贸易商出货积极,下游低价拿货积极性尚可。本周金川公司上海报价较上周五78000元/吨下调至76800元/吨。

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